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炒股有啥秘诀，其实股神巴菲特早就讲过，就是在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪，说白一点，就是在别人都买的时候你卖，在别人都卖的时候你买，也就是要很好的把握好贪婪和恐惧这4个字。   其实这个秘诀很简单，大家也都知道，可为什么在实战中却没有很好的把握呢，而且是绝大多数的人都不能很好的把握，问题就在于贪婪和恐惧本身就是人性固有的弱点，而要让人自己克服自己的弱点，的确是一件十分困难的事情。     因此，在股市中胜利的永远都只是不到三成的少数人，而失败的往往是七成以上的大多数人。   当然了，股市里面有技术、有消息、有黑幕，但这些都不足以和自己的弱点所带来的损害相比，而且有时候人家的所谓技术和消息，就是对着你的弱点逆向操作的。       贪婪，很像中国的一句老话，就是人心不足蛇吞象；恐惧也很像中国的一句俗语，走路都怕把蚂蚁踩死了。如果每一个都能克服这两样弱点，别说炒股了，可以说作什么都能成功。

在内地传统的四大一线城市排名中，“北上广深”的城市格局已悄然发生变化。根据广东社科院近日发布的《2014年广东省现代化进程》测评结果，广州不但在总分上输给了深圳，还在五大单项指标上，错失了“省内第一”。   而在前段时间，世界知名房地产咨询机构——仲量联行发布2015城市动力指数(CMI)报告中，中国7城上榜，北京排名第三，深圳第四，略胜上海，让人好奇的是，多年位列深圳之前的广州却榜上无名。   事关内地城市的各种排行榜中，深圳超越广州已成趋势，“北上深广”的城市格局或将成为中国内地一线城市的新常态。而按照目前的趋势，深圳不排除再进一步的可能，未来取而代之的或将是“北深上广”。   竞争力不断上升   仲量联行每年都会发布城市CMI报告，通常会将目光聚焦那些全球变化最快的城市。CMI报告的样本覆盖了全球120座城市，通过对所在城市短期社会经济发展动力变量包括人口、航空客运量、企业总部设址率等指标；以及一些长期变量，如学院和基础教育设施的配备、创新能力以及科技公司和风投公司的数量，来衡量一个城市的发展动力。   通过历届的指数和报告分析，CMI报告倾向于技术雄厚的城市，深圳入选，很大程度来自它的科技实力。一份研究机构的报告未必能完全说明问题，但却间接说明了一个事实——深圳的城市竞争力在不断上升。   创新成为深圳经济增长内在动力，它已连续三年位居《福布斯》中国大陆创新城市排行榜首位。在科研机构和高等院校较少的深圳，申请科研专利竟能达到全国第一。根据统计显示，2014年上半年，深圳PCT国际专利申请量3725件，占全国44.6%。   新兴产业引擎作用凸显，“深圳质量”发挥效应。深圳制造业质量竞争力指数连续九年稳步增长，2010年度、2011年制造业质量竞争力指数分别为90.19、90.25，位居中国大中城市第二位。根据最新统计，2014年深圳港累计完成集装箱吞吐量2403万标准箱，同比增长3.26%，连续两年位居全球第三。   生态环境也是城市竞争力的重要参考标准。这一点，深圳均优于北京、上海和广州。根据环保部2014年对74个城市空气质量调查显示，深圳空气质量排在第四位，是四个一线城市中唯一上榜城市。与此相对应，北京在去年已经数次成为空气质量最差城市，进入“黑榜”，且持续恶化；上海居中，一年之中也多次雾霾；广州在珠三角地区经常“垫底”。   2014年10月，中国社科院发布《城市竞争力报告2014》蓝皮书，深圳在中国294个城市综合经济竞争力当中脱颖而出，位列第二，香港第一，广州位列第五。   直追上海？   深圳为何有可能成为第二，数据最能说明问题。   2015年5月4日，深圳市统计局公布了第一季度经济数据，GDP为3494.42亿元，比去年同期增长7.8%，去年前三月，深圳GDP为2953.25亿元，这意味着继续保持着稳中上升的态势。   在过去30多年，深圳用一种惊人的“深圳速度”狂奔，GDP年均增长一直保持在25%，让其在工业化、城市化和现代化方面成绩喜人。2014年，深圳人均GDP为14.95万元。按平均汇率折算为24336美元，相当于2013年韩国水平，位居中国内地副省级以上城市首位。   南山是深圳的高新技术产业强区，它被外界誉为中国硅谷的有力竞争者，此前北京中关村[-1.61% 资金 研报]一直保持着这个称号。深圳南山区希望打造“科技金融一条街”，放大其创新基因，吸引更多海外留学人员和优秀人才到南山创业。   深圳南山区正在朝着“中国硅谷”奋斗。初步核算，2014年实现本地生产总值3464.09亿元，增长9%。南山区人均GDP去年达到30 .87万元，比上年增加2.11万元，增长8.5%，已经是深圳市平均水平的2.1倍。如果按照人均GDP水准，南山区已经超过香港，接近新加坡。   作为一线城市，金融业的发展状况是重要衡量指标。从四大一线城市的金融业增加值排名来看，北京3311亿元，上海3268亿元，深圳是2238亿元，广州仅为1300亿元。但如果深圳前海成为国际化金融中心，直追上海也指日可待。   相比其它城市，深圳的后劲十足，它是中国最具可持续发展的城市。根据目前情况，深圳第三产业比重已经超过了第二产业，两大产业比例发生结构性改变，证明深圳产业转型与升级效果初显。“第三产业在经济结构中的比重增加，甚至超越第二产业，这说明了一座城市的成熟度。”中国（深圳）综合开发研究院副院长郭万达告诉经济观察报记者。   北京、上海、深圳和广州这四座城市，在中国的城市竞争中关系微妙。除了北京是中国政治、经济和文化中心，短时间难以挑战外。其他三个城市都存在相当程度的竞争关系。   超越广州之后，上海已成为深圳最大的参照系和竞争对手。两座城市在很多领域都存在着竞争关系，都希望在金融中心的打造上有所成就；发展路径也十分接近，都在特定时期在中央特殊政策的支持下进行了突围。   九十年代末期以后，深圳一度“失宠”，中央在资源分配时给了上海更多资源。作为深圳的意见领袖，金心异在一篇文章中写道：“在上海的华贵面前，深圳被扫为村姑。”   虽然凭借“深圳速度”在30年间超越同省兄弟广州，但深圳要想追上甚至超越上海依然难度不小。毕竟两座城市的根基不一样，深圳三十年前只是一个小渔村，而上海在上个世纪20、30年代就已经是东方国际化现代都市。从目前的发展速度看，深圳拥有赶超的实力。   从目前情况和趋势分析，与广州相比，深圳的优势明显。由于在高新技术产业、金融业和现代物流业三大支柱产业上基础扎实，深圳在经济上的实力雄厚。况且未来深圳在区域经济发展中将会发挥更为重要的作用。这也是为何在《2014年广东省现代化进程》测评中，广州总分和单项指标都输给深圳的原因。   在北上广深四大一线城市中，深圳是最年轻的城市，也是最有吸引力、最包容的城市。这一点从小学生招生人数和在校生人数就可以看出，在四个一线城市中，深圳是四座一线城市当中人口增长最为迅猛的。数年后，深圳在校下学生人数可望突破100万人。   有媒体用“深圳旺丁，北京旺财，上海广州围观”来形容现在的局面，也有人认为，这恰好证明了深圳未来的潜力。   深圳下一步   深圳的价值越来越明显，在经济下滑、环境恶化的语境下，唯有深圳在中国各大城市中保持着投资率最低、环境最好、负债率最低、创业环境最好以及发展模式最具有可持续性。   判断地方市场经济是否发达有几大要素，第一有市场配置资源；其次政府是否干预市场过多。   “中国再也找不出另一座城市比深圳更接近市场经济，深圳这一点自信还是有的。它真正能以市场配置资源为主导，受政府干预市场相对比较少。”深圳政协委员金心异对经济观察报记者说。   在过去的三十年中，深圳历届主政者只有一个工作重点——“谋改革”和“促发展”，提高城市的竞争力与话语权。   “深圳犹如一支股票，刚刚抬头，唯有深圳猛窜才能影响区域经济和全国格局。目前中国经济比深圳强的还有，比深圳技术好的也有，上海、北京、天津，各有特色。深圳地处的位置也很独特，北可以影响全国，南可以影响香港，东可以影响台湾。今天1.6万亿并不代表什么，如果深圳深化改革，进一步激发市场活力，未来完全可能翻5至10倍，那才是深圳对中国的贡献。”深圳人大代表杨勤对经济观察报记者说。   这一切来自他个人的判断，但这些判断基于一个前提——“唯有深圳让政治和经济改革同步走，才能起到杠杆和撬动作用。”   根据他的分析，目前深圳可发展的物理空间已经受限，它将意味着深圳未来有可能“死水一滩”，没有土地，让深圳产业聚集到常人无法想象的地步，目前，深圳车公庙已经是全世界人口密度最大的地方，仅1平方公里的地方却集中近20万人，流动人口达到了30万，将近8000多家企业聚集在那里。   杨勤曾经提出过一份几乎是狂想的大胆建议——如果想让深圳在物理空间上有进一步扩张，如果国家政策允许，可以让深圳和珠海合并成一个大行政特区。   他认为，深圳和珠海两个经济特区拥有极强的的互补性，从人口的角度，深圳多，珠海少，从地理的角度，珠海大，深圳小，珠海的海域更是深圳的三倍。   两者的合并意味着深圳在土地上将会获得100年乃至200年的发展空间，深圳不仅能发展高新技术，还能发展海洋经济，而且海洋经济的速度定会超过全国其他地区，因为深圳拥有良好的金融和物流业作为支持。他认为，唯有这样，未来深圳的GDP才有可能增长5—10倍。   在杨勤看来，现在深圳政府的改革大多只是羞羞答答的“微改革”，充其量只是一些修修补补的工作，而不是像上个世纪80年代那般豪气冲天的“破局之策”。   如果国家想要顺利实现深港一体化，不能只是在经济上动小手术，而是要在政治和经济上同步改革才能发生根本变化。无论是政治体制、司法、经济包括金融建立一套完整的体系，这个体系要优于香港，才能让深港进一步合作。

美国近日公布的贸易额及趸售库存皆不如预期，令外界揣测第一季经济可能已陷入负成长.   上周五商务部公布3月趸售库存低于预期后，摩根大通随即将第一季国内生产总值（GDP）增长率从原先预期的-0.5%下修至-0.8%。巴克莱银行近日也将第一季GDP增长率下修0.3个百分点至-0.6%，预测机构总经顾问公司（Macroeconomic Advisers） 也下修0.2个百分点至-0.6%。   《工商时报》报道，商务部先前在4月公布，第一季GDP增长率经季节调整后季增年率达0.2%。   但因这项预测并未将所有经济数据列入考量，例如后来公布的3月贸易数据显示进口额高于预期，而趸售库存则不如预期，使得各大机构如今笃定美国第一季经济将陷入负成长。   摩根大通经济学家席尔佛（Daniel Silver）于客户报告中表示：「我们认为第2季实际GDP要达到2.5%增长率仍面临一些负面风险。」  

本周除了欧元区各国财长将针对希腊问题再次召开会议之外，周三即将公布的欧元区第一季国内生产总值（GDP）初估增长率也成为各界焦点。分析师预期，欧元区第一季的经济表现将远胜英、美。   路透近日调查多位经济学家预期，欧元区第一季GDP可望成长0.5%。相较之下，美国商务部日前公布的第一季GDP经季节调整后仅较去年同期成长0.2%。英国统计局在4月底公布的初估值也显示，英国第一季GDP季增0.3%。   欧洲央行先前担心欧元区经济走下坡，因而排除众议自3月起实施每月600亿欧元的债券收购计划，如今第一季GDP增长率若依预期优于英、美，恐怕又要在欧洲央行内部引发政策争议。   以强烈反对欧洲央行实施量化宽松（QE）的德国为例，分析师预期德国第一季GDP成长0.5%，先前经济每况愈下的法国，也可望在第一季缔造0.4%增长率，就连失业问题严重的意大利GDP增长率也可望在第一季达到0.2%。   高盛分析师皮尔（Huw Pill）表示，欧元区第一季经济能有明显起色除了受到欧洲央行振兴措施推动之外，还受到5大助力支撑，包括海外需求强劲、区域财政好转、各国陆续终止财政紧缩、欧元汇率疲弱及油价下跌。   尽管希腊政府资金枯竭问题依旧，但外界预期周一欧元区财长会议还无法对希腊金援问题做出结论。  

新闻配图 美国北达科他州的贝肯(Bakken)页岩石油层位于威利斯顿盆地。近日那里的石油钻井开采设备在经历了5个月的平静后再次开动开采原油。美国最大油田服务公司贝克休斯表示将重返油井所在的帕米亚盆地。 包括依欧格资源公司和先锋自然资源有限公司在内的页岩勘探公司表示，美国石油开采业在经历了时间最长影响最深的下行趋势后即将反弹，他们也正在为此做好准备。2014年下半年原油价格下降49%，受此影响自去年10月份以来，超过半数的美国原油钻井数量都被迫关停。随着国际油价恢复到每桶60美元，油田开采行业的迅速繁荣或将会终结目前脆弱的经济复苏。 法国巴黎银行大宗商品市场策略部负责人哈里·切林桂里安(Harry Tchilinguirian)在伦敦接受采访时表示：“现在，很多先前被压制的石油供应都回到了市场，这不仅因为石油开采得以恢复，还有4000座仍未开采出油气的页岩油井的因素。现在市场情形是，原油价格不费吹灰之力便恢复到每桶55美元。” 虽然一些原油开采设备恢复使用，但是美国仍在工作的钻井塔数量却持续下降。5月8日关闭了11座，总数降到四年来的低位。WTRG Economics能源分析师詹姆斯·威廉姆斯表示，石油开采低迷期还将持续一个月才能触底。 接近尾声 他表示：“该指数表示，美国原油钻井数量锐减情况将接近尾声。我们现从从不同盆地所得到的各种数据显示，我们正在接近该周期的底部。” 卡里佐油气公司(Carrizo Oil & Gas Inc.)、美国戴文能源公司和天然气厂商切萨皮克能源公司(ChesapeakeEnergyCorp.)在上周都提高了全年石油产量规划。欧格资源公司5月5日表示，原油价格一旦稳定在每桶65美元左右，其将提高原油开采量。先锋自然资源表示，准备最快在7月投入更多石油开采设备。 摩根士丹利表示，基础数据显示，美国石油开采行业在德克萨斯州的鹰滩和位于德州和新墨西哥州的帕米亚盆地已经恢复。 摩根士丹利分析师在4月27日研究报告中说：“原油价格可能会触发导致美国经济复苏受阻的因素，尤其是在2016年。” 5月8日在纽约商品交易所，美国油价基准美国西德克萨斯轻质原油(West Texas Intermediate)6月份交付的原油期货价格上涨45美分至59.39美元。原油价格仅在4月份就上涨25%，是自2009年5月以来最大单月增幅。 Talara资本管理(Talara Capital Management)公司总经理David Zusman表示， 帕米亚盆地有望成为第一个原油开采恢复的地区。因为在帕米亚盆地可开采石油层数量多，并且是层层叠加，所以可以在同一个油井的不同深度开采石油。 钻探信息( Drillinginfo)首席执行官艾伦·基尔默(Allen Gilmer)5月1日通过电话表示。如果原油价格恢复到每桶70美元，美国原油钻井数量将恢复到1200到1300个。在四月下旬，钻井总数持续3天上涨。 基尔默表示：“这些石油服务企业石油价格下跌非常敏感，且反应迅速。现在石油价格又变得诱人，尤其是对于那些拥有对冲头寸的公司更是如此。他们要在这些对冲头寸减少前尽快回到石油行业中。离触底仅剩几周，过后价格就会上涨。

    　　由加拿大阿尔伯塔大学中国学院主办的“中国投资论坛”８日在多伦多举行。与会者表示，当前越来越多的中国民营企业在加拿大投资能源以外领域，中国投资正逐步呈现多元化趋势。     　　中国驻加拿大使馆公使衔经济商务参赞余本林在接受新华社记者采访时说：“过去我们有很多国有企业在这里投资，民营企业比较少。现在从投资企业数量上看，民企已远远超过国企，这是一个很好的趋势。”   　　余本林还介绍说：“过去投资主要集中在能源、矿产、金融、电信、林业等领域，现在越来越多的资金开始投向新能源以及高科技领域。最近一两年，在房地产和文化等领域，我们也看到很多中国投资。” 　　加拿大阿尔伯塔大学中国学院副院长王佳告诉新华社记者，中国对加拿大投资是该学院重点跟踪研究的议题之一，并开发了专门数据库，对中国投资加拿大的整体情况进行整理和分析。王佳说，根据数据库的分析，中国企业在加拿大“投资多元化是未来的发展趋势”。 　　随着石油价格的下降，很多观察人士认为，当前是中国投资者进入加拿大的有利时机。但余本林建议说，中加油气领域的合作具有长期性。中资企业在这一领域的投资存量比较大，现处在消化存量阶段，“我们希望中资企业利用当前油价下跌的有利环境，把现有的投资很好地盘活，为下一步发展奠定比较好的基础”。 　　余本林还说，对于中资企业而言，毕竟是进入陌生的投资环境，必须事先做好、做足功课，进行相关投资成本的核算，而在中资企业落地以后，应该坚持本土化，融入当地。 　　根据加拿大阿尔伯塔大学中国学院提供的相关数据，截至２０１５年１月３１日，中国在加拿大投资总额达５３０亿美元。 　　近年来，中加经贸发展步伐很快，２０１４年１０月，《中加投资保护协定》正式生效，标志着两国经贸关系迈出重要一步；１１月，加拿大总理哈珀访华期间与中国领导人共同宣布在多伦多建立北美地区第一个人民币离岸结算中心。2015年３月，多伦多人民币离岸结算中心正式成立，标志着中加金融合作迈入新阶段。

加拿大在地缘政治、文化、经济等各方面均与美国关系紧密。2014年加拿大对美国货物贸易出口额、进口额占加拿大对外货物贸易出口总额、进口总额的比重分别约为75%、67%；2014年加拿大贸易顺差约46亿加元，其中对美国贸易顺差为493亿加元，对其他国家和地区则为合计逆差447亿加元。因此，加拿大经济及加元汇率走势受美国经济的影响较大。另一方面，加拿大油气、矿产等资源丰富，2014年油气和矿产等相关产品出口额占其总出口额的比重约为39%，因此加元亦被归类为商品货币之列，国际市场商品价格、尤其是原油价格走势对加拿大经济和加元汇率的影响亦较大。   从2013年开始，随着此前金融危机的影响逐步减弱及美国经济的逐步企稳，美元汇率整体从低位回升，美元兑加元汇率经过盘整后亦逐步走强。2014年下半年起，因美国经济表现强劲、美联储货币政策正常化的预期加深，同时国际原油价格出现持续大幅下跌，美元兑加元汇率加速上涨；2015年1月加拿大央行的意外降息(调降基准利率0.25个百分点至0.75%)更是火上浇油，加元一度跌至1.2800附近，较2013年高点下跌超过30%。1月份降息之后加拿大经济数据表现企稳，同时国际油价由低位有所回升，加之此前美元上涨幅度过大、技术面超买，加元在1.2400-1.2700区间经过盘整后出现反弹，截至4月30日月末收盘在1.2077。   近期影响加元汇率走势的主要因素如下：   1、经济形势及货币政策走向   近几年来美国经济增长在主要发达经济体中一枝独秀，明显好于加拿大。虽然年初以来受美元走强、全球形势发展、恶劣天气等因素影响而放缓，但整体趋势仍基本不变，美联储亦预计一季度增长疲软将是暂时的。货币政策方面，因一季度经济数据不佳美联储关于加息的态度有所软化，亦大幅下调了未来几年的利率路径预估并调降对美国经济前景预估，但其货币政策将趋于正常化的路径已基本确定。加拿大方面，油价大幅下跌对其经济造成较大影响，石油行业投资放缓亦对就业和薪资收入造成冲击；1月份降息后经济表现企稳，加元贬值令加拿大出口商获益，数据表明非能源出口增速更加强劲、且投资活动有所好转，但出口行业产能恢复仍需时日；加拿大央行的态度较为乐观，预计经济将在第二季度有所反弹，并在之后保持高于趋势水平的增速，央行亦上调了通胀预期，并表示1月份降息已经较好的完成任务，目前形势下没有必要实施再次降息；市场关于央行年内再次降息的预期已经大幅下降，但加息亦几无可能。货币政策走向总体上仍将有利美元。   2、国际油价走势   国际油价自2014年中以来大幅下跌后，年初以来经历低位盘整并有所回升，对加元汇率起到一定支撑作用。虽然从历史走势及技术面看油价已处于低位、有进一步回升动力，但全球大多数主要经济体、包括中国经济增长疲软造成的需求疲软现象仍然明显；石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)等主要机构的数据显示，OPEC成员国的石油日产量较需求高出近200万桶，创近10年来的最高过剩量；OPEC今年第一季度产油量为3027万桶/日，而需求平均仅为2834万桶/日，预计4-6月份也仅会小幅增至2837万桶/日。因此，虽然油价近期企稳回升，但年内继续有较大幅度走高的可能性似乎不大，其对加元近期走势将有一定支撑作用，但较为有限。   3、长期利率走势   长期收益率水平直接影响货币对投资者的吸引力。下图上半部分白线为10年期美国国债收益率走势图，橙线为10年期加拿大国债收益率走势图，下半部分为10年期美国国债收益率较10年期加拿大国债收益率的利差走势图。2013年以来受美国经济稳步复苏等因素影响，该利差由负转正并一路走高，亦与同期美元兑加元汇率走强趋势呼应。3月份以来受加拿大央行降息预期减弱等因素影响该利差明显收窄，但基于前述美国和加拿大经济形势及央行货币政策走向分析，预计该利差整体上仍将维持在较高水平，有利美元。   4、基于前述与美国经济的紧密关联，美国经济增长强劲通常有助于拉动加拿大经济   2013年以来美国经济复苏态势确立后，加拿大对美国出口增速加快；尤其2014年加拿大对美国出口额较上年增长约12%，贸易顺差较上年增长约9%，在全球经济仍不景气、油价大幅下跌的环境下对加拿大经济增长起到明显支撑作用。鉴于此，在美国经济和美元汇率相对强势时，通常会在一定程度上利好加拿大经济和加元汇率，使加元汇率相对于其他主要货币而言较为坚挺。2014年中以来美元指数、欧元兑加元、加元兑日元、以及同为商品货币的澳元兑加元走势；在美元指数走强期间，虽然同期油价亦大幅下跌，加元较其他主要货币仍维持稳定或相对强势。   5、技术面分析   美元兑加元日线图显示，在经历前期持续上涨后，2月份开始美元进入盘整、回调走势，MACD、RSI等指标回落，汇价向200天均线靠近，超买风险释放，下方主要支撑分别在1.2000区域、以及200天均线和50%黄金分割线重合区域1.1700一线。月线图长期走势方面，MACD、RSI等指标强势依然完好，目前汇价受阻于50%黄金分割线、同时也是2009年高点的1.2700-1.2800区域，如经回调盘整能突破该区域、后市上涨空间可期。   综上所述，近期受美国经济增长暂时放缓、美联储关于加息的态度趋软、技术面调整等因素影响美元呈现阶段性回调走势，下方主要支撑分别在1.2000及1.1700一线；中期来看，由于在经济增长、货币政策走向、长期利率水平等各方面更具优势，预计美元兑加元走强的整体趋势仍将不变，上方重要阻力在1.2700-1.2800区域；同时由于美国经济向好通常会在一定程度上利好加拿大经济，因此预计在美元汇率相对强势时，加元汇率相对于其他主要货币而言将较为坚挺。    

中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。 这是中国央行半年内第三度降息。     央行有关负责人就下调人民币贷款及存款基准利率并进一步推进利率市场化改革答记者问   1、此次进一步下调贷款及存款基准利率的主要考虑是什么？   答：此次进一步下调存贷款基准利率，重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。按照国务院的统一部署，2014年11月和2015年3月，人民银行先后两次下调金融机构贷款及存款基准利率。随着各项政策措施的逐步落实，金融机构贷款利率持续下降，市场利率明显回落，社会融资成本整体有所降低。当前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。鉴于此，人民银行决定自2015年5月11日起，下调金融机构贷款及存款基准利率各0.25个百分点，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。   2、此次结合降息进一步将存款利率浮动区间扩大至基准利率1.5倍的背景和意义是什么？   答：目前，我国除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限不断扩大，金融机构自主定价能力显著提升，分层有序、差异化竞争的存款利率定价格局基本形成，市场化利率形成和传导机制逐步健全。同时，存款保险制度的顺利推出，以及市场利率定价自律机制的建立和完善，为加快推进存款利率市场化奠定了良好的基础。当前，银行体系流动性总体充裕，市场利率趋于下行，实际上已为放开存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口。为稳妥有序推进利率市场化改革，人民银行决定结合下调存贷款基准利率，将存款利率浮动区间的上限扩大至基准利率的1.5倍。由于目前存款利率“一浮到顶”的机构数量已明显减少，预计金融机构基本不会用足这一上限。   存款利率浮动区间上限的进一步扩大，是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。这不仅拓宽了金融机构的自主定价空间，有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为最终放开存款利率上限打下更为坚实的基础；也有利于资金价格更真实地反映市场供求关系，推动形成符合均衡水平和客户意愿的储蓄结构，进一步优化资源配置，促进经济金融健康发展。   3、存款利率浮动区间上限进一步扩大后，如何引导金融机构科学合理定价？   答：为引导金融机构科学合理定价，维护公平有序的市场竞争秩序，人民银行将继续公布存贷款基准利率，进一步发挥基准利率的引导作用，为金融机构利率定价提供重要参考。同时，进一步健全中央银行利率调控体系，完善金融市场 基准利率体系，提高货币政策传导效率。此外，人民银行还将指导市场利率定价自律机制，进一步发挥好对金融机构利率定价的行业自律作用，按照激励与约束并举的原则，对利率定价较好的金融机构继续优先赋予更多市场定价权和产品创新权；对存款利率超出合理水平、扰乱市场秩序的金融机构加以自律约束。   4、下一步人民银行在利率调控和利率市场化改革方面还有哪些考虑？   答：此次结合降息进一步推进利率市场化改革，重点是适应经济基本面的变动趋势，继续促进实际利率回归合理水平，并进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用。下一步，我们将按照党中央、国务院的战略部署，继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境，把握好稳增长和调结构的平衡点。同时，更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，加快推出面向企业和个人的大额存单，不断拓宽金融机构自主定价空间，积极推进利率市场化改革，并不断增强中央银行利率调控能力和宏观调控有效性。   降息6大影响   1、去银行存钱，利息变少了   此次央行降息，1年期的存款基准利率由调整前的2.5%降为2.25%，意味我们以后去银行存款，利息会减少。比如50万元存银行1年定期，利息就整整少了1250元。同时，存款利率浮动上限由基准利率的1.3倍扩大到了1.5倍（若商业银行用足上浮区间，则上浮后的存款利率与调整前的水平相当），则给各家商业银行更大的自主空间，银行间形成差别化利率竞争的态势。其实也是件好事，存钱可以“货比三家”，选择利率更高的银行来打理自身的财富。   2、楼市影响   商业贷款和公积金贷款利率均下降 房贷压力小了个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的4%降为3.75%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.9%下调为5.65%左右。一般来说，公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率是跟央行的基准利率挂钩的。因此，此番基准利率的降低对于一些想要买房的个人和家庭来说，房贷压力变小了。比如买房时商业贷款100万，贷款期限30年，利用等额本息还款法，降息后每月月供减少260元左右，总利息共减少了9万元左右。   3、生活消费更加活跃   降息意味着利息可能减少，使银行的存款流转到消费和投资方面。单从消费方面来看，国家统计局曾对中国消费者信心的调查显示，2014年10月城市和农村消费者信心指数分别为102.0和106.9。通过此次降息会促进消费，预计消费者信心指数在未来会有所上升，这也有利经济总体向上发展。   4、民众理财会有更多选择   央行降息直接影响到投资产品，利好较大的主要有房地产、水泥建材钢铁等资产负债率较高或资金流动性压力较大的行业；其次对股市和债券市场也利好，但嘉丰瑞德理财师提醒大家，股市和债市风险仍不可忽视。在家庭资产配置方面，稳健理财方面的投资也不可少，除了优选定存、国债，还可以选择固定收益类产品，风险低，投资收益也不错。不过，降息会对以货币基金为主要投资方向的余额宝等互联网“宝宝”类产品和银行理财产品的收益率造成一定的影响，预计此后两类产品的收益会将下行，建议大家谨慎选择。   5、股市影响   六大行业受益明显 最利好地产股分析称，降息直接利好高负债率行业，比如地产、基建、有色、煤炭、证券等行业。但银行业能否享受降息利好还有待观察。降息对股市什么影响？无疑是重大利好。因为货币的价格下降，使得企业运营成本降低，也使得股市融资成本降低，这都会刺激更多资金向股市流动，也会刺激企业投资。这些，对股市当然都是利好。由于这次降息，股市无疑将会向上寻求对前期高点的突破，一旦放量突破，则新的主升浪即可确立。所以，后市，投资者要关注大盘在向前高突破过程中的盘面状态。当然，就短期而言，对银行股显然是利空，因为降息使得贷款利率下降，而鉴于现在银行仍然缺流动性，它们就不得不继续上浮存款利率。如此，银行存贷款利差将再次被挤压。降息最大利好的板块就是房地产板块。因为，对于当前房地产行业来说，货币价格高和资金压力大是两个最重要的矛盾。上次降息后，市场迎来一轮购房潮，房地产企业的资金面压力有所缓解。如今，再次降息，不但会促进购房者购房，也会降低企业成本，故对房地产股来说是重大利好。降息会进一步引发人民币的贬值预期，所以对于需要进口原材料较多的企业来说是利空，譬如造纸行业等。但是，人民币贬值利于出口，所以对于出口产品特别是中高端产品的企业来说，是利好消息。另外，一方面降息，另一方面政府增加基础建设投资，未来基础建设相关板块值得继续关注。   6、贷款环境宽松   创业投资更容易此次降息，银行放松了贷款要求，民众贷款更加容易，贷款的成本也降低了。获得了财务支持，会使得更多具有能力的人，更愿意去创业、去做投资来获得更多的经济收入。虽说降息后民众从银行贷款更容易，贷款的金额也放宽，但是银行的贷款审批流程一直很复杂，意味着民众也并非那么容易贷到款。部分人还需从一些非银行的金融机构进行贷款才行。此次央行降息，旨在降低社会融资成本，传导到投资理财市场，除了整体利好楼市外，对银行理财、股市、债券、基金、“宝宝”、P2P、黄金商品等都会产生不小的影响。虽然央行降息，但有定存习惯的人暂时无需紧张忙着“存款搬家”。随着各家银行的利率可能展开的差异化竞争，未来在存款时，消费者可“货比三家”后进行选择，以获取更高的收益。此外，存款保险条例已在征求意见，即将出台，银监会在去年12月4日又下发了《理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，大家密切关注并及时研判政策走向，在理财方面仍需做到理性，最好采取组合投资策略，分散风险，实现收益最大化。  

正当你安稳的坐在电脑前关注自身股票走势的时候，是否意识到了自己已经在危机里走了一遭。 对世界各国央行的主管们来说，世界上没有什么事可以比股票抛压更令他们担忧的，如果有，那就是股票崩盘失去控制。本周四，一场大屠杀席卷了全球债券市场，也刺激到了某人或某些人入场，而且是超大量的入场，来解救债券市场，再次拯救全世界。 难道世界各国央行在当天早上按了紧急按钮吗？ 债券市场过去风险波动较小，近日却突然遭逢大幅抛售潮，引发全球金融市场动荡成为关注焦点。 欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)自2012年开始向市场发出会尽其所能提振经济的信息，终于在今年3月开始执行每月购买600亿欧元债券的计划，预期将会实施至2016年9月。 德国国债被视为全球风险最低的投资标的之一，理当成为投资者的首选标的，因欧洲央行在此段期间内将无条件收购，市场不怕会发生套牢情况。尽管如此，投资者忘了观察整体的基本面，如未来通膨数据、流动性等因素，一旦市场出现反转交易难度将会倍增。 美联储主席耶伦(Janet Yellen)5月6日的一席话似乎再度给予全球投资者当头棒喝，市场犹如大梦初醒，债券市场抛压更扩散至亚洲市场，连带日本、印度及韩国的国债收益率全大涨，过去一周全球债市市值累积已蒸发4360亿美元。 由德国开启的债市空袭警报，已快速连动到意大利等国并开始蔓延至亚洲，令该地区政府债券价格普遍暴跌。 全球来看，收益率波动最大的政府债券之一是德国国债。德国10年期国债收益率从0.049%的低点，近期快速回升至0.65%。10年期日本国债收益率周四触及两个月高点0.42%，1月份时曾创纪录低点0.2%。韩国基准国债收益率升至2.54%，创三个月最高水平，而印度国债收益率飙升至8%，为去年12月以来的新高。 德国十年期债券收益率的走势图 债券收益率上升，即代表债券价格下跌。 中国债市的情况是一个例外，其国债收益率正在下降。随着中国央行下调利率并鼓励国内银行进行信贷投放，基准10年期中国国债收益率已降至3.46%的两个月低点，而去年年底为3.8%。 触发全球政府债券抛售潮的因素是，全球经济特别是欧洲经济出现好转迹象。经济好转可能推动利率上升，从而促使投资者缩减对长期政府债券的大举押注；长期政府债券的收益率最近处于最低水平。 这可能预告全球通货紧缩压力沉重时期即将结束，恢复到通货膨胀倾向升温的日子。正式的通膨数据往往已是落后指标，而眼前真真实实的剧烈走势图，却常是基本面的最佳领先指标。 TradingAnalysis美国股市技术分析师Todd Gordon 也指出相同趋势，但他同时警告这恐怕不利股市。 对各国央行来讲，事情变得越发清晰的是，由于目前的债券市场几乎是一潭死水，大家似乎都站在一起，认为对于一场受控的下挫是没法去改变它的走势的。 就连知名金融博客Zerohedge也急呼股票投资者们，股票有风险，投资需谨慎。 CNBC资深媒体人Stephen Sedgwick指出，没有任何单一原因造成德国国债受到严重抛售，但认为可能为下列10个主要因素所致： 1. 市场过度安逸。投资人过于仰赖央行，深信央行会成为最终的买家。 2. 固定收益ETF。债券ETF 助涨当时的牛市，市场反转却缺乏议价机制。 3. 流动性。全球金融监管单位掏出“法宝”，成为市场后盾，失去市场中吸收冲击的缓冲。 4. 债券天王格罗斯(Bill Gross)月前神准预言德国国债将翻空，可惜债市反转来得更为迅速。 5. 技术面。16个月以来的长期均线支撑遭到突破。 6. 通膨。油价反弹回升，对于欧元区通膨预期带来重要影响，通膨上升，收益率近0的债券不再受到青睐。 7. 集体健忘症。欧元区经济数据表现回稳，再度提醒市场欧洲央行未来仍会缩手紧缩。 8. 希腊。希腊仍处于违约风险之中，可能带来致命的感染风潮。 9. 投资者选择多样性。发行企业债券的企业众多，投资者死守债券。 10. 经济周期循环。

    　　能源、交通、航天、金融、新闻媒体领域合作，深化全面战略协作伙伴关系，丝路经济带对接欧亚经济联盟……昨天，访问俄罗斯的中国国家主席习近平，和俄罗斯总统普京一起见证了中俄32项大单的签署，总价值达250亿美元。在西方对俄制裁持续、国际油价低企的背景下，习近平访俄并出席卫国战争胜利庆典，成为“最尊贵的客人”， 中国将增加对俄贷款，并深化多方面的经济合作。对于中俄走近，外媒分析称，中俄对包括美国在内的其它国家的依赖性越下降，两国对国际关系产生的政治影响力将会增加。     　　卖飞机、造高铁，中俄签32项协议   　　美联社5月8日报道，俄罗斯总统普京与中国国家主席习近平当天见证了32份合同的签署，包括为俄罗斯提供数十亿美元的基础设施贷款，其中包括一笔用于建造一条高速铁路的3000亿卢布（约合60亿美元）贷款。 　　俄罗斯天然气工业股份公司与中国石油天然气集团公司也签署了一份备忘录，将建造一条通往中国的天然气管道，每年出售300亿立方米的天然气，但有关细节尚未敲定。 　　路透社5月8日报道称，俄罗斯和中国当天签署了众多旨在加深两国经济关系的协议，其中包括俄罗斯联邦储蓄银行与中国国家开发银行之间的一项60亿元人民币信用额度协议。 　　同一天，俄新社报道，普京5月8日说，俄罗斯和中国将加强金融合作，其中包括在相互结算中更广泛地使用卢布和人民币。 　　报道还称，俄罗斯直接投资基金和中信国通投资管理有限公司5月8日签署了建立俄罗斯-中国投资银行协议。 　　俄罗斯-中国投资银行将在投资和银行业务方面提供广泛的服务，以促进俄中经济合作，为俄罗斯公司引进中国资本。 　　双方还在考虑设立共同投资基金的可能性，它将在俄中投资银行之外独立运行。 　　俄罗斯直接投资基金总裁德米特里耶夫表示，俄中投资银行的服务无论是在俄罗斯还是在中国都将非常受欢迎，它将进一步推动俄中投资协作。 　　德国之声还报道称，俄罗斯外贸银行也将获得5亿美元。目前，由于乌克兰危机引发的西方制裁，俄罗斯企业难以在国际金融市场上进行融资。 　　据新华网报道，在习近平和俄罗斯总统普京见证下，中国国家开发银行（简称国开行）董事长胡怀邦与俄罗斯多家金融机构和企业签署了合作协议，深化中俄经济金融合作，助力“一带一路”战略。 　　国开行也同俄罗斯三家金融机构，以及俄罗斯电信领域龙头企业MTS，签署金融合作协议，共同支持中俄经贸合作项目，及俄罗斯远东地区发展。 　　截至目前，国开行对俄罗斯的贷款余额近300亿美元，是支持中俄经贸合作的主力银行。 　　俄新社5月8日报道表示，俄罗斯总统普京5月8日说，中国将为莫斯科-喀山高铁建设项目融资3000亿卢布。普京在与习近平会谈后宣布了这一消息。 　　另据俄新社报道，俄罗斯直升机公司和中国航空工业集团公司5月8日签署了重型直升机项目合作框架协议。 　　俄航天署和中国卫星导航系统委员会签署了关于俄罗斯格洛纳斯导航系统和中国北斗导航系统的兼容性的联合声明。此外，俄中两国领导人讨论了原子能合作的前景，包括在中国和其他国家建设核电站。 　　俄罗斯卫星网5月8日报道，俄中双方此次还签署了一项协议，中俄两国投资财团将建立租赁公司，以在中国和东南亚市场推广100架俄制SSJ-100公务客机（苏霍伊超级喷气机-100），这个数目是该型号飞机已交付订户使用数量的两倍之多。为支持飞机销售正在创建租赁公司，其总部将设在中国航空集群的中心――陕西省西咸市的俄中工业园区内。 　　有关合同已由俄罗斯联合投资基金会共同主席基里尔・德米特里耶夫和胡滨以及联合飞机制造集团公司总裁尤里・斯柳萨里签署。 　　俄新社5月8日报道，俄罗斯和中国签署了在保障国际信息安全领域开展合作的政府间协议。俄罗斯外交部长拉夫罗夫和中国外交部长王毅在文件上签字。 　　另据国资委微信公号“国资小新”，在习近平主席和普京总统的共同见证下，中国黄金集团总经理、党委书记宋鑫与俄罗斯极地黄金公司代表在克里姆林宫就开发黄金及有色资源签署等相关合作内容签署了框架协议。 　　同时，中国长江三峡集团公司总经理王琳和俄罗斯水电公司第一副首席执行官乔治・利仁纳什维利签署的《关于双方成立合资公司开发俄罗斯下布列亚水电项目的合作意向协议》被纳入两国元首峰会合作框架下项目。值此，三峡集团和俄罗斯水电公司就共同开展远东地区水电合作开发又向前迈出了重要一步。 　　对于中俄一系列协议的签署，俄罗斯《生意人报》同一天报道称，普京与习近平的会谈将首次显着增强双边合作对俄能源之外经济领域的影响。 　　习近平对莫斯科开始的访问将首次为中资进入俄罗斯创造条件。尽管近年来会谈众多，中方希望扩大贸易金融合作，但俄中主要的大笔交易仅限于能源行业。 　　报道说，虽然目前还无法估算中国领导人此次莫斯科之行的“价值”，但无论如何，这都会是近几十年来显着扩大俄中总体经济关系的最大尝试。 　　5月8日，国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫同俄罗斯总统普京举行会谈。这是会谈后，习近平与普京共同签署联合声明。 　　中俄关系再上新台阶 　　周五下午，普京与到访的习近平会晤时表示，俄中两国有意在民用航空以及军事领域加强合作。他说，两国关系充满互信，处于非常良好的水平。习近平也表示，中俄两国在许多国际议题上持相同立场。普京还提到了本周一开始的地中海联合军事演习。俄罗斯海军一发言人指出，这是中国军舰首次驶入黑海沿岸的新罗西斯克港。本次军演总共持续10天，两国海军各派出10艘舰艇参演。 　　普京和习近平也签署了有关“欧亚经济联盟”和“丝绸之路经济带”的联合声明。 　　普京还表示，两位领导人还讨论了联合能源项目，取得“实质性结果”。路透社引述普京形容，中国是俄罗斯“战略性与关键的伙伴”，习近平则说，中俄两国在许多国际问题上有共同的看法。 　　今天，莫斯科红场将举行苏联卫国战争胜利70周年阅兵，习近平等20多个国家和国际组织的领导人出席观礼。中方此次也首度派出110人的仪仗队参加阅兵。而在今年9月3日，普京也将受邀前往北京参加中国方面的二战纪念活动。 　　中俄的走近难免引起西方的猜疑和忌惮。 　　德国马歇尔基金会亚洲项目研究员斯莫尔（Andrew Small）对德国之声表示，自乌克兰危机以来，俄罗斯越来越依赖中国，来缓解西方制裁带来的影响。 　　"俄罗斯放松了其在能源协议、中方投资、尖端武器销售上的立场，以寻求北京在经济方面的更大支持。中国因此能够利用乌克兰危机，让两国在双边关系方面取得一些重要突破"，斯莫尔说。 　　德国之声称，尽管中俄进行战略性合作，然而两国在双边关系上也有摩擦。例如，尽管中国针对俄罗斯在乌克兰的行动保持了中立的立场，然而北京对于莫斯科介入该危机始终持保留意见，毕竟莫斯科的所作所为违反了中国外交政策"不干涉别国内部事务"这一核心原则。 　　与此同时，中俄之间的贸易联系不断加强。国际分析公司IHS的亚洲首席经济学家比斯瓦斯表示，两国在2014年的双边贸易额为950亿美元，而中国力求到2020年让这一数字翻倍，达到2000亿。截至2014年，中国连续5年是俄罗斯的最大贸易伙伴；而俄罗斯是中国的第九大贸易伙伴。 　　不过仔细一看就会发现，与中国和美欧广泛的商贸关系不同，中俄双边贸易中的一大部分是能源出口。对于油气出口严重的依赖，阻碍了两国双边贸易联系的继续深化。 　　此外，中俄在中亚地区争夺势力，形成战略竞争关系。中亚地区的自然资源丰富，并为中国提供了通往欧洲的通道。一方面，北京试图加强与中亚各国的政治、经济联系，另一方面，莫斯科担忧失去对这些前苏联加盟共和国的影响力。 　　斯莫尔表示，虽然中俄互相之间在一定程度上仍有疑心，但这并不排除两国进行具有战略影响力的行动，例如俄罗斯将先进的S-400导弹系统出售给中国--此举在乌克兰危机前是难以想象的。 　　而伊朗伊斯兰共和国对外广播电台华语台则引述专家的分析称，中国和俄罗斯对包括美国在内的其它国家的依赖性越下降，两国对国际关系产生的政治影响力将会增加。 　　政治观察人士认为，近些年来，中俄关系不断得到提升是两国具有相互合作的巨大潜力的标志。他们认为，两国在经济领域相互弥补，而且他们通过共同投资和吸引亚洲国家参与而将亚洲提升为在国际经济和政治中具有积极影响的一极。 　　因此可以说，随着俄罗斯与中国的关系在苏联解体后不断得到改善，近些年来，两国在不同领域的关系得到显着发展。 　　俄罗斯与中国签署4000亿美元的天然气协议无疑将对中俄两国的关系产生显着影响。现在中国和俄罗斯的合作已经从双边合作状态提高到在联合国安理会、上海合作组织、金砖国家组织中更密切的合作，并促使中俄两国结成准同盟，旨在与美国在地区和世界的影响力展开竞争。 　　翻页请看：中俄发布深化全面战略协作伙伴关系联合声明 　　据外交部网站消息，当地时间5月8日，中华人民共和国和俄罗斯联邦在莫斯科发表《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化全面战略协作伙伴关系、倡导合作共赢的联合声明》。双方强调，中俄作为二战主要战胜国、联合国创始会员国和安理会常任理事国，将坚定捍卫二战胜利成果，反对否认、歪曲和篡改二战历史图谋，维护联合国权威，坚决谴责美化法西斯主义和军国主义及其帮凶、抹黑解放者的行径，将尽一切努力阻止世界大战的悲剧重演。 　　联合声明全文如下： 　　中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化全面战略协作伙伴关系、倡导合作共赢的联合声明 　　应俄罗斯联邦总统弗・弗・普京邀请，中华人民共和国主席习近平于2015年5月8日至10日出席卫国战争胜利70周年庆典并访俄，两国元首在莫斯科举行会晤。习近平主席还将会见俄罗斯联邦政府总理德・阿・梅德韦杰夫。 　　中华人民共和国和俄罗斯联邦(以下简称“双方”)声明如下： 　　一 　　在双方共同努力下，中俄全面战略协作伙伴关系处于历史最好时期，不断向前发展，进入新阶段，已成为促进两国发展、确保国家安全、提升国际地位的重要因素，成为维护世界和平稳定的可靠保障。 　　双方视继续深化双边关系为本国外交优先方向，将在2001年7月16日签署的《中华人民共和国和俄罗斯联邦睦邻友好合作条约》和双方达成的战略共识基础上，不断巩固全面战略协作伙伴关系，在维护各自主权、领土完整、安全，防止外来干涉、自主选择发展道路，保持历史、文化、道德价值观等核心关切上巩固相互支持和协助。 　　双方将继续保持密切高层交往，全面落实两国元首达成的合作共识，完善两国政府、立法机关、各部门、地方和民间业已建立的交往机制，创新合作渠道，充分利用高水平的政治关系带来的有利机遇，推动各领域合作取得更多实际成果，促进两国的发展与振兴。 　　中共中央办公厅、中共中央纪委监察部与俄罗斯总统办公厅分别建立了交往合作机制，这是双方高度互信的又一新体现。双方高度重视通过上述渠道进一步加强全面合作。 　　二 　　双方一致认为，德国法西斯和日本军国主义发动的第二次世界大战是人类历史上前所未有的浩劫。中国和前苏联作为二战亚洲和欧洲主战场，是抗击法西斯主义和军国主义的主要力量，经历了最残酷的考验，付出了巨大牺牲，为捍卫人类尊严、重建世界和平建立了伟大的历史功勋。人类将永远铭记中国、俄罗斯和其他同盟国人民为赢得胜利、为抗击法西斯主义和军国主义的反人类思想与恶行、为重建世界和平所付出的巨大牺牲。 　　双方强调，中俄作为二战主要战胜国、联合国创始会员国和安理会常任理事国，将坚定捍卫二战胜利成果，反对否认、歪曲和篡改二战历史图谋，维护联合国权威，坚决谴责美化法西斯主义和军国主义及其帮凶、抹黑解放者的行径，将尽一切努力阻止世界大战的悲剧重演。 　　中国人民铭记为中国自由而牺牲的苏军烈士。 　　三 　　双方将采取协调一致、有针对性的举措，在以下领域发掘两国务实合作潜力： 　　―保持双边经贸合作稳定发展势头，在扩大双边贸易额的同时逐步改善双边贸易结构，积极培育新的增长点。 　　―进一步扩大投资合作规模，加快推进高铁等交通基础设施建设、能源、矿产、林业、加工制造业和服务业等领域的重大投资合作项目。 　　―继续推动在双边贸易、相互投资、信贷领域中使用本币结算，扩大在贸易和项目融资、支付服务领域的合作。 　　―巩固中俄全面能源合作伙伴关系。进一步深化石油领域全面合作，按计划推进中俄东线天然气管道建设，确保按时建成投产。积极推进并争取尽快完成中俄西线天然气项目谈判，加强燃料－能源资源勘探开发等合作，务实推进煤炭、电力、可再生能源等领域合作项目，推动能源装备研发生产的技术交流与生产合作，加强在和平利用核能领域的战略合作。 　　―在落实《2013－2017年中俄航天合作大纲》方面密切合作，特别是火箭发动机、电子元器件、卫星导航、对地观测、月球研究和开发及深空探测等优先方向。 　　―推进远程宽体客机、重型直升机等民用航空制造领域重点项目合作。加强通信与信息技术领域的交流与合作。 　　―建立有效的创新合作机制，在共同实现中俄科学家高科技研发成果产业化领域确定有前景的项目。确保中国成功担任第六届俄罗斯国际创新工业展主宾国。 　　―有规划地扩大农业、渔业合作，支持相互投资创办农业种植、畜牧养殖、水产品养殖及加工、农产品加工和贸易、农业技术设备生产等现代化企业，在动植物检疫方面加强合作。 　　―深化中国长江中上游地区和俄罗斯伏尔加河沿岸联邦区合作，并参照其经验建立中国东北地区与俄罗斯远东地区地方合作理事会，继续办好每年的中俄博览会，加强区域性合作的规划统筹，提高实效。 　　―推动中国东北地区与俄罗斯远东及东西伯利亚地区合作。俄方欢迎中方参与俄罗斯远东跨越式开发区项目。 　　―加快同江－下列宁斯阔耶口岸铁路桥、黑河－布拉戈维申斯克口岸公路桥等跨境交通基础设施建设，在使用俄远东港口等交通基础设施发展中俄陆海联运方面加强合作。 　　―深化在合理利用和保护跨界水资源、跨界水防洪减灾、改善跨界水体水质、保护跨界重点自然保护区、维护生态多样性等领域的协作。 　　―双方满意地指出，中俄国界是稳定、睦邻、合作、互助的纽带，将充分发挥中俄边界联合委员会和其他机制的独特潜力，进一步深化边境问题全面协作，包括在计划时限内完成第一次国界联合检查、规范双方在边界水体中的活动和打击跨境犯罪。 　　―巩固和深化中俄人文合作成果，继续办好中俄青年友好交流年框架内的各项活动，扩大两国青年交流规模，开始筹办中俄媒体交流年。 　　四 　　双方指出，在世界多极化加快发展的同时，国际关系中不稳定不确定因素增多。这一进程伴随着原有矛盾激化、新冲突层出不穷和在各领域的竞争加剧。不同宗教和文明之间裂痕加深的危险显现。大规模杀伤性武器扩散、恐怖主义和极端主义、跨国犯罪、粮食短缺、气候变化、传染病等威胁世界稳定和人类持续发展的问题仍未解决。 　　双方一致确信，符合21世纪现实的做法应是实现国与国之间和谐相处，而非彼此隔绝，各国应本着平等、不可分割的安全原则，在恪守国际法的基础上照顾彼此利益，通过集体行动解决当代问题和化解危机。 　　双方基于两国建立和发展新型国家关系的成功经验，本着维护和平、推进合作和共同开创未来的原则，唿吁世界各国： 　　―尊重各国主权和领土完整，尊重彼此核心利益和重大关切，尊重各国人民自主选择的社会制度和发展道路，反对颠覆合法政权的行径。 　　―恪守《联合国宪章》、和平共处五项原则及其他国际法和国际关系基本准则，认真履行国际条约，将倡导和平发展和合作共赢理念、推进世界多极化以及促进国际关系民主化和法治化作为外交政策的基本方向。 　　―通过政治外交途径解决国家间分歧和争端，反对零和博弈、赢者通吃的冷战思维和行径，反对使用武力或以武力相威胁，反对实行单方面制裁和威胁实行制裁。 　　―尊重文化差异和文明多样性，推动不同文明建设性协作。倡导不同文明相互丰富，反对排他性。 　　―共同纪念联合国成立70周年。加强联合国在国际事务中的核心作用，加强安理会履行对维护国际和平与安全、维护会员国共同利益的权力，将联合国作为保障不同社会政治制度、文化传统和发展道路国家和睦共处、建立更加公正、合作共赢的多极世界秩序的核心机制。任何安理会改革方案都要立足于促进联合国及安理会团结、合作，真正有利于促进人类的和平、安全与发展事业。实现这一目标要通过各国政府间平等会谈，在广泛一致基础上制定“一揽子”解决方案。各方应继续努力，在不人为设定时限的前提下制定出成熟的改革方案，且各成员国就该改革方案达成最广泛共识。 　　―始终不渝地捍卫国际关系中安全不可分割的原则。单方面在全球范围内发展和部署反导系统不利于国际局势的稳定，可能损害全球战略稳定和国际安全。应通过所有相关国家共同采取政治外交努力，防止弹道导弹和导弹技术扩散，不能试图靠牺牲其他国家的安全来保障本国和本国家集团的安全。 　　―确保外空安全与和平利用，采取措施防止外空军备竞赛，努力推动日内瓦裁军谈判会议尽快启动谈判，以便以中俄提出的《防止在外空放置武器、对外空物体使用或威胁使用武力条约》草案为基础，签署具有法律约束力的国际协定。中俄重申反对在外空部署武器，唿吁所有空间大国遵守这一政策。 　　―双方将继续在联合国和平利用外层空间委员会框架下就“外空活动长期可持续性”等议题大力加强协调与合作，包括外空行动的安全性以及保障和平利用外空的方式和手段等。 　　―继续坚持《联合国气候变化框架公约》原则和宗旨，包括“共同但有区别的责任”原则、公平原则和各自能力原则，努力加强在全球气候变化问题上的国际合作，共同致力于在2015年巴黎《联合国气候变化框架公约》第二十一次缔约方会议暨《京都议定书》第十一次会议上达成符合各国利益、能有效、公平地解决气候变化问题的成果。 　　―在相互尊重、平等互利的基础上，共同努力建立和平、安全、开放、合作的信息空间。制定普遍、有效的网络空间国家行为规范，反对利用信息通信技术干涉他国内政，破坏其政治、经济和社会稳定。讨论中俄等国今年向联大提交的信息安全国际行为准则更新案文，以便尽早就此达成国际共识。 　　双方认为，在信息通信技术使用领域进一步深化合作十分重要且符合两国利益。双方将就此积极开展务实合作，加强在政策、技术、商业和人文等领域的协作。推动共同倡议，预防和打击使用互联网等信息通信技术进行恐怖及犯罪活动。 　　双方将继续共同努力维护战略稳定，加强国际和地区安全。以《不扩散核武器条约》、《禁止生物武器公约》、《禁止化学武器公约》为基础在防扩散领域密切合作。 　　双方认为，上海合作组织是维护全球和地区和平、安全、稳定与发展的重要因素。该组织树立了平等、互信、睦邻、合作的新型国家间关系典范，为多边组织提供了“结伴而不结盟”的合作方式。在当前地缘政治现实下，上海合作组织正迎来新的发展前景。中国全力支持俄罗斯担任上海合作组织主席国工作。双方愿同其他伙伴一道，致力于进一步完善上海合作组织职能，提升其在应对成员国所面临的安全挑战与威胁、有效维护地区稳定、加快实现经济社会发展目标方面的作用。 　　双方支持金砖国家合作机制不断向前发展，为完善全球经济治理、维护国际和平和安全作出积极贡献。双方认为，金砖国家应当秉承开放、包容、合作、共赢的精神，开展全方位合作，建设更紧密伙伴关系，尽快完成金砖国家新开发银行和应急储备安排筹建工作。中方将积极支持俄方担任金砖国家主席。 　　双方将在二十国集团(G20)框架下加强协调，共同推动G20在促进世界经济增长、维护国际金融稳定、完善全球经济治理、建设开放型世界经济等方面发挥更重要的作用。双方愿同主席国土耳其及其他G20成员一道，共同推动安塔利亚峰会取得积极成果。中俄主张尽快落实国际货币基金组织改革方案，进一步提高G20信誉，展现G20能力。俄方愿积极支持中方主办2016年G20峰会取得成功，共同维护G20作为国际经济合作重要论坛的地位，在推动世界经济增长、维护国际金融市场稳定、加强全球经济治理等方面发挥重要作用。 　　俄方高度评价中方建设丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的倡议，认为这是一个旨在发展地区经贸与投资合作的重要构想。双方将继续在丝绸之路经济带和欧亚经济联盟框架内寻找地区经济一体化进程的契合点，在加强平等合作与互信基础上确保欧亚地区经济的可持续增长。双方欢迎中国与欧亚经济联盟启动经贸合作方面的协议谈判。 　　双方高度重视继续在中俄印机制框架内开展协作。双方认为，这一外交合作机制有助于加强三国在国际和地区事务中的地位，并就国际和地区问题协调立场。 　　双方将深化中俄蒙合作，通过发展三方在政治、经济、科技、人文、边境、地方以及国际事务中的协作实现三方各领域全方位合作。 　　双方认为，亚太地区在世界政治和经济中作用不断上升，确保本地区和平、稳定与可持续发展是首要任务。双方将继续努力，在国际法至上、互信、和平解决争端、不使用或威胁使用武力、尊重各国利益原则基础上，在亚太地区构建可靠、符合当今现实、透明、全面的平等、不可分割的安全架构。双方将与东南亚国家联盟和其他有关伙伴一道，在东亚峰会和其他多边组织框架下，推动就上述问题开展进一步对话。 　　双方高度评价2014年11月由中国作为东道主在北京举办的亚太经合组织(APEC)领导人非正式会议成果，视其为进一步深化亚太地区经济一体化、促进创新发展、改革与增长、加强全方位互联互通与基础设施建设的重要合作方向。双方将继续密切协作，推动APEC为促进亚太地区经济发展作出更大贡献。 　　双方指出，亚洲相互协作与信任措施会议(亚信)作为本地区正在形成的安全与合作架构的必要组成部分，发挥着重要作用。俄方支持中方担任2014－2016年亚信主席国的目标和任务，双方将继续在落实这些目标和任务中保持密切协调和建设性协作。 　　双方认为，亚欧会议是亚欧国家间开展政治对话、经贸合作、社会文化及其他领域交流的重要平台。双方主张提高亚欧会议工作效率，认为以2016年亚欧会议成立20周年之际为契机，制定关于其未来发展的内容丰富的概念文件十分重要。 　　双方对中非关系、俄非关系快速发展表示欢迎，将进一步深化在非洲事务中的对话与战略协作，包括通过探讨在金砖国家框架内共同扩大对非合作，协助非洲实现可持续发展，增强非洲国家自主发展能力。 　　双方就拉美问题保持磋商，在发展与拉美和加勒比国家关系中加强协作，研究在该地区社会经济领域开展符合拉美国家意愿和需求的合作，共同为拉美国家的发展发挥积极作用。 　　双方重申，支持叙利亚的主权、统一和领土完整，认为政治外交手段是解决叙利亚危机的唯一途径，反对任何在该国从事武力干涉的企图。双方唿吁叙利亚冲突各方尽快停止武装对抗，在2012年6月30日通过的《日内瓦公报》基础上启动内部对话与谈判，达成符合叙利亚人民意愿的长期政治和解。 　　双方重申，支持阿富汗摆脱恐怖主义和毒品，成为和平、稳定、民主、中立和经济繁荣的国家。双方对因“伊斯兰国”的出现和该组织武装分子破坏活动加剧导致的阿富汗局势持续恶化表示不安。双方指出，必须继续向阿富汗提供广泛协助，包括提高阿国家安全部队能力，根据联合国安理会相关决议，进一步推进“阿人主导、阿人所有”的民族和解进程。 　　双方对乌克兰危机久拖不决表示关切，唿吁所有冲突方始终坚持政治解决危机，在充分考虑乌国内各地区和各民族合理权益、兼顾有关方合理利益与关切基础上，尽快达成全面、均衡、持久的政治解决方案，实现乌克兰的稳定与发展。 　　双方积极评价两国在推动政治外交解决伊朗核问题中的协作，唿吁谈判各方抓住独一无二的历史机遇，加大外交努力，在已确定的今年6月底时限前达成公正平衡、互利共赢的全面协议。 　　双方重申，维护朝鲜半岛和平稳定，实现半岛无核化，通过对话协商解决有关问题符合共同利益，对本地区的和平、稳定与繁荣具有重要意义。双方认为，六方会谈是解决朝核问题有效方式，希望有关各方相向而行，为重启六方会谈积累条件。 　　双方积极评价中俄首次东北亚安全磋商成果，愿按照中俄全面战略协作伙伴关系精神，进一步加强对话沟通，增进协调与协作，共同维护东北亚地区和平、稳定与安全，推动在兼顾东北亚各国利益及关切的基础上构建地区和平、安全新架构。 　　中华人民共和国 　　俄罗斯联邦 　　主席 　　总统 　　习近平 　　弗・弗・普京 　　二一五年五月八日于莫斯科 　　（观察者网综合参考消息、联合早报、俄罗斯卫星网、德国之声、外交部网站等报道）

路透：阿里巴巴换帅交权年轻人 马云仍是最终掌控者 北京时间5月9日消息，路透社今天撰文指出，阿里巴巴集团管理层近日又一次变阵，集团COO张勇接替陆兆禧出任CEO。但是，无论谁掌舵阿里巴巴，他们都将活在马云的阴影下，因为后者才是这家中国电商巨头真正的掌控者。 以下为文章全文： 两年前，当阿里巴巴集团创始人马云辞任CEO的时候，他曾说“互联网是年轻人的天下”，并承诺公司大部分60后高管不久将退出管理一线。 真正的掌控者 本周四，阿里巴巴集团宣布首席运营官（COO）张勇将接替陆兆禧出任CEO，这家电子商务巨头的管理层交接似乎已经完成。 然而，虽然入职8年的张勇将成为阿里巴巴新帅，但与16年前马云创办这家公司时一样，阿里巴巴依旧会牢牢掌握在他的手中。 马云对阿里巴巴具有巨大的影响力，目前仍然是集团董事局主席，截至2014年底持有阿里巴巴6.26%的股权，按照周四阿里巴巴86美元的收盘价计算，这部分股权价值约134亿美元。 投资公司Summit Research分析师亨利·郭（Henry Guo）说：“无论谁是CEO，马云仍然是阿里巴巴的最终掌控者。” 张勇上位实至名归 如果马云是一个远见卓识的领导者，那么就会尽快实现权力平稳交接，让张勇走上前台，特别是在移动电子商务迎来爆发式增长的背景下。阿里巴巴周四称，在第一季度，移动端交易额的占比首次超过50%。 至于张勇，他成为阿里巴巴新掌门人也是实至名归。 阿里巴巴表示，张勇是“双十一”购物狂欢节的“重要缔造者”，还为淘宝商城的发展奠定了坚实的基础。“双十一”获得了巨大的成功，已取代美国的“黑色星期五”成为世界上规模最大的购物狂欢节。 北京投资公司天灏资本（T.H. Capital Research）分析师侯晓天（Tian Hou）说：“企业必须做出改变，因为市场在发生变化。他们需要有人来领导公司适应这种不断变化的环境。” 轻松化解危机 在周四致全体员工的书信中，马云高度称赞了即将辞任CEO的陆兆禧，后者将成为阿里巴巴董事局副主席，专注于人才培养。马云写道：“过去两年，他需要承担巨大的压力，需要极大的勇气担当和牺牲付出。这两年也是阿里巴巴集团业务突飞猛进的两年。” 但是，正是在生于1969年的陆兆禧的掌舵期间，阿里巴巴股价比去年11月中旬最高点时下跌了30%以上，市值蒸发超过700亿美元， 此外，今年1月份中国监管部门还指责阿里巴巴的电商平台上存在侵犯知识产权和非法经营等行为，这种指责让阿里巴巴措手不及。不过，马云很快就化解了这些危机。 阿里巴巴发言人表示，有关陆兆禧因工作表现不佳而被替换的传言不实，并称阿里巴巴从2012年以来就在酝酿这种权力交接。 活在马云的阴影下 张勇将于5月10日正式接替陆兆禧出任阿里巴巴CEO，这也恰恰是上一次马云交棒陆兆禧的时间点。但无论张勇取得怎样的成绩，阿里巴巴的“形象代言人”都是马云。 博达克咨询公司（BDA China）董事会主席兼总经理邓肯·克拉克（Duncan Clark）指出：“无论是投资者、中国政府机构，还是其他公司CEO和外国元首，如果想示好阿里巴巴，他们都会主动找上门来，因为作为创始人，马云在公司内部具有巨大的影响力。” “在马云的阴影下，别人很难有闪光的机会。”

一位股市“小白”的自白 新一代股民有着初生牛犊不怕虎的冲劲，也更像是本次牛市的“体验者”和“观察者” 三连跌，而且是巨震，大盘的绿化率一下子徘徊在90%附近。 “唉，我都没去看跌了多少，反正横下一条心，就放在那儿了。不过听朋友分析应该还会涨回来，我就当是练兵吧。”结束了一天的采访工作，同为媒体人的大学同学邵俊边说边坐了下来，显得有些疲惫，语气多少也有些无奈。 邵俊是今年清明节后的第一个工作日杀入股市的，邵俊入市当天，上证指数收报3961.38点，距离冲破4000点的大关仅一步之遥。而在一个月以前，上证指数还在3240点一线徘徊，没想到在此之后便“芝麻开花节节高”，18天的连续上涨让指数在短短一个月内飙升了近四分之一。一根根鲜红的阳线挑逗着投资者、尤其是新入市投资者的神经。 “家里并没有亲人炒股啊。”邵俊呷了一口咖啡谈起自己的炒股经历，“我有一个同事今天一月份就开了户，他一个朋友的朋友好像是证券公司的专业分析师，非常厉害，那个分析师推荐了一些股票，并且对操作时机进行了一些指点，结果我这个同事一个礼拜就赚了八千多块钱啊！八千多啊！一个月工资都没那么多啊！” 谈到这里，邵俊的眼睛里闪烁着兴奋，仿佛又回到当初同事跟他讲炒股赚钱经历时的那一幕。 “后来，我出去参加一个会议的时候，遇到光明日报的一个同行，他在股市里已经投了50多万元了，赚了很多，而且他还给我看了他加入的一个金融分析的微信群，群里的‘股神’超多。”邵俊向记者比划着，“身边的朋友都跑步入市了，而且都一个个赚得钵盆满满，这实在是让人心痒啊！之前把余钱都放在余额宝这样的货币基金里，一年顶多赚几千元，股市一天就能搞定啊！所以我才迫不及待地想直接杀入股市开户，就怕到了高点，错过了投资良机。” 邵俊拿出了4万块钱投入股市，在同事的建议下，“奋不顾身”地买入了50手某只股票。 “准备买的时候，这只股票股价只有6块钱，荐股的朋友说能涨到15块，我一下子动心了。因为资金有限，而且也比较信任这个朋友，就孤注一掷了。”邵俊摇摇头说，“什么基本面啊、财报啊、技术指标啊，都没有看过，推荐了就买，只是知道大概属于京津冀一体化的概念股。” 稍微犹豫后，邵俊买入这只股票价格已是8元多，结果在买入后第二天该股由红转绿，此后也多有震荡。邵俊怕“偷鸡不成蚀把米”，便在股价重回成本价的时候了结了一半。在历经5月5日之后的连续下挫后，该股股价又回到了朋友当时荐股时的6块多。 邵俊坦言，因为本身入市资金不是非常多，所以浮亏浮盈比例都很小，就当是交学费了。 由80后、90后构成的新一代股民，是本次牛市中炒股人群中的新生力量。这些新股民对股市都只是知晓一二而未曾有过深刻体会，有着初生牛犊不怕虎的冲劲；另一方面，由于刚参加工作，能投入股市的资金比较有限，所以更像是本次牛市的“体验者”和“观察者”。 “我想，可能还会有更多像我这样的‘小白’进来托底，再看看吧。”邵俊说。

加拿大医生与公共卫生专家说，穷人过著紧日子，大抵是社会医疗护理系统的大包袱，政府解决贫富悬殊问题，就能防止医学并发症、省却医疗开销。 早前多项研究显示，在安省和缅尼托巴省，两省医疗护理服务的5%最大用家耗资起码三分之二医疗护理费。《美国预防医学期刊》则在周五发表安省5万名成人研究报告，指出未来医疗护理服务的高成本，与穷困生活有很大关联。 研究报告首席作者、多伦多大学拉纳公共卫生学院（Dalla Lana School of Public Health）助理教授罗塞拉（Laura Rosella）说：「我们发现，人们的社会经济地位比较低，也就是说，低入息、低学历、三餐不继、有住屋问题，有更大的机会，在未来5年成为医疗服务的大用家。我认为，这其实是赤贫和赤贫对医疗护理的影响。」 临床评估科学研究所科学家罗塞拉也说：「我们研讨医疗护理系统的持续性，必须处理贫富悬殊问题。」 36岁的科米尔（Nicole Cormier）捉襟见肘，她的丈夫失业，他们的儿子有智力问题。博士生科米尔说：「我最近因良性的心脏病入院，但那真是令人担心的疾病，我认为那大概与压力有关。」她没有其他奖学金的选择，学生贷款债台高筑。 多伦多圣米高医院（St. Michael's Hospital）家庭医生布罗克（Dr. Gary Bloch）与诊所职员合力，为穷人解决经济问题，包括科米尔，帮助他们申请社会援助福利、残障津贴、税务福利，认识债务问题，设法减少开销。 布罗克指出，他经常看见经济紧绌、长期受压力的病人，才20岁、30岁出头，已确诊糖尿病、心脏病，还有并发症。但在较高入息组别，布罗克不预期病人在那么年轻的时候发病，他们起码50岁，才出现病徵。

　　中国西安附近的一个葡萄园。   　　法国的国际葡萄与葡萄酒组织(International Vine and Wine Organization, 简称OIV)称，中国已超越法国成为全球第二大酿酒葡萄种植国，葡萄园总面积仅次于西班牙。 　　目前，全球近11%的葡萄园位于中国，这一占比较2000年的3.9%大幅提升。一些人对该数据提出质疑，尤其是鉴于全球其他一些地区葡萄园面积不及中国，但葡萄酒产量却远高于中国。法国的葡萄园总面积比中国略少一些，但葡萄酒产量高达中国的四倍。 　　中国种植的大多数葡萄被做成葡萄酒也好，最终变成葡萄干也罢，中国葡萄园数量增多的趋势是显而易见的。 　　在葡萄酒行业面临需求疲软和供应过剩之际，中国在种植更多的葡萄。2014年，在全球十大葡萄酒生产国当中，有六个国家的葡萄酒产量较2013年下滑，其中也包括中国。OIV指出，2014年中国葡萄酒产量较2012年峰值下降了17%左右。 　　乐观的看法则是，中国将自行消费掉几乎所有的国产葡萄酒以及多得多的进口酒。遥想当年，有品质的咖啡被引进这个饮茶大国时，类似的情形也发生了。现在，上海的星巴克(Starbucks)数量比全球其他任何一个城市都多。中国目前是全球第五大葡萄酒消费国，而且有望冲刺头把交椅。不过，一些人认为，即便中国人像热衷咖啡那样热衷葡萄酒，中国的葡萄园数量也会过于饱和。 　　葡萄酒商和专业人士说，眼下中国的“葡萄酒热”使他们想起了上世纪70年代的加利福尼亚州，当时企业家、银行家、国际奢侈品制造商全都一哄而上，砸进数百亿美元投资葡萄园。现在，一些从未有葡萄酒相关经验的中国国企巨头也跟风加入，包括电子产品公司美的集团(Midea Group)、山东南山集团(Nanshan Group)等等。

本周股市先抑后扬，原因是重量级人物纷纷针对股市发表评论。本周伊始，旧债王和股神巴菲特都针对美国债市提出风险警示，股票市场闻风而动出现下跌。特别是在本周三美联储主席耶伦讲话后，道琼斯指数失守18000点大关。因为耶伦在讲话中提到了美国股市估值偏高的问题，同时她也解释并未看到出现泡沫的标志。 由于这些影响市场走势的人物纷纷出面，美国股市本周跌宕起伏，一直处于震荡的走势。 周四大盘出现了超跌反弹，随后周五在就业数据公布后高开高走。美国道琼斯工业指数本周一共录得170.12的增长，涨幅达到了0.94%；报收于18191.11。标普500指数本周也上涨了0.37%,报收于2116.10。 本周是美国宏观数据密集公布的一周。虽然周三的ADP私人部门就业数据的增长距离预期有一定的距离，但是周五的美国非农就业数据显示：四月份一共增加了22.3万人次。尽管这一数字略微逊于预期，还是较上个月的数据实显得就业动能有所修复。美国的失业率已经下降到了5.4%；创出了7年来的新低。 不仅是美国就业数据给予股市支撑；资金的推动也是一股不可忽视的力量。四月份美国企业的回购力度达到了1410亿美元。苹果和通用成为了资金推动提升股价的领头羊。 加拿大市场本周的表现相比美国股市显得有些差强人意。本周三NDP结束了保守党在阿尔伯塔省44年的执政垄断后，投资者担忧今后会给富人加税，以及削减能源行业管道建设的支出，加拿大能源股出现了调整。前两个月表现异常活跃的能源股本周出现了1%的回调。所幸，加拿大TSX周五在美国股市的引领下挽回了一些损失，TSX指数最终本周录得1.11%的跌幅，报收于15170点。 相比美国就业复苏的动能。加拿大的就业水平略显苍白些。四月份加拿大一共新增了19.7万的失业人次；失业率继续在6.8%的高位徘徊。唯一可喜的是全职就业出现了4.7万。所流失的就业人次都集中在兼职工作；而且私人部门实现了2.4万人次的净就业。加拿大央行主席提到：第二季度经济增长的动能一定比第一季度强。所以后市也不必过于悲观。 股神和债王担心的债券市场本周也表现不错，此前由于欧元区谈判不确定性的笼罩；英国大选前景未卜；以及欧洲区通缩隐忧降低而使得全球发达国家国债市场的定价出现大幅度调整。国债市场的收益率一度蹿升，令全球国债市场承压。 随英国大选尘埃落定，美国就业数据抢眼，不仅令美国股市周五高开高走。美债等其它美元类标的资产也受到追捧。美国10年期国债的收益率在经历了连续八个交易日的上升后，在周四有所缓解。周五令人振奋的就业数据致使美国国债的收益率回到了2.15%。总之，在众多担忧的眼光瞩目下，美股美债价格在本周集体上涨，也许这些大人物的担忧都是杞人忧天吧。 注︰文中提及产品只作参考，不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。

加拿大统计局(Statistics Canada)周五发表报告指出，卑诗省流失2.9万个职位，为全国各个省份中最高。不过，有经济分析家指出，统计局数据所显示的就业「弱势」，未必能够反映卑诗省的实质经济状况。   统计局报告显示，今年4月份，卑诗省失业率为6.3%，较3月份的5.8%，攀升了0.5个百分点。   流失近3万职 全薪职占1.75万   卑诗省在4月份流失的近3万个职位中，其中占约1.75万个为全薪职位，兼职则占约1.13万个。   其他省份职位增长未足以抵销卑诗省流失数字，令到全国4月份流失职位数量达2万个。至于整体失业率则连续第3个月维持在6.8%的水平。满地可银行（Bank of Montreal）经济学家卡维奇(Robert Kavcic)指出，在省份方面，统计局的劳动力调查（Labour Force Survey）结果不一定经常地可靠。   卡维奇较早时预测，卑诗省在今年的经济增长表现，将优于全国其他省份，而且是10年来首次成为全国经济增长最快的省份。    

国际原油价格低迷拖累下，亚省的裁员潮持续，但4月份的新增职位却有所增加，惜未能抵销2月份所流失职位。   加拿大统计局的《劳动力调查》(Labour Force Survey)每月报告显示，亚省上月份就业职位净增长1.25万个，即就业率增加0.5%，不过即使加上3月份的微升，都未能抵销2月份流失的职位。此外，数据指出，新增职位不乏兼职，共有逾2万份，但流失约7,500份全职工作。   本省失业率现为5.5%。   专业科技服务工种增5,500职位   数字又显示，以工作种类计算，石油业工种流失量持续，4月份失去3,500份，而建造业及制造业的工种，同期分别缩减3,800及2,500个。不过，专业、科研及技术服务的工种，就增加5,500个。     据ATB财务首席经济师赫希(Todd Hirsch)说：「这似乎是个谜，所增加石油相关服务的工种，年初起已减8千份。反弹或许颢示了，自雇者增多，尤其是专业工程师、地质学家或者兼职性质的顾问职位。」   他又说：「我们仍然预测会因市场减慢发展而继续导致工作流失，但油价近期微升，当中加西期油升值，而在亚省就业市场目前悲观的状况下，相信再坏的情况发生的机会不大。」   全国失业率5.3%   亚省人口最多的城市卡加利，就业率升0.8%，即增加6,300份职位，数量明显比半年前及一年前的同类数字少，而卡城的失业率实微升0.1%至5.3%。   全国数字计，就流失了近2万份工作。

  今天我们来谈谈雇主提供的退休金 – 注册退休计划(Registered pension plan)。通常，加拿大的打工者都愿意去政府或是大公司打工，这其中的原因除了大公司工作相对稳定，说起来好听以外，很重要的一个原因是大公司一般都会为员工设立注册退休金RPP。   据统计，在加拿大，只有三分之一的公司为员工设立注册退休金。也就是说，这部分公司将帮助他们的员工储存退休金。具体来说，你可以从自己的工资中扣出一部分钱供到RPP里面去，你的雇主也会往里面供钱，这些钱投资所产生的收入在RPP中是免税的，只有等到你退休取钱时，你才需要上税。RPP一般又分成两种类别：Defined benefit plan(简称DB)和Defined contribution plan(简称DC)。   如果你的雇主提供的是DB, 那么你退休后会根据事先规定的公式领取终生退休金，你的雇主有义务保证你可以如数收到你的退休金。那么，你退休金的多少是怎么计算的呢？计算公式各个公司会有所不同。举个例子说，我以前工作的银行是这样计算的：你退休前五年的平均年薪x 0.02 x 你在该银行的服务年数。也就是说，如果你退休前五年的平均年薪是10万加币，你在银行干满了40年，你退休后就可以从银行的RPP中拿到每年8万加币的退休金。听起来还是不错的。   如果你的雇主提供的是DC计划，你退休后可以拿到的退休金的多少取决于你在工作时供入的数额的多少，你的雇主给你供入的数额，以及这些钱投资所产生的回报。按照规定，你的雇主至少应该为你供入你的工资的1%，当然，好的雇主一定会给你多供。DC和DB 最大的区别是: DC由雇员自己承担投资的风险，而DB，因为雇主保证在你退休后按照事先规定的公式给你退休金，投资的风险就由雇主承担了。近些年，因为雇主不愿意承担市场波动的风险，越来越多的公司将DB改成了DC，由雇员自己去承担投资的风险。   因为没有RPP的加拿大人只能靠RRSP来积累额外的退休金，为了公平起见，给RPP的供款是要占你的RRSP额度的。在你的T4表格上有一个Pension adjustment(退休金调整)的科目，当你报告给税务局后，你的RRSP抵税额度就会相应地降低。在你离开上一个雇主时，如果你曾经给RPP供款，你的雇主会在你离职那个季度结束后的60天以内给你发一份T10，上面告诉你Pension adjustment reversal(退休金反向调整)的数目。这个一般是因为在过去的那些年里，你的Pension adjustment报告得太高了，以致你的RRSP的抵税额度太低而造成的。在你离职时，你的前雇主有义务将其调整过来。   最后要指出的是，当你离开你的雇主时，你在这家公司的RPP不能取出，而是必须用来今后为你提供退休收入。这个时候，你有三种选择：   将这个RPP并入你的新雇主的RPP   将这个RPP就留在那里，等你退休以后从这个公司领取退休金   将钱转入locked-in retirement account ( LIRA), 50岁以后你就可以从这个账户中提取退休金了。  

虽然全世界正惊叹中国股市一鸣惊人的涨势，外资却以近10年来最快速度悄悄离开中国。苏格兰皇家银行首席中国经济学家Louis Kuijs估计，至今年3月份为止，过去6个月约有3000亿美元资金流出中国。而投资公司Deltec International认为这一数字可能会更高。 这绝对算得上是一个历史性的逆转。 根据彭博新闻社报导，自2006年至去年为止，中国的外汇储备金额倍增至4万亿美元。部分资金来自贸易顺差、外国投资者在中国的长期投资等，也有部分属于热钱，这些投资者综观全球债券及股市情势，再将资金投入回报率最佳的市场中。 对热钱来说，中国似乎是投资的绝佳地点，具备强劲货币及股市上涨。但如今它看起来不再那么诱人了。目前中国股市涨至高点，投资者并见证了近日A股一夕暴跌，以及人民币自2013年来如熘熘球般的走势，这让投资者担心中国股市是否还具备上攻动力。 此外，中国经济成长趋缓和房地产市场面临不景气，使不良贷款增加，甚至导致部分债务违约。 根据估计，从去年6月到今年3月，中国官方外汇储备金额少了2600亿美元，其中包括国外避险基金和中国个人及企业，他们以各种方式将手上的钱转离中国。 如果此现象持续下去，将使得中国央行面临困境，当然央行可以透过提高利率的方式将这笔钱留在境内，但高层似乎更倾向调降利率以刺激经济成长。华泰证券[-0.50% 资金 研报]首席经济学家俞平康指出“预期央行正在酝酿短期降息”。降低央行的基准贷款利率将削弱中国投资的吸引力，并可能加速流出。 有些乐观主义者指出，官方外汇储备金额降低，反映的是中国外汇储备持有货币当中的欧元贬值。而银行的外汇储备实际上已经上升。资金流出并未接近危机前的水准，而严格的货币管制仍使资金留在原地。 不过，一些经济学家认为这是一个警告。“我们看到的事实是，资金流出反映的是对经济情势稳定的忧虑”。汇丰银行经济学家Frederic Nauman表示：“若一切都很好、很正常，你会在中国买楼，买股票，或留下你的钱在银行帐户，因为在中国的回报率仍然比海外高。” 而降低银行存款准备金，中国能够刺激经济，但不会因调降利率而吓跑外国投资者的方式。今年4月，中国央行调降多数银行的准备金金额，让这些钱能以借贷方式对经济有所助益。虽然中国官方表示，并不担心资金外流，更表示将采取新措施来应对。 随着外汇储备金额降至3.73万亿美元水位，中国目前尚未有资金耗尽的危险。苏格兰皇家银行首席中国经济学家Louis Kuijs认为，现在还没有理由感到恐慌，但政策制定者要非常小心.

冯杰 相比于近期央企正常的人事调整，始建于1958年老钢企——酒钢集团这次对一把手的任命稍显被动。 5月6日上午，甘肃省委省政府对酒钢主要领导职务作出调整，免去冯杰的酒钢集团董事长、党委副书记职务，接替他的是甘肃省工信委副主任陈春明。2014年2月份，陈春明从酒钢集团党委书记、副董事长调至甘肃省发改委副主任，仅隔一年，再次回到酒钢集团。 酒钢此次调整领导班子，源于冯杰已涉嫌严重违纪违法，“根据有关规定免去其担任的党内外领导职务”。根据甘肃省纪委今天在官网发布的消息，酒泉钢铁公司董事长、党委副书记冯杰涉嫌严重违纪违法，目前正在接受组织调查。但并未说明是何原因犯事。 值得关注的是，在中央重拳反腐的高压下，这已是钢铁领域近期被查的第三位企业高管。此前，中央巡视组入驻宝钢集团和武钢集团两大央企，宝钢集团副总经理崔健、武钢股份（600005.SH）副总经理孙文东先后落马。 公开资料显示，冯杰生于1963年，从1982年起，先后在酒钢安环处、焦化厂、生产处等多个部门担任职务，2004年，已经是酒钢副总经理的冯杰被调任甘肃省国资委副主任，此后还担任甘肃白银集团董事长、总经理，2009年到2011年，冯杰担任甘肃省环保厅厅长、党组书记。2011年7月，冯杰重回酒钢，担任酒泉钢铁集团董事长、党委副书记。 根据媒体公开报道，冯杰最后一次公开露面是在今年的全国两会上。当时，身为全国人大代表的他，曾就“一带一路”等热点话题接受过媒体的采访。 “原董事长、党委副书记冯杰涉嫌严重违纪违法，给酒钢集团带来严重负面影响，这是集团全体干部职工不愿看到的。”在此次人事调整的干部会上，甘肃省副省长黄强表示，一定要坚定信心，正视问题不回避、反对“四风”不反弹、锐意改革不松劲。 “深刻吸取冯杰涉嫌严重违纪违法的教训，由表及里、举一反三，贯彻好党要管党、从严治党的要求，真正把党建工作责任落到实处。”黄强说。 尽管冯杰落马真正原因尚未被官方披露，但关于他的说法在市场上早有传闻。 位于北京市西城区阜外大街27号的敦煌大厦，是酒钢的驻京办所在地。曾有报道称，2013年，在中央出台“八项规定”之后，“冯杰顶风违纪7000万豪华装修驻京办”。媒体当时援引酒钢驻京办工作人员的说法，这个大厦一是接待集团公司来京办事人员，二是以内部会所的形式接待部委各级领导。 报道还援引工作人员的话说，酒钢2012年从盈利跌入严重亏损的低谷，为完成政府的GDP目标，根据冯杰的授意采用做两套账目的方式应对省政府，给政府上报的经营业绩是全年盈利8个亿。但这些说法未得到酒钢方面的证实。 本报记者查阅酒钢集团旗下上市公司酒钢宏兴(600307.SH)发现，仅支付的招待费、差旅费、修理费等费用，2011年为2.94亿元，2012年增加到7.16亿元，2013年为7.50亿元，2014年达到疯狂的10.1亿元。而2012年至2014年，这家公司归属上市公司的净利润分别为6.41 亿元，亏损23.38亿元和3913.37万元。

新闻配图 中国股市沪指周五震荡收升2.3%终止三连跌，但本周仍累计下跌5.3%，并创近5年来最大单周跌幅。 CNBC报导称，中国股市无视经济放缓大幅上涨，在短短1个月的时间内涨幅高达40%，但是，目前股市估值似乎已过高将面临剧烈的修正。 上证指数[虽然本周遭遇重挫，2015年迄今的涨幅仍有27.13%，远胜出MSCI亚洲不含日本指数的10.8%，以及MSCI新兴市场指数的7.2%。交通银行(Bankof Communications)旗下投资银行与证券业务子公司交银国际(BOCOM International)首席策略分析师洪灏表示，中国股市进入非常剧烈震荡的盘整阶段。上证综指已经连续上涨300天都未曾出现10%的修正，创下中国股市空前纪录。 总是不停地唱多中国股市的摩根士丹利(Morgan Stanley)七年多来首次下调中国股市评级，称经历过此番大涨后中国股市整体估值偏高，盈利能力降至2009年全球经济衰退以来最低。中国股市已变得太过昂贵。 摩根士丹利驻香港的亚洲及新兴市场策略主管Jonathan Garner在本周的报告中写道，将MSCI明晟中国指数由由“增持”调低到“持续观望”。近来中国股市的超群表现导致其绝对与相对价值都有下降，技术面超买情况也在加重。 英国金融时报评论称，在一个追逐表现、讲究“策略性交易”的时代，维持“买入”评级达7年半彰显了一种铁杆情结。但就连忠实的摩根士丹利都已下调了中国股票市场的评级。其他经纪商也纷纷附和，提醒投资者谨慎行事。一连串的融资活动和首次公开发行(IPO)表明，各公司也认为这是一个很好的卖出时机。对投机性泡沫的担忧主要集中在个人交易账户的保证金借款(margin debt)水平过高上。 于是，看跌中国股市的人来了劲头。但他们应该小心。 凯投宏观(Capital Economics)分析师将中国近期牛市对照2007年走势，如同小巫见大巫，当年10月上证指一度触及6124点的天高纪录。中国股市目前22倍的本益比，仅是2007年49倍的一半不到，值得注意的是当时中国的经济增长飞快，与现在放缓的情况大为不同。2007年中国经济年增长率高达14.2%，而今年中国预期目标为7%。

　　　加拿大今年4月失去了近两万个职位，但失业率维持在6.8%，与上月持平。   　　加拿大统计局星期五表示，4月份全国新增大约46,900个全职职位，但少了66,500个兼职职位。   　　加拿大帝国商业银行（CIBC）的首席经济学家艾Avery Shenfeld 在周五致客户的报告中说，4月就业机会的减少并不令人意外，因为今年前三个月加拿大的经济几乎没有增长。 　　在能源大省阿尔伯达，自然资源领域失去了3,500个职位，但全省增加了12,500个就业机会，阿省失业率维持在5.5%。 　　15-24岁年龄组4月的失业率为13.6%，比3月份的13%有所上升，25岁以上男性的失业率为6%，25岁以上女性的失业率为5.3%。 　　加拿大各省今年4月份的失业率（括号中为3月失业率）： 　　纽芬兰12.6%（13.3%） 　　爱德华王子岛10.5%（11.0%） 　　新斯科舍9.2%（9.3%） 　　新不伦瑞克9.9%（10.1%） 　　魁北克7.4%（7.5%） 　　安大略6.8%（6.9%） 　　马尼托巴5.5%（5.4%） 　　萨斯喀彻温省4.3%（4.4%） 　　阿尔伯达5.5%（5.5%） 　　不列颠哥伦比亚省6.3%（5.8%）

  　　哈珀保守党政府表示，将支持取消妇女卫生巾的联邦税，不过这要等到下次联邦预算案时才能正式实施。由于今年秋天举行联邦大选，因此下次是否由联邦保守党来做预算目前并不清楚;而哈珀此举是否意在争取女性选民选票也不清楚。   　　其实从2004年以来有多名国会议员提出相关的私人法案，建议取消卫生巾联邦税，但均未获得通过。有意思的是，这次提出议案的国会议员并非保守党，而是新民主党国会议员Irene Mathyssen。有妇女组织及维权团体一再发声，认为对卫生巾课税是对女性的不公。更有人组织在网上请愿活动，自今年1月以来已有72,000人签名。 　　有议员要求立即投票进行表决，而不是等到下一个预算案出台。 　　据悉，如果取消该项联邦税，政府估计将损失3,600万元。  

俄罗斯《专家》周刊网站5月6日报道，微软公司创始人比尔·盖茨称，如果在美元和人民币之间选择，他青睐后者。他在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，他对美联储的货币政策表示怀疑。“我爱美元，但会押注人民币。”这位亿万富翁说。 盖茨说：“全球范围内的低息环境是很反常的，也不能长期维持。这种局面正在提高杠杆水平并造成泡沫。想摆脱困境且不引发经济衰退，困难重重。” 此前有报道称，今年人民币可能被纳入国际货币基金组织的储备货币篮子，现在中国政府和该组织官员正展开“相关谈判”。中国人民银行副行长易纲已表示，将人民币纳入特别提款权有利于提升后者的代表性。 世界经济体系正在发生变化。北京在全球金融体系中的地位日益巩固。最近数月，中国发起的亚洲基础设施投资银行获得了广泛关注。该机构将成为世界银行和国际货币基金组织的竞争对手。 人民币目前与美元挂钩，因此美元对其他多数主要货币汇率走强推高了人民币币值。如果把通胀因素考虑在内，人民币去年升值超过10%。然而在国内生产种植增速放缓的背景下，一些经济学家不排除一种可能性，就是北京将努力压低人民币汇率，以扶持出口和国内制造商的竞争力。 阿尔帕里公司分析师安娜·博德罗娃认为，人民币对美元汇率被低估。根据目前牌价，人民币平均被低估12%-13%。尽管最近12-18个月情况有所改善，但目前谈论人民币可自由兑换还为时尚早。人民币要想成为储备货币，需要更加融入全球经贸活动。中国正为此努力，也已与40多个国家签署货币交换协议。推动人民币自由化的步骤正在展开，但中国在此类重大事务上不喜欢操之过急。 俄罗斯电子贸易公司分析师亚力山大·叶戈罗夫说：“我当然同意盖茨的观点。因为实际上中国经济的风险水平比美国低得多。”考虑到中国循序渐进地推动人民币成为国际储备货币，并逐步扩大其在国际市场的兑换业务，现在正是将美元兑换成人民币的好时机。 此外，叶戈罗夫表示，美元汇率目前处于2003年以来的最高位——考虑到美国巨额的预算赤字和贸易逆差，从中期来看，美元汇率几乎不可能保持在现有水平。眼下，美元暂时还有需求，但只是在美国经济相对稳健之时。旧有问题很快就会暴露出来——美国国内将再次开始讨论提高国债（5月初已达到18.3万亿美元）上限的问题，而美国国会已就2016财年预算展开激烈辩论。随着此类风险上升，投资者将日益寻求美元的替代品。

A股市场在本周经历了此轮牛市以来最大幅度调整，沪指连续3个交易日累计跌幅超过8%。股市暴跌引发市场恐慌，各种言论、猜测漫天飞。对此，专家认为，此次调整是对“疯牛”过快上涨的估值修复，仍属于正常调整范畴。管理层近期对两融业务和伞形信托的规范治理，旨在维护健康的“慢牛”格局，市场不必做过度解读。随着我经济改革的各项政策逐渐发挥成效，我国股市未来保持长期牛市的势头不会改变。 3日重挫400点 沪指在上周创下4572点新高之后，本周迎来大幅调整。继5月5日暴跌4%后，沪指又在6日、7日两个交易日连续大幅下跌。截至7日收盘，沪指报收4112.21点，距4100点大关仅一步之遥，3个交易日累计跌去近400点。 对于股市此次连续大幅下挫，市场普遍认为主要原因：一是股市今年以来“疯牛”走势强劲，过快过高的涨幅使自身有了调整需求；二是管理层近期对两融业务和伞形信托的规范治理打压了股市的杠杆效应；三是本周新股申购冻结资金将超过2.5万亿元，大量资金打新从市场“抽血”。 “杠杆加资金驱动，一哄而上的‘全民炒股’，急功近利、急不可耐，这是本轮牛市无法持久的最重要原因。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受记者采访时表示，本次股市大调整，无论是否会反转，都是十分必要的。A股市场从去年7月摆脱2000点的底部到今年4月底攻克4500点，只用了9个月时间，股指累计上涨125%，这是典型的快牛、短牛、疯牛。 “当前的股市属于中期调整，前期涨幅过大的股票，面临着机构和散户投资人的获利回吐，这是必然的过程。” 北京科技大学管理学院经济贸易系主任何维达对记者表示，管理层需要的是“慢牛”而不是“疯牛”，因此有些机构和庄家开始做空。另外，有关印花税由单向征收改成双向征收的不实传闻，也对市场信心产生了不利影响。 多空分歧渐加大 股市的大幅调整，也让市场对于股市未来走势产生分歧，牛市见顶的言论逐渐显现。尤其是国际投行摩根士丹利将MSCI中国指数评级从增持下调至持股观望，更加剧了投资者的恐慌。 交银国际发布报告认为，股市可能即将大跌，原因包括市场估值过高、市场情绪非常乐观、融资买入的条件收紧等。交银国际的董事总经理洪灏称，保守地讲，预计至少1年内股市的上限将在4200点至4500点附近徘徊。 在董登新看来，本轮调整存在两种可能：一是本轮牛市已经终结，其结果是边反弹、边创新低；二是本轮牛市并未终结，但此次调整必须达到足够的深度，如果市场若能在3500点左右企稳并再次发动上攻，则牛市仍可持续，或可重上4500点。不过，前提是此次调整必须是相当充分的，最佳的方式应该是以时间换空间。 然而，仍然看多市场的观点认为，4000点是此次牛市的重要心理关口，如果能守住4000点，股市未来仍将继续上行。从宏观经济基本面和政策面分析，A股成分股指目前仍然处于合理估值区域，未来慢牛趋势将是主基调。 “牛市应该还没结束，中期调整提前到5月初，还要持续一段时间，但不排除期间会有一些反弹，估计明天就会出现反弹。”何维达对市场也持有谨慎乐观的态度，他认为调整是为了今后股市更好地健康发展。 短期震荡防风险 事实上，随着此轮牛市的到来，新增开户数近几个月来屡创新高。而随着本周股市大跌，不少新入市的股民被套牢，新开户数结束了连续6周的上涨。对于投资者来说，此次大跌无疑是一次深刻的风险教育。 “每一轮牛市疯狂都会成为新股民的最大陷阱。”董登新指出，股市疯牛会使财富效应赤裸裸地暴露出来，对新股民产生加速冲进股市的诱惑。此时股指向上冲刺，也成为机构趁机出逃的最佳机会。有人将新股民开户数量创新高看作是牛市终结的标志，也是有一定道理的。 董登新提醒，新股民当前主要的风险是入市时机不对，一般表现买点错误或反向操作，新股民的风险应对之策，应该是控制金额、控制仓位、学会止损，切莫与市场发狠、赌气。何维达也建议新股民，避免追涨杀跌，谨慎投资，要设置好止损点，保持理性。 当前，对于此轮由经济改革和政策红利驱动的牛市，管理层期待“慢牛”总体趋势已经逐渐显现，资本市场长期健康发展有利于中国经济转型。 对此，董登新强调，没有IPO（首次公开募股）注册制，就不会有真正意义上的“慢牛”。“现在我们只是听到了注册制的楼板响，却不知道靴子何时落地。如果没有注册制落地，投资者很难安下心来，并坚定对资本市场稳定发展的长远信心。因此，我们不能因为立法程序缓慢而延迟注册制改革步伐。”董登新说。