息魔忧虑未除 杜指插394点

　　美国联储局官员自8月底Jackson Hole会议以来，频频为金融市场带来"黑天鹅"效应。素来被列为鸽派的波士顿储银行长罗森格伦，加入支持短期加息的鹰派行列，即时令高位寻顶的美国股市不寒而栗，由开市跌到收市，债价亦应声下跌，债息升至3个月以来新高。市场正注视有投票权的联储局理事布雷纳德本周一的演说，会否又有"鸽转鹰"的戏码。

　　储局加息的忧虑挥之不去，美股三大指数上周五跌幅均超过2%，是英国"脱欧"以来表现最差的一日。杜指上周五大跌394点，报18085点，跌幅相当于2.13%；标准普尔500指数跌53点，跌幅2.45%，报2127点。纳斯达克指数跌133点，跌幅2.54%，以5125点结束上周。全周计，杜指和标普指数分别跌2.2%和2.39%，纳指跌2.36%。此外，芝加哥期货市场的恐慌指数，上周五急升接近40%，录得自英国"脱欧"以来最大单日升幅。

　　三大指数全周跌逾2%

　　美股大跌，除了受联储官员的鹰派言论影响外，油价下滑、欧洲央行缺乏扩大量宽意欲，以及地缘政治紧张的因素，亦利淡美股。

　　"新债王"冈拉克预测，今年底前美国10年债券收益率突破2厘，对股市带来重大打击。交易商指出，市场已经预期联储局最快12月加息，但最新消息显示9月仍有机会加息，资金流出债券，推动债券收益率飙升，美国10年期债券收益率创下6月英国脱欧公投以来最高，德国10年期债券收益率则自7月以来首度重返正数。

　　波士顿储银行长罗森格伦上周五指出，低息环境已提高美国资产过热的风险，联储局有理据循序渐进加息。证券分析师表示，尽管近期美国的经济数据欠佳，但罗森格伦在联邦公开市场委员会中具有投票权，近期由鸽派转鹰，再度唱加息的言论得到市场重视。在罗森格伦之前，已有数名联储局高官表态倾向短期加息，如达拉斯储银行长卡帕兰。

　　周一再有官员演说

　　证券分析师指出，有投票权的联储局高官，言论格外重要。市场应体认到，就算未来出炉的美国经济数据或外围经济形势欠佳，联储局亦已抱有短期内加息的打算，问题只在于9月还是12月动手。

　　巴克莱银行分析师表示，假如联储局主席耶伦希望利用高官言论，引导市场提升短期加息机会的预期，则布雷纳德本周一的演说将很关键；若届时再多一名鸽派加入支持短期加息，则9月20至21日加息的机率将进一步上升。

　　仍在鸽派阵营的另一名联储局理事塔鲁洛，上周五暗指联储局应等待更多通胀数据才决定加息，但他也表示不能排除储局在今年内加息的可能性。