首只人民币SDR债券面世 流动性提升依靠做市能力

首只 人民币计价的SDR债券周 三(8月31日)正式面世，是1981年以来全球金融市场上再次出现SDR债券，也是首只以人民币计价的SDR债券。

 

中银香港(02388.HK)高级经济研究员应坚周四(9月1日)认为，世银在中国发行人民币SDR债券，象征意义及实际意义都很大，至于能否形成更好流动性，则有赖于境内债市做市能力的提升。

应坚指出，SDR债券在中断发行35 年后重新复苏，丰富了全球债券市场内容，成为以美元、欧元债券主导的国际债券市场新的品种，为投资者提供更多选择。相比单一币种债券，SDR有自己的特点。结算货币由发行人决定，可以是SDR 货币篮子中的任何一种货币。由于中国境内债券市场已向境外投资者打开大门，国际投资者也可直接购买人民币SDR债券。

 

发行规模上，世界银行首批发行5亿SDR单位的债券，是其从中国人民银行获批的20亿SDR单位发行总额的一部分，未来还会陆续择机再发。SDR债券具有一定的避险功能，尤其是人民币SDR债券，对于较关注汇率风险并以持有到期为主的投资者来说，吸引力不言而喻。

 

至于SDR债券流动性较差的争议，认为这次人民币SDR 债券是否会形成良好的流动性，取决于持续发行及投资者需求。人民币SDR债券与境内发行的其他人民币主权债及金融债没有本质上区别，从近年来境内债市发展情况，供求不会有太大问题。如果要形成更好的流动性，则有赖于境内债市做市能力的提升。