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7月16日A股迎来罕见平稳一天，沪深两市双双低开高走，早盘多头一度发力上攻，沪市振幅近5%，深市振幅近8%，午后多空双方进入焦灼状态，呈窄幅波动，截至发稿，沪指涨0.54%，深成指涨近2%，暂时告别千股跌停或者千股涨停局面，两市暂有超百股涨停，30家个股跌停。大盘不再巨震，个股不再千股涨停或跌停，狂风暴雨后“稳稳的上涨”你习惯么？要知道这稳稳上涨背后暗藏玄机，A股最危险一天正慢慢靠近。 多空消息交织 16日“非巨震行情”藏玄机 今天消息面虽没有像之前那样监管层托市的利好政策，但国家队解盘、两融余额逐步企稳等消息给多方信心，空头则有恒生HOMES系统关闭、保证金流出等杀手锏。可以说看似平稳的走势背后仍有暗流涌动。 一、国家队撑腰 国际投行唱多 国家队接盘QFII疯狂开户 高盛：A股熊不了 虽然A股重现千股跌停的惨剧，但有人卖也有人买，两股关键力量似乎并未失去对中国股市未来的信心。 QFII新开A股账户数量在6月份出现大幅回升。来自中国结算的最新统计月报显示，6月份QFII新开23个A股账户，较5月份增长了近一倍。6月份新开的账户中，沪市12个，深市11个。 这也是QFII连续42个月有新开A股账户。至此今年上半年QFII新开的A股账户数达到112个，QFII新开账户在今年2月份达到顶峰，为46个。此后，这一数据直线下滑，其中3月份和5月份都为12个，而4月份更是降至4个。 与QFII开户热情高涨一样，获得QFII资格的机构数量及审批额度也不断增加。来自中国证监会的数据显示，截至今年5月底，证监会共批准285家机构的QFII资格。数据显示，6月份，国家外汇局新增QFII投资额度为33.31亿美元。截至6月29日，QFII总额度增至755.42亿美元。 高盛：A股去杠杆步入尾声 昨日高盛发布A股策略报告认为，中国股市目前正在经历调整，而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程，但并非迈向系统性风险与熊市阶段，去杠杆以进入尾声，但仍需要一定时间消化，大盘股投资价值已经凸显。 高盛指出，过去40年中，全球牛市有44%的概率出现幅度在20%以上的调整，推动因素为市盈率下滑，关键历史市盈率支撑位为15倍。中国股市目前正在经历调整，而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程，但并非迈向系统性风险与熊市阶段。 该行认为，对高风险杠杆仓位的强制平仓可能接近尾声，但正在下降的融资融券余额的绝对水平1.4万亿和7.1%的市值占比仍然较高。股市继续上行的关键是去杠杆，并认为目前该进程已经进行了三分之二，目前两融余额达1.4万亿，1万亿将是正常水平，因此去杠杆虽进入尾声，仍需要一定时间消化。 高盛指出，监管层和政府在必要时拥有抵御系统性风险的意愿和能力。随着股指预期市盈率降至14.4倍，部分大盘股的价值正在显现，且各上市公司也在更加积极地回购股票。 从估值角度来看，个股分化明显，大盘股目前估值合理，具有一定的吸引力，但不少中小盘股估值依然高高在上，预计中小盘股仍有一个缓慢回落的过程。 两融去杠杆“剧情”：从2.2万亿骤降到1.4万亿后企稳 目前两融余额基本稳定在1.44万亿元，自最高峰时的2.27万亿已经下降了8300亿元。根据融资的交易日净买入数据，7月6日至8日3个交易日的净买入额都是大额负值，分别为1363亿元、1443亿元和1700亿元。这是两融余额减少最大的3个交易日，累计达到4506亿元，超过了两融余额下降总额的一半。 7月15日，A股再现千股跌停，上证指数[0.46%]一度跌破3800点，市场传闻IPO将有序重启，银监会和证监会联手调查场外配资和伞形信托，杠杆牛市即将消逝。在加杠杆中走来的牛市，以“暴力”形式初步完成去杠杆。 目前两融余额基本稳定在1.44万亿元，自最高峰时的2.27万亿已经下降了8300亿元。根据融资的交易日净买入数据，7月6日至8日3个交易日的净买入额都是大额负值，分别为1363亿元、1443亿元和1700亿元。这是两融余额减少最大的3个交易日，累计达到4506亿元，超过了两融余额下降总额的一半。 这3个交易日对应的指数下跌也是比较大的，主动减仓降杠杆非常迅猛。但随着上周四股市反弹，两融余额降速显著下降，随后的交易日还出现了小幅增加。总体来看，两融余额已经连续5个交易日稳定在1.4万亿附近，场内融资降杠杆效果初显。 恒生电子公告：关闭HOMS系统账户开立功能 7月16日早间，恒生电子公告，关闭HOMS系统任何账户开立功能，关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能，通知所有客户不得再对现有账户增资。预计对恒生网络的经营业绩带来较大影响。 散户入市谨慎 上周保证金净流出1757亿元 多项数据显示，在上周A股上演“惊天逆转”的激情背后，散户入市依然较为理性，而海外资本则有大肆抄底之举。在目前流动性较为宽裕的环境下，机构普遍认为，改革深化的大方向步伐坚定，各方呵护资本市场健康发展的态度明确，但短期阶段性震荡或难免。 投保基金最新数据显示，上周（7月6日至10日），证券保证金净流出1757亿元。上周证券交易结算资金银证转账增加额为1.47万亿，减少额为1.64万亿，日均余额为3.12万亿，较前一周的2.86万亿大幅回升。此外，股票期权保证金净流入1.45亿元，日均余额为11.86亿元。 17日或是A股最危险一天 部分空头仍不肯认输 交易员：股市最大风险还没有过去 国家队这一天必赢 凤凰iMarkets讯 据路透社报道，中国A股市场在经历大幅震荡后正逐渐企稳，股指期货周五(17日)交割日被多数人认为将是这场股市大戏的最后一幕。不过多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。 持仓量是反映多空双方动向的有力证据，无论是沪深300期指还是中证500期指，即将交割的7月合约持仓量持续下降，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。 “经过这两天的减仓，7月合约的持仓量下降较多，市场风险明显减少了。”上海中期期货副总经理蔡洛益指出。 以多空交战相当激烈的中证500期指7月合约为例，本周前三天持仓量下降了4,702手，周三7月合约持仓量为5,579手；8月合约则增仓4,441手至周三的6,569手，显示有多空力量将部分持仓由7月转至8月。不过，中证500期指的总持仓量已由上周一的3万手左右降至目前的1.8万手。 方正证券[-0.97% 资金 研报]研究所金融工程首席分析师高子剑表示，“目前期指的持仓量很低，预计交割量很轻，那样对于现货市场的牵动作用就较小。” 周五是三大期指7月合约的最后交易日，当日涨跌板幅度为周四结算价的±20%，交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。 6月底以来，中国A股市场出现罕见的连续下跌，至上周三累积跌幅逾三成；获利回吐及融资盘降杠杆等成为空方主要能量源，期指亦是推波助澜，经常领跌于现货。证监会等多部委上周出台多项指施，终于在上周四稳住大盘，沪深两市出现连续三天反弹。不过反弹终不能持久，周二和周三大盘又开始转弱，沪综指.SSEC周三大跌3%。 此次中国多部委密集出台多项救市政策，中国证券金融股份公司以准平准基金的定位登场。 部分空头仍不肯认输 一位投行交易员称，“股市最大风险还没有过去，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。” 上海一位期货交易员指出，交割日还是有心理压力的，空方肯定希望能把现货打下来，否则就要承担损失，就像当年外资冲击香港时，能否稳住恒指是一样的，最终看谁的资金实力强。 他认为，目前期指普遍贴水，说明大家对股指未来预期较弱，信心并不稳定。空方的策略就是将大盘的向下趋势做出来，产生巨大的抛压，引发羊群效应。 “现在看来，一些空头并不肯认输，想要引起更多的恐慌，引导股指跌破关键点位，但这么做是有代价的，毕竟国家队还没撤，央行还在后面支持。“他说。 周三沪深两市再度出现逾千只股票跌停的场景，创业板指[1.43%]数P.CHINEXTP收市大跌4.99%。不过中国石油[-0.81% 资金 研报](601857.SS)涨停和中国石化[-2.87% 资金 研报](600028.SS)大涨4.58%，以及多只大型银行股逆势上涨，国家队护盘迹象还是较为明显。 今日中证500期指中除7月合约外，其余三个合约均跌停，7月合约跌7.51%至7,136点，较8月合约升水约300点，但较中证500指数贴水269点。业内人士指出，今日7月合约未能跌停，主要是因为交割日临近，现货市场的牵引作用有所增强。 高子剑指出，目前中证500期指与沪深300期指都呈现近高远低的格局，若空方希望由7月移仓至8月期约（买平7月，新空8月），就要承担迁仓损失，空方面临一个尴尬的局势。 他认为，空头短期的应对手段，原本可以采取抛掉现货，单留期指空单的做法。但目前中金所限定套保策略下一旦现货抛售，期指空单需同步平仓，这一招也行不通了。 部分业内人士指出，在目前中金所对中证500期指进行限仓的情况下，即使有大空头也展不开手脚，总的大趋势还是平稳过渡。 中金所近日调整多项交易规则，例如自上周二起中证500期指客户日内单向开仓交易量限制为1,200手，上周三起将中证500期指合约的卖出保证金由10%分步提高至30%。 “看周四IC(中证500期指)合约的持仓情况，7月能否减得下去，是周五交易最好的信号。”蔡洛益表示。

国际现货黄金周五(7月17日)延续本周初以来跌势，金价跌破1130美元刷新5年来新低。 美国 6月CPI公布后，黄金下挫刷新2014年11月7日以来低点1139.71美元 /盎司。美联储主席耶伦国会作证时暗示倾向稍微早一点开始加息 ，随后缓慢行动，黄金延续本周初以来跌势。 美国劳工部周五公布的数据显示，6月核心未季调CPI年率增长1.80%，与预期持平，好于前值1.70%；6月未季调CPI年率增长0.1%，与预期一致，高于前值0.0%。 同时公布的数据还显示，美国6月营建许可月率和新屋开工年化月率分别录得7.4%和9.8%，分别高于预期-8.0%和7.0%，前值分别为11.8%和-11.1%。 美国6月CPI月率已经连续五个月出现上涨，其中起到支撑作用的是汽油价格出现上涨，此外鸡蛋价格则录得了1973年8月来最大增幅，因禽流感的出现影响了美国大型农场的鸡蛋供应，从而推升了美国整体食品价格，进一步表明美国当前通胀已经企稳或为年内加息提供更多依据。美联储近期已表态未来加息时机将取决于经济数据，特别是就业和通胀数据的表现。     路透在即时评论中称：CPI已经连续五个月出现上涨，其中起到支撑作用的是汽油价格出现上涨，此外鸡蛋价格则录得了1973年8月来最大增幅，因禽流感的出现影响了美国大型农场的鸡蛋供应，从而推升了美国整体食品价格，进一步表明美国当前通胀已经企稳或为年内加息提供更多依据。 值得注意的是，如今全球经济放缓，加上美元异常强势，这可能拖累今年的美国通胀向美联储 2%目标迈进。 本周公布的美国6月生产者物价指数增幅大于预期，因汽油和一系列其它商品的价格上涨，暗示近期因油价下跌而带来的价格下降趋势正在消退。 近两天美联储主席耶伦以及其他一些官员对美国经济以及劳动市场持乐观态度，不过仍对通胀前景保持谨慎。 黄金15年来的牛市趋势已破 在今年年初曾经的大幅回升后，黄金市场近期再度跌入谷底。受到美联储主席耶伦充满鹰派态度的国会证词后，本周金价一再下行，触及8个月最低水平。 距离今年1月的高点，金价已经跌去了12%之多。而技术分析师们认为，目前金价可能正处在崩溃的风口浪尖。 知名贵金属分析师Todd Gordon在接受CNBC采访时表示，从2000年低点开始的长期趋势线来看，这一趋势已经被打破，金价开始跌破支撑，跌向200周的支撑水平，也就是805美元/盎司。 “如果回到80年代的高点873美元/盎司，一路看向2015年的水平，那么我认为这会是金价回落的一个关键水平。这在信用危机时是一个主要的盘整水平，我认为在美联储升息后，这会是金价下跌的目标。” 德国商业银行在周度报告中指出，希腊退出欧元区的风险降低，这可能限制黄金的上行空间。加拿大央行降息，全球主要货币竞相贬值，黄金可能持稳。 德国商业银行表示，“希腊退出欧元区风险降低将阻碍黄金价格显著反弹。另一方面，我们也并不预期金价大幅下跌。毕竟，加拿大央行周三降息或引发新一轮货币贬值，黄金或能从中获益。” 汇丰银行日前指出，黄金其他投资需求滞后，可能比往常更为依赖新兴市场的实物需求，新兴市场的实物需求可能在未来几个月上升。 汇丰银行称，“印度黄金需求疲软，孟买金价近期较国际基准大幅贴水。黄金的贴水已收窄至4.0-6.0美元/盎司，这意味着需求温和复苏。” 汇丰银行指出，“尽管印度不是唯一的因素，但投资需求走低，印度市场贫乏，黄金近期强劲上涨是不可能的。我们预计金价将在3季度和4季度走强，况且，新兴市场需求恢复。而且中国需求已上升，该国股市近几周因杠杆资金卖出而下跌。” 日线图上，现货黄金隔夜收跌4.20美元，录得小阴线，黄金维持于8日均线下方，8、13、21、34、55期均线空头排列，黄金仍处于下行趋势。指标上看，MACD绿色动能柱明显扩张，双线形成死叉后持续发散向下；KD指标双线金叉后死叉向下；RSI录得24.89，拐头向下。  

卑诗彩票局前日公布的最新报告显示，去年3月至今年3月的12个月间，彩票局共录得12.5亿元的巨额收益，也是彩票局史上最高的收益额。报告中更指彩票局旗下赌场将下注上限提高至10万元，正是这次破纪录高收益的其中一个主因。   卑诗彩票局行政总裁莱特博迪(Jim Lightbody)表示，例如列治文河石赌场等，皆设有「特别贵宾厅」，让一些喜欢豪赌的「贵宾」可以尽情下注。卑诗彩票局大约在一年前，把每注的博彩金额上限由原来的7.5万元，提高至10万元。   莱特博迪强调，提高上限完全是因应客人的要求，这些「贵宾」希望能像澳门及拉斯维加斯般尽情享受博弈乐趣。不过他称目前暂时没有全面提高赌场下注上限的计划，如果有这个需要，也会先和加拿大博彩公司等合作夥伴进行讨论。   加拿大博彩公司行政总裁贝克(Rod Baker)更说，多亏「富有亚洲游客」在高注码赌桌上的贡献，使该公司的营利大幅上升。他称光是列治文的河石赌场，每年的收益便高达2亿元至3亿元。   不过政府试图吸引海外富豪赌客前来耍乐的做法，也引来反赌人士的猛烈炮火。反赌组织「温哥华不是拉斯维加斯」(Vancouver Not Vegas)发言人Sandy Garossino便批评这种做法，因为她相信很多来温哥华豪赌的「豪客」，都是为了洗黑钱。   除了赌场收益亮眼之外，本省彩票过去一年也创下佳绩。莱特博迪透露，今年有11个星期的彩金超过5,000万元，但去年同期只有2个星期的时间有如此高额彩金，显示有愈来愈多的省民投注，才将彩金不断推高。   莱特博迪也强调，彩票局将在省府的1.04亿元预算内升级软硬体设备，包括追踪省内36个赌场的利润，以及把省内1.2万台老虎机升级等。    

Uber创始人特拉维斯•卡兰尼克(Travis Kalanick) 周一，美国总统参选人希拉里克林顿誓言要做小企业的总统。在她宣称的经济政策纲领时提到了Uber，言辞中不乏有“指责”意味。Uber的商业模式创新打破了固有的 行业规则，给监管机构带来了巨大的压力。大量的低收入人群因为新经济模式，导致收入再次被分配，甚至被迫失业，这种情况，自然不是某些政客想看到的。 Uber宣布在法国暂停运营，这也是Uber在欧洲多次遭到交通管制机构和政府抨击的最新结果。出租 车行业的大罢工，让欧洲工会和交通管治机构备受煎熬。Uber无奈最终以出局告终。 除了美国人天生的高度接纳新事物和包容度外，Uber暂时在美国的成功扩张，可以说是近几年华盛顿最成功的游说案例之一。 创始人卡兰尼克的政治运营思维 一家公司的文化 理念和DNA往往都是创始人给的。特拉维斯•卡兰尼克(Travis Kalanick)的创业历程可以说是伴随着法院传票一路走来的。和硅谷的连环创业者一样，他也属于年少出名。只是，他的人生起起落落，几近遭遇倾家荡产。他总是喜欢反传统，逆流而上。大学期间的第一个项目，专门给用户在网上交换音乐和电影。由于不堪美国电影协会和美国唱片工业协会的联合起诉，于2000 年申请破产。可想而知，他被三十多家大的音乐公司，电影公司告上法庭时的不堪。 性情终是难改。Uber的创立也是在各种官司和挑战监管机构的审查中崛起的。 2010年，卡兰尼克在旧金山和同伴推出了高级出租轿车在空闲时提供出租车服务, 由于Uber的私人司机服务理念跳出了传统出租行业商业模式，车辆没有规定的车型，颜色，司机也多是非全职司机，采取了佣金模式和信誉评级，因此很快遭到了旧金山政府发出的停业要求。然而，这都没有拦住卡兰尼克的扩张之路。尽管在纽约，休斯顿，温哥华频频遭到阻击，但都毫不掩饰卡兰克尼强悍的野心，和政府对势的决心早已定下。 卡兰克尼曾在一次宴会中说“ 我们正在经历一场政治运动，参选人就是Uber,对手就是令人讨厌的名叫出租车的家伙。” 卡兰克尼并非闻言耸听。他已经将Uber的扩张看作是一场和政府的对决。他真的把经营公司看作是竞选运动。这好比是一场大选。卡兰克尼请来了奥巴马的竞选经理人，白宫顾问David Plouffe作为公司的战略政策高级副 总裁。为了回击政府的敌对，他利用了大量的政府运作力量。在华盛顿,纽约如此。在其他的城市也是如此，迈阿密，巴尔的摩，丹佛，休斯顿等地，卡兰克尼聘请了当地一流的游说公司，政府公关团队。 对于类似Uber 和Airbnb 的商业模式，在美国法律条文中，将此称作为破化式经济。有分析人士认为，“正因为Uber的不合法运营。卡兰克尼需要用政治的手段来得以解决。” 游说在美国政治中的合法性 100多年前，说客们，常常出没守候在国会会议的间歇或者休息午茶时间，以此博得和议员攀谈二句的机会，拿点信息，找点关系或者传达点政策需求。就这样，游说在美国民主体制中为了一道独特的风景线。利益集团和院外游说活动已经是美国政治中的一个部分。职业注册说客背景也多是资深律师，退休议员，退休外交官等 在华盛顿宾夕法尼亚大道旁的白宫和通向国会的两端之间，有一条K街，聚集了大大小小的游说公司，政府公关公司。出入旋转门的职业说客们犹如是通向权利的看不见的手。也因此，游说常常被认为是影响华盛顿政策制定的关键角色。 奥巴马入主白宫后，签署了一系列的限制游说行为的行政命令。然而，收效甚微。企业还是继续对政策决策环节施加各种影响。更为讽刺的是，奥巴马自己的政府团队，就有多些雇员，甚至内阁成员，都有过说客经历。 游说给Uber带来了多少效益？ 有消息称，2003年，美国某著名医药公司在华盛顿雇佣了6000名说客，同时在国会竞选期间资助了3亿多 美元，60%给予了共和党阵营。也就在这个时期，美国国会通过了医疗保障法案。批评人士认为，这是政府对医药行业的重大让步。据估计，医药公司在这项法案中可以受益1390亿美元。 《经济学人》在一篇名为《华盛顿许愿池》文章中这样描述：1971年，即将成为美国最高法院法官的刘易斯.鲍威尔（Lewis Powell）为美国商会写下了一段备忘录。意思是敦促美国企业，商人和大股东是时候需要加强对政府的影响力。2012年，在33亿游说华盛顿的费用中，美国的大企业贡献占了超过四分之三，通用电气，谷歌都是市场领导者。此文最后说明，刘易斯的许愿成功了。大企业在华盛顿许愿池每投下一枚硬币都能获得巨大回报。 如何证明？ 2013年，Uber仅仅在全美28个城市运营。到了2015年，扩张到了138个城市。Uber市场策略是每到一个城市，先运营，且没有监管机构的认可。等到扩张到一定程度，监管机构开始调查和监管时，再利用庞大的公关团队进行游说。 《华盛顿邮报》披露，过去二年，Uber在50个州大约雇佣了161名说客。甚至不惜重金雇用了前谷歌公共政策主管Rachel Whetstone和奥巴马竞选团队智囊David Plouffe。前者是华盛顿圈内人士，曾经就职财政部。 Uber的市场战略，目前从投资人的反应和经营效果来看，确实是有效的。根据估算，Uber融资额已经达到100亿美元，超历史纪录。公司取得了300%的业务增长，营业收入达到4.15亿美元，但是跑马圈地的烧钱方式，目前的亏损估计也是相当惊人。 共和党候选人赞同Uber的经济模式 卡兰克尼雄心勃勃的准备着对抗。他说，我们的根本出发点是技术革新，通过写代码改变交通方式，而不是政治。让美国人，全世界人了解我们的使命和创造的价值。 因为奥巴马的智囊David的加入，他的人脉很快活跃在各个角落。显然，这种游说优势是极具杀伤力的。科罗拉多州长John Hickenlooper说，我们欢迎创新和破化式的技术。科罗拉多正在引领新的创新交通方式，比如Uber。 这将是新的变革。 他的这番话，是代表更多利益集团，还是确实创新带来的价值远远甚出了市场负面效应，还不得而知。 和希拉里略带批评的语调相反，共和党候选人杰布.布什昨天在他演讲中回应说到，他正准备在出差去硅谷的路上打一辆Uber, 诚然，他表达了对Uber这样的经济模式的赞同。

7月15日，A股再现千股跌停。最近一周，继连续多日千股跌停之后，A股又连续多日出现千股涨停局面，如今再次调头演绎极端行情，恶意做空魅影仍阴魂不散。到底谁是做空的幕后黑手？ 新华社播发的一条简讯称，7月10日上午，公安部副部长孟庆丰率跨部门工作组抵达上海，工作组现已发现个别贸易公司涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索，正在依法开展调查。 短短一条数十字的消息，透着令外界无法参透的玄机，尤其是提到上海个别贸易公司成为公安部调查的对象，并非金融机构，也非阳光私募，更非个人投资者，一时之间，上海多达数千家的贸易公司陷入惶惶之中。 “我们确实正调查在上海的贸易公司恶意做空A股的犯罪线索，也已经确定了对象，但是我不能告诉你具体是哪家公司，他们做空证券和期货市场的手段和资金来源，我也不能告诉你。”上海公安部门一位不愿透露姓名的人士7月13日晚对《华夏时报》记者称。 本报记者了解到，尽管经调查上海确有贸易公司涉嫌操纵证券期货交易，具体哪些贸易公司现原形也只是时间问题；然而，从7月10日到本文截稿，时间已经过去了6天，在多位业内受访人士看来，从上海数千家贸易公司中找到“罪魁祸首”和资金来源，并非易事。 贸易公司只是马甲 贸易公司就是从事货物买卖的企业，其中又分内贸和外贸公司；另外，从事礼仪会务、咨询业务等企业都可归为贸易公司，内贸公司如果从事外贸业务，只要在经营业务中加入货物及技术的进出口业务即可。而注册一家贸易公司只要3万元。 “说得难听一点，绝大多数的贸易公司就是皮包公司，自身没有实际往来业务，赚取的是中间利润。一家注册资本仅有数万至十数万元的贸易公司，它到底哪里来那么多资金通过证券账户和期货账户一直不停地打压股指？背后资金来源到底是国内的资金还是境外资金？”7月14日，上海资深投资人梁明(化名)对本报记者分析称，如果最后被查出的是外贸公司，那几乎可以肯定，有境外资金参与做空A股牟利。 在梁明看来，在十多个交易日中A股总市值暴跌超过30%、蒸发超过20万亿元，境内外资金都无法一下子拿出那么多的真金白银(15.07, 0.02, 0.13%)在现货市场上去砸盘，所以可以排除贸易公司在现货市场做空A股的动机。通过做空期指可以达到四两拨千斤的效果，但是要拿出来的本金也是巨量的，即使以十倍二十倍杠杆来测算，这股做空势力其资金也要达到千亿级别。 “自从股指期货问世以来，市场参与者众多，有个人也有企业，还有机构投资者；但是之前很多机构投资者都已经澄清，参与股指期货主要视为套保交易，而不会恶意做空A股，如果境内机构和个人参与做空期指获利，也不至于使得A股暴跌至此。最大的疑点是，在贸易公司这件马甲的掩护下，谁也不知道贸易公司所开的期指账户的资金来源。”7月15日，国内一家大型期货公司负责人告诉《华夏时报》记者。 在这位负责人看来，账户早已开好，等待的只是机会，以一家外贸公司为例，其平时参与期指交易量很小，但是在某一段时间内却突然资金量暴增，连续出空单打压期指，那么就会使现货市场指数承压。 “假设一家贸易公司从海外进口一批货物，总价值300亿元，定金先付50亿元，这50亿元在境内只能用作贸易，如果参与到证券期货市场上，就涉嫌违法。热钱涌进国内决不会以QFII、RQFII等形式，那点资金也不可能在庞然巨物的A股兴风作浪，但热钱却可以通过虚假贸易进入中国，并且让A股出现史无前例的暴跌。”上海财经大学国际贸易专家张士兵受访时称。 做空资金知多少 从6月中旬到7月上旬，A股上证综指暴跌近35%，同时期指主力合约IF1507暴跌超过30%，很难不让外界联想到“主力”的阴谋。 二级市场上产业资本、公司大股东、机构获利了结减持惹的祸，传导到场外市场配资资金断链、融资盘被强平，一系列的连锁反应总要有个源头，但大股东套现和减持决不是始作俑者，市场上始终存在着一股强大的做空力量在伺机而动。 专业市场分析机构广东万隆此前表示，通过复盘发现中证500期指是市场恐慌始作俑者，其每每在现货即将企稳之时就出现急速滑落到跌停，似乎有只无形之手特意打压市场；而IC1507率先砸盘，带动正股市场杀跌，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股现货市场大面积跌停。 值得关注的是这样一组数字：7月13日，海关总署公布数据显示，6月中国进出口总值2.07万亿元，同比下降1.9%；其中，出口1.17万亿元，同比增速为2.1%，进口8907亿元，同比下降6.7%。整个上半年，我国进出口总值11.53万亿元，比去年同期下降6.9%；其中，出口6.57万亿元，增长0.9%，进口4.96万亿元，下降15.5%，贸易顺差1.61万亿元，扩大1.5倍。 “上半年产生1.6万亿元的贸易顺差，意味着从整个贸易结构上来看，还是呈现资金净流入的态势，但结合整个宏观经济看，外贸企业依然低迷，经济形势依然严峻，唯独股市在上半年异常火爆。在这1.6万亿元的贸易顺差中会不会有虚假的水分存在，而这些资金又会不会参与到证券期货市场上去，恐怕现在还需要等到公安部门侦查的结果出来才能知晓。”北京对外经贸大学一位教授7月14日分析称。 记者7月15日从上海公安部门渠道得到的消息是，确实有贸易公司将贸易账户内的资金转入期货账户。 “要查交易量并非一朝一夕，而且一家贸易公司肯定也无法使得期指交易连续跌停，有串通者，有跟风者，情况相当复杂。我们最主要的还是要查交易账户资金到底来自于何方、它们的持有人是谁，才能真正抓到恶意做空A股的幕后人。”前述上海公安相关人士称。 罪还是非罪？ 自孟庆丰7月9日带队到证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索之日起，执法人员正式开始对涉嫌在7月8日恶意做空大盘蓝筹的十余家机构和个人开展核查取证工作。 “所谓操纵证券、期货市场罪，是指以获取不正当利益或者转嫁风险为目的，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，与他人串通相互进行证券、期货交易，自买自卖期货合约，操纵证券、期货市场交易量、交易价格，制造证券、期货市场假相，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出投资决定，扰乱证券、期货市场秩序的行为。”上海资深律师李斌(化名)7月14日受访时表示。 在李斌看来，目前A股市场，决非单独一家机构或个人可以操纵，而操纵证券、期货市场罪行无疑侵害了国家证券、期货管理制度和投资者的合法权益。 7月15日，本报记者查阅最高人民检察院、公安部的相关规定了解到，有五种情形均被列为操纵股票、期货市场罪：即单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量30%以上，且在该证券连续20个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量30%以上的；单独或者合谋，持有或者实际控制期货合约的数量超过期货交易所业务规则限定的持仓量50%以上，且在该期货合约连续20个交易日内联合或者连续买卖期货合约数累计达到该期货合约同期总成交量30%以上的；与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券或者期货合约交易，且在该证券或者期货合约连续20个交易日内成交量累计达到该证券或者期货合约同期总成交量20%以上的；在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，且在该证券或者期货合约连续20个交易日内成交量累计达到该证券或者期货合约同期总成交量20%以上的；单独或者合谋，当日连续申报买入或者卖出同一证券、期货合约并在成交前撤回申报，撤回申报量占当日该种股票总申报量或者该种期货合约总申报量50%以上的。 “毫无疑问，肯定有机构、个人和贸易公司前期的行为达到了这一标准，才使得公安部出来调查。估计接下来可能还不止是上海，公安部此次调查波及的地区会更广。”李斌称。 到底有多少涉嫌参与操纵证券、期货市场罪的“元凶”浮出水面？现在最需要的是静静等待。

　　 汉能的券商席位：替内地港股通投资者代持港股的中登公司，按股份市值计，目前仍高踞第二位。图片来源 香港联合交易所网站 7月16日消息，据香港明报财经报道，自去年11月沪港通开通后，身负“中国首富”光环的汉能薄膜(0566)一直是内地股民的重点追捧对象，隻是此次汉能遭香港证监会勒令停牌，市场普遍料“凶多吉少”，意味目前持有近26亿元市值汉能股份的内地散户，随时血本无归。 汉能股价去年开始急升，带动主席李河君一度荣膺中国首富，更令汉能在去年11月沪港通开通后，成为内地股民宠儿，每日成交一直高踞前列，不少更是在汉能4月股价创新高期间入场“接火棒”。 翻查中央结算係统(CCASS)资料，汉能停牌后股份场外交易频繁，反映在大量的转仓活动上，其中持仓减少最多是渣打证券，至今减少逾41亿股，相当于汉能约9.9%，而中信证券则增加约35.8亿股，占比约8.6%。而替内地港股通投资者代持港股的中登公司，按股份市值计，目前仍高踞第二位，仅次于中国中车(1766)，甚至较贵为蓝筹股的港交所(0388)及腾讯(0700)为高。截至前日，中登公司于汉能持仓约1.6%，按汉能停牌前股价计，市值约 25.8亿元，意味内地散户目前至少仍持有汉能约26亿元股份。 　民企新华联集团入股交易告吹 逃过一劫 散户不幸，但在原定计划入股汉能的内地民企新华联集团却“执返身彩”，因交易在汉能停牌前未能完成。汉能于今年2月底公布，拟以较当时股价折让两成引入新华联为股东，涉资高达55亿元，惟翻查汉能公告，交易在公司停牌前仍未完成，意味新华联逃过一劫。

　　美国银行分析师Emanuella Enenajor等周三(7月15日)在报告中表示，虽然加拿大央行(BOC)可能会受下半年经济温和增长的鼓舞而在今年按兵不动，但当明年经济增长前景不及预期变得明朗时，BOC或再度放松政策。 　　加元方面，该行分析师表示，加拿大央行持续鸽派论调、2016年初再降息25个基点及油价进一步下跌可能带来的压力使得美元/加元预期面临上调可能性。 　　加拿大央行周三将指标利率下调25个基点至0.5%。对此加拿大央行称，由于加拿大经济今年上半年意外萎缩，使经济闲置产能增加，且对通胀带来下行压力。加拿大央行在宣布利率决定时指出，这时需要推出进一步货币刺激政策来扶助经济恢复全产能，且推动通胀继续升向目标。

　   加拿大安大略省自然资源厅的消息说，该省每年有超过130万的持证钓鱼者，约为该省创造25亿加元的经济收益。而根据华人钓鱼业者的数据，安省每年有11万的华人持证钓鱼业者，在当地以族裔划分的钓鱼人群中，华人钓鱼业者的数量位居第三。 　　盛夏季节是加拿大一年一度最热闹的钓鱼季，由华人钓鱼团体华钓在线举办的钓鱼竞技比赛当地时间7月15日在多伦多以东的鲟鱼湖举行，比赛吸引了32名在当地华人钓鱼界享有声望的专业竞技钓鱼选手参赛。安大略省议员董晗鹏代表省议会参加比赛，以示对华人竞技钓鱼比赛的支持。 　　当天的比赛从清晨7时开始，持续到下午3时，为时8个小时。比赛结果以每人当天最大的5条渔获重量多少计算，渔获最重者获胜。 　　组织此次华人竞技钓鱼比赛的华钓在线负责人王过接受记者采访时表示，华人对当地钓鱼产业贡献良多，以每年11万的持证钓鱼者计算，华人钓鱼者为安大略省第三大族裔的钓鱼群体。 　　有鉴于华人钓鱼群体的数量规模，以英法两种语言为官方语言的安大略省，甚至专门针对华人钓鱼群体提供官方发布的中文钓鱼规范及手册，指导华人钓鱼业者正确操作。 　　而近些年当地华人钓鱼业者的钓鱼行为也逐渐转变。加拿大对钓鱼行为有细致的规定，包括渔获的种类、钓鱼的数量、不同渔证持有人的权限、竞技钓鱼的放生规则等，早年华人常常因不能很好适应规则而产生矛盾，甚至造成对立情绪。 　　作为资深的华人竞技钓鱼活动组织者，王过表示，这些年华人钓鱼业者的规范意识越来越强，更多专业的钓鱼业者按照当地规定操作，并因为成绩优异而被主流社会所接受。他也呼吁，能有更多的华人钓鱼爱好者走向竞技钓鱼，提升钓鱼技术的同时，提高规范钓鱼和文明钓鱼的意识。 　　王过表示，加拿大拥有丰富的钓鱼资源，钓鱼体验独特。中国国内的钓鱼爱好者群体庞大。该组织希望通过提供专业的钓鱼资讯服务，吸引中国钓鱼爱好者到加拿大增加钓鱼体验。 　　今年3月中加两国批准向对方国家公民发放十年多次往返签证，王过表示，这种制度上的安排，为促进包括钓鱼竞技交流活动在内的民众互动，创造了条件。

在加拿大中央银行15日宣布削减基本利率0.25%后，多伦多星报刊出一篇评论文章，质疑央行减息行动的有效性。 该篇评论指出，对此次央行半年来的第二度削减隔夜拆款利率的措施，经济学家之间各持己见，但大多数专家认为这么做无必要，持这种意见者是正确的，因为今年1月央行因应原油价格暴跌采取的减息行动，未给阿尔伯塔省的能源业带来帮助，反而加剧了温哥华和多伦多房地产市场的热度。 该评论文章指出，原油价格大幅度下跌，是全球原油供过于求的结果，加拿大央行再怎么减息都无法改变这种现状，因此这么做只能是徒劳无功。     文章说，正如1月的减息行动弊大于利一样，15日的二度减息也不能对促进加拿大那些最大的贸易伙伴经济有任何作用，中国、美国和欧洲目前处于无力增加进口加拿大商品的状态。 对于央行行长普洛索削减利率行动，可以完全预料到的结果将是加元汇率下跌，由于加拿大人严重依赖进口物品，加元相对美元贬值必然导致国民生活水准下降。 星报评论认为，央行最新一轮的减息行动是过度反应，以为加国经济在今年上半年进入衰退，但这种看法靠不住。 文章说：“自然，我们的经济处于停滞状态，但只是初步的数据显示加拿大GDP微幅下跌，从而进入理论上的衰退。(即GDP连续两季负成长)。” 可是，初步的统计数据往往在稍后得到修正，而且国际货币基金组织(IMF)、加拿大的财政部长和央行本身早已预测，今年上半年经济不景气，下半年便会恢复成长。  

美国投资研究机构Morningstar近日上调了百胜餐饮集团（Yum Brands）的评级。Morningstar是目前美国最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构。   这家机构在重新评估了百胜的企业形象、加盟网络、供应商影响力和规模优势等“无形资产”后，将百胜集团的公允价值估价由每股92美元提升到100美元。在100美元的股价中，百胜中国占48美元，肯德基占22美元，塔可钟17美元，必胜客10美元，百胜印度3美元。   该机构认为，百胜餐饮的长期增长潜力目前受到了低估，而其在中国市场的良好发展发挥了重要的作用。     尽管近年来，百胜餐饮集团在中国市场碰到了诸如食品安全问题等不少麻烦，但Morningstar仍认为其中包含了复兴的积极因素。百胜餐饮集团在中国有超过1300名开发人员和8000名管理人员，在超过1000个城市拥有房产，及其对供应商和物流的掌控，都是百胜在中国重要的无形资产。   尽管竞争愈发激烈，但Morningstar预计百胜2015年将在中国取得个位数高段的营收增长，以及个位数低段的同店销售增长，高于对美国和其他地区市场的预期。以品牌来看，2015年肯德基、必胜客和塔可钟的营收预期增幅位分别为3%、3%和5%。   未来10年，Morningstar预计百胜集团旗下各品牌门店总数将达到6.05万个，其中约1.37万家将开在中国。该研究机构乐观地预计，未来十年百胜集团的营收增幅将达到7%左右。   百胜餐饮集团目前的架构中，中国和印度市场有独立分公司，其它市场则被整合到肯德基、塔可钟和必胜客三个垂直品牌中。由于中国市场在供应链、物流系统、选址和媒介营销生态等方面具有一定独立性，Morningstar认为未来百胜集团内部可能会发生改组，给予中国部门更大的自主性。

省府对樽装水公司收费，一向被指过低引起社会争议。有学者建议，省府将地下水愈来愈少的事实，列入检讨范围，并按照季节和地区来收费。省府回应称，会进行检讨，而若未来出现乾旱情况，省府会要求樽装水公司减少用量。   超过20万人进行网上请愿运动，指省府对樽装水公司所收取的费用过低，例如，在贺普（Hope）设厂的世界最大樽装水公司雀巢（Nestle），每年生产2.65亿公升樽装水，但仅需向省府缴付596.25元费用。   UBC教授指收费应一视同仁   对此，卑诗大学尚德商学院（UBC Sauder School of Business）教授安韦那（Werner Antweiler）也认为，这一费用不合理，并与现时因山火和乾旱引起的限水令相违背。他说：「所有人都面对一个事实，那就是水资源变得愈来愈稀有，因此，水费也应该反映这一现象，而不应该一个行业比另一个行业付费少，省府应一视同仁。」   不过，安韦那也指出，可以根据全省不同地区的储存水量多少来做调整，并应该给予这些公司过渡时间，让整个行业可以有适应过程。他还预计，省府为了留住如雀巢这样大的企业，最后可能给予他们部分补贴。美国加州等地早在数年前就规范地下水收费标准。   卑诗省环境厅周三回覆本报记者查询时表示，将于明年实施的《水源可持续法案》（Water Sustainability Act）规定，樽装水公司需要获取牌照，并按照每1,000立方米地下水缴付2.25元费用，用于支付法案的执法成本。而省府会检讨樽装水公司营运情况，若未来出现乾旱，该法案也会要求雀巢公司减少用量。      

　　伊朗核问题取得成果之际，伊朗正准备将4,000万桶石油投入已满溢的全球市场，令油价即跌2%。 　　能源及轮船经纪公司波滕合伙公司表示，伊朗沿海有18艘超级油轮储存石油。协议签署后，伊朗的世界最大「超大型油轮」（VLCC）舰队，准备开始出口石油往欧洲，这批石油将加入供过于求的石油市场。伊朗油轮储存的原油分量，约相等于沙特阿拉伯一个月出口往美国的产量，亦即英国石油公司两周的产量。 　　伊朗与国际六强达成协议，将解除经济制裁，预料能源业最受惠。但经过多年制裁，伊朗能源设备严重落后，而吸引巨额外国投资需时，恐怕要数个月才能看见经济效益。 　　伊朗在2006年首次被联合国实施经济制裁，2012年美国及欧盟也针对伊朗能源和银行业实施严惩，伊朗经济因为现金枯竭而受重挫。 　　目前伊朗储油量排名世界第四，储气量更是排名第二，拥有全球最大的综合能源储量，但伊朗能源业项目因为缺乏国际信贷投资，设备技术落后了十年。 　　伊朗石油部长表示，希望能吸引1,000亿美元外资，推动能源业现代化，他并期望制裁放宽6个月后，伊朗每日产油量可增加100万桶。 　　落后能源业最受惠 　　不过，投资者预计伊朗石油出口量今年仅增加10万桶至每天30万桶，至2016年尾，将从目前的数量增加40万桶至每天60万桶。 　　巴克莱银行估计，全球石油需求约为每天9,500万桶石油。能源巨头蚬壳、意大利埃尼集团（ENI）等，已派代表到德黑兰会谈。 　　除了能源业，伊朗汽车业也可能受惠。伊朗原本是法国汽车制造商标致雪铁龙的第二大市场，该公司在2012年初撤出伊朗，现正与伊朗本土汽车制造商商讨新的伙伴关系。 　　德国―伊朗商会主任博恩贝克称，伊朗需要做许多基本功夫才能使经济回复：「伊朗需要技术和产业发展。」他表示，一些对伊朗有强烈兴趣的德国公司已派人到访德黑兰。 　　有分析称，伊朗人口七千八百万，市场庞大，而且有受过教育的劳动力，这些都令投资价值加分。

　　加拿大经济上半年出现收缩，央行宣布将隔夜利率由0.75厘调低四分一厘至0.5厘，期望透过减息刺激经济。减息消息公布后，加元兑美元汇率较前一日下跌1仙，1加元兑0.77美元，创6年新低。 　　各大银行配合央行的减息行动降低最优惠利率，浮息按揭贷款人马上受惠。道明银行率先将最优惠利率下调10个基点至2.75%，加拿大皇家银行、丰业银行和满地可银行亦跟随做法，分别减15个基点至2.7%，星期四生效。 　　经济师对央行的减息决定意见分歧，有人认为此举属过度反应，旨在拖低加元，从而增加加国出口产品在美国和其他市场的竞争力。丰业银行经济师霍尔特（Derek Holt）则忧虑，目前借贷成本已经很低，进一步减低相关费用，会令加国经济面对不必要风险：“货币贬值代表入口货价格上升，刺激通胀，减息亦会令房产市场泡沫更大。” 　　加元昨日交易时段结束时兑美元的汇价是1加元兑0.77美元，创2009年3月以来的新低。有分析员认为，加元汇价创新低，将进一步打击国民即日来回美国购物的意欲。 　　另外，满地可银行高级经济师陈蔚纯表示，加元在9月份会再面对另一次汇率滑落的压力。民众如果有闲散资金，不妨考虑购买美元。加元受降息影响贬值并不是央行最关心的问题，最关键的是加拿大经济能否如央行所预期，在第三、四季度有所增强，走出目前的困境。 　　美9月可能加息 　　她说，减息无疑对房地产市场有利，计划置业的人会因此提早作出决定。加元贬值也令房地产对外国投资者更有吸引力。 　　加元下跌也会影响到消费模式。她说，很多民众的度假计划可能由出国旅游改为境内旅行。毫无疑问进口商品的价格也将会有所调整。 　　美国在9月份很可能宣布加息，令两国的息口差距进一步扩大，导致加元更缺乏吸引力，因此加元尚会面临新一轮下调的压力。她说，如果民众觉得有必要，想把多余的资产换成美元的话，可以转持美金。

据多伦多星报报道，加国著名咖啡连锁店Tim Hortons将为15%的办公室职员提供“买断”(buyouts)，包括Tim记的总部、地区办公室以及15个餐厅的经理，但不包括全国3,800家分店的前台销售人员。 据悉，Tim Hortons在全国有大约2,300名办公室及经理级的人员，但很多在副总裁以下的职员均不愿意主动接受“买断”。   Tim Hortons总部公共事务部主任Michelle Robichaud对星报表示，从目前的情况来看，只有3%左右的职员表示愿意接受“买断”，远低于既定目标的15%。

卑诗省财政厅长麦德庄(Mike de Jong)周三表示，截至今年3月31日的财政年度，本省录得16.8亿元财政盈余，较原本的估计的，遽增约15亿元 。   麦德庄又表示，在上个年度(2014-2015)，收入比预期大幅上升13亿元，这是导致盈余远高于原来估计的1.84亿元。    不过，他又表明，尽管卑诗省目前拥有各省当中最庞大的盈余，但由于欧洲债务问题，加上中国经济增长放缓，加拿大出现经济衰退机会不可低估。     麦德庄话锋一转又表示，他认为，加国经济今年是否会衰退，目前言之尚早。但他说，由于本省录得了可观的财政盈余，因此，有能力在不增省债的前提下，推出更多支持家庭的计划。   他说，卑诗省经济上年度录得2.6%的坚实增长，略胜于全国平均经济增长率2.4%。   卑诗新民主党(NDP)财政评论员詹嘉路(Carole James)批评说，近年省府提高了许多公共服务费用，令一般家庭经济负担有增无减。  

　　加拿大广播公司记者Aleksandra Sagan报道说，虽然加拿大中央银行为了刺激加拿大经济而再度降低利息率0.25%，但想见到商业银行同步减少其房贷利率和个人信用贷款利率的消费者们要失望了。 　　加拿大五大商业银行之一的多伦多道明银行在星期三央行宣布降息后率先宣布下调最优贷款利率，但下调幅度并不是0.25个百分点，而是0.10个百分点。TD银行似乎想让其他4大商业银行也照此办理把降息好处的大头留在自己的口袋里。 　　但出于市场竞争的考虑，皇家银行宣布把商业贷款利率下调0.15个百分点。另外三家加拿大商业银行蒙特利尔银行、枫叶银行和帝国商业银行在星期三晚上也采取了与皇家银行同步的利率下调措施。这迫使TD银行不得不跟进，在星期三夜里把其最优贷款利率又下调了0.05%。这样，加拿大五大商业银行的最优贷款利率就都处于2.7%的同样水平。 　　金融领域的专家们认为，加拿大商业银行没有把最优贷款利率下调0.25%是因为银行的利差已经很小，再加上加拿大人负债水平很高带来贷款风险的增加，银行没有追随中央银行降息0.25%是有其道理的。

美国避险基金大老艾克曼（William Ackman）表示，近期陆股剧烈震荡让他吓坏了，他觉得那种情况甚至比2007年美国次级房贷风暴爆发时还糟，即使中国长期展望不错，但在相对较短的期间内仍得小心以对。   艾克曼周三在CNBC举办的研讨会上说：「陆股已成为一种相当惊人的现象，而我觉得是有点让人惊吓的那种。」中国第2季经济成长优于市场预期，但艾克曼对中国向来欠缺透明的作风抱持疑虑，并质疑中国官方经济数据的可信赖度。 艾克曼说：「当你检视中国的金融体系，你会发现影子银行、槓桿过高和政府拼命拉抬股市。那看来比2007年时的美国还糟糕。」 摩根大通资产管理公司执行长厄多斯（Mary Erdoes）则在会中表示，陆股并未反映中国经济现况。她说：「如今中国经济情势千头万绪，股市却呈现与经济完全无关的状态。」

　　尽管近日有财经专家预测商业银行可能不会跟随加拿大央行削减利率，但央行15日公布减息后，立即有大银行跟进。 　   加拿大中央银行一宣布减息0.25%，多伦多道明银行(TD Bank)便率先作出反应，可是将减息幅度打了个折扣，只将优惠利率(prime rate)削减0.1%，至2.75%。到了下午，加拿大皇家银行(RBC)也宣布削减利率0.15%，使该行优惠贷款利率降至2.70%。 　　商业银行的各类可变利率房贷、信贷等贷款，以优惠利率为基础，因此优惠利下降后，将带动其他贷款利率降低。 　　金融市场观察家们预期，出于市场竞争的需要，加拿大其他大银行和金融机构将不得不也追随道明银行和皇家银行的步伐，降低各自的优惠贷款利率。

　　在加拿大中央银行15日宣布削减基本利率0.25%后，多伦多星报刊出一篇评论文章，质疑央行减息行动的有效性。 　　该篇评论指出，对此次央行半年来的第二度削减隔夜拆款利率的措施，经济学家之间各持己见，但大多数专家认为这么做无必要，持这种意见者是正确的，因为今年1月央行因应原油价格暴跌采取的减息行动，未给阿尔伯塔省的能源业带来帮助，反而加剧了温哥华和多伦多房地产市场的热度。 　　该评论文章指出，原油价格大幅度下跌，是全球原油供过于求的结果，加拿大央行再怎么减息都无法改变这种现状，因此这么做只能是徒劳无功。 　　文章说，正如1月的减息行动弊大于利一样，15日的二度减息也不能对促进加拿大那些最大的贸易伙伴经济有任何作用，中国、美国和欧洲目前处于无力增加进口加拿大商品的状态。 　　对于央行行长普洛索削减利率行动，可以完全预料到的结果将是加元汇率下跌，由于加拿大人严重依赖进口物品，加元相对美元贬值必然导致国民生活水准下降。 　　星报评论认为，央行最新一轮的减息行动是过度反应，以为加国经济在今年上半年进入衰退，但这种看法靠不住。 　　文章说：“自然，我们的经济处于停滞状态，但只是初步的数据显示加拿大GDP微幅下跌，从而进入理论上的衰退。(即GDP连续两季负成长)。” 　　可是，初步的统计数据往往在稍后得到修正，而且国际货币基金组织(IMF)、加拿大的财政部长和央行本身早已预测，今年上半年经济不景气，下半年便会恢复成长。

          央行减息的效应开始出现，有商业银行跟随调低最优惠利率，加元汇价今早大跌超过1美分，目前与美元汇价只有0.7751美分，目前加元与人民币汇价只有4.79。         随着加国中央银行将最低利率减少0.25厘，商业银行也开始跟随减息，TD道明银行率先宣布调低最优惠利率，预计其它商业银行也会跟进。         TD道明银行宣布调低最优惠利率至2.75厘，减幅0.1厘，减幅比央行的手笔要小很多。         央行于今年1月宣布减息0.25厘，各大商业银行纷纷跟进，但是减息幅度只有0.15厘，维持最优惠利率在2.85厘的水平，如果各大银行都跟随TD道明的减息幅度，它们的减息幅度只有央行的一半。         观察家们分析，央行不会在乎商业银行的减息步伐是否跟得上自己。         经济专家们对央行一再减息忧心忡忡，他们担心此举会进一步刺激原本就有些过热的房地产市场，令加国房地产泡沫达到30%;另外屡创新高的国民负债记录也令专家们非常担心。         央行减息对商业银行来说也不是好事，过低的按揭利率会进一步压缩商业银行的利润。         背景资料         今日，加拿大央行发布利率政策声明称，降息25个基点至0.5%。美元兑加元刷新逾6年以来高位至1.2913。         1月，加拿大央行曾爆炸性宣布，降低基准贷款利率至0.75%。这一消息令人震惊，因为此前加拿大已维持1%的历史利率低点长达四年多。在加拿大央行1月降息之前的半年时间里，油价由2014年1月的95美元下跌至50美元以下。这不仅对于原油市场是毁灭性的打击，同时也对加拿大经济的其他部分造成巨大影响。         今天，加拿大央行再次宣布，降息25个基点至0.5%，原因是上半年收缩幅度大超预期，以及非能源出口“令人费解”地停滞。相应地，银行利率为0.75%，存款利率为0.25%。         加拿大央行认为，全球经济增长，通胀减缓以及原油和其他大宗商品的低价，都是影响加拿大经济疲软的因素。第一季度和第二季度，加拿大经济分别年化收缩0.6%和0.5%。不过，加拿大央行并未将上半年的经济收缩定义为衰退，即使是轻微衰退。然而经济学家指出，经济衰退正是加拿大未来即将面临的形势。         最新的降息表明，加拿大央行行长Stephen Poloz的态度发生巨大转变。此前，他一再坚持，原油价格崩溃对经济的打击，将很快被非原油（如汽车配件，木材及机械设备等）的出口上涨所弥补。他将1月的降息称为“保险”。         然而半年过去后，反弹仍然遥遥无期。更糟糕的是，企业投资在第一季度大幅下跌16%，令加拿大经济不堪重负。加拿大央行预计，今年加拿大原油工业的投资将暴跌近40%，这比原来预期的30%更糟，这是由于受油价下跌的影响，对油砂行业的长期投资受到延误或搁置。         最近几个月，加拿大消费价格指数（CPI）通胀率约为1%，反映了和去年同期相比，消费的能源产品价格有所下降。核心通胀率已接近2%，经济疲软带来的通缩压力，被加元走弱和一些特殊的部门因素的暂时影响所抵消。不考虑这些短暂因素的影响，加拿大央行判断，基本通胀趋势为1.5％至1.7％。         Poloz在央行宣布降息后举行的新闻发布会中表示，加拿大央行看淡经济增长前景，不会就货币政策的未来走势作出承诺。除了承认此前对于油价对经济的影响判断有误之外，他还指出，加元下跌带来的经济支撑力度也低于预期。         加拿大央行将2015年的经济增长预期由1.9%下调至1.1%，将2016年的经济增长预期由2.5%下调至2.3%。市场普遍预测，加拿大2015年和2016年的经济增长分别为1.5%和2.1%。就2015年经济增长来说，央行比经济学家更加悲观，这实为罕见。         降息通常会促使银行削减住房抵押贷款及其他贷款的利率，这可能会加剧提高加拿大家庭的债务水平，并为已经火热的多伦多和温哥华的房市再添一把火。但Poloz及其央行同事认为，经济增长疲软和通缩的风险远远超出加拿大人对跟更多债务的担忧。         降息宣布后，加元大幅走低，符合市场预期。美元兑加元一度刷新逾6年来高位至1.2913。

今天上午，加拿大银行(Bank of Canada)宣布再次降息0.25%，从原来的0.75%变为0.5%。这是央行今年第二次降息，上一次是今年1月份。为了应对油价降低可能产生的破坏性影响，加拿大银行今年一月将利息从1%降低至0.75%。 央行发布经济展望：下半年恐继续疲软 加拿大银行在今天也同时发表对下半年的加国经济展望，表示疲弱的经济会持续一段时间，预计全年的经济增长率为1.1%，比3个月前预测的1.9%大幅降低。 预计明年和后年的经济增长率为2.5%。 央行预计到2017年上半年，加国经济才会恢复，而不是之前预测的2016年。     减息影响：加元狂跌 TD宣布降息 多伦多道明银行(TD)在央行宣布减25个基准点后，宣布将银行的按揭基准利率(PRIME)减10个基准点，由2.85%降至2.75%。 央行今年1月宣布减息25个基准点时，商业银行最后只是将按揭基准利率(PRIME)减15个基准点至2.85%。 央行减息导致本就疲软的加元更加不堪一击。在央行宣布减息这一消息瞬间，加元兑美元跌幅超过了一分钱，悬崖式跌至0.7752美元。加元兑人民币也暴跌至一加元只能兑换4.8182人民币。   网友声音：降息祸福难料 在得知央行再度降息的消息之后，很多网友发布帖子或者回复帖子进行讨论： @Rex_Mortgage：我看来，工作上来说，降息是好事，生意会好; 理性来说，降息对加拿大不见得是好事， 如果美国的利率升了，加拿大该怎么办，加币该怎么办呢? 以后买什么都贵了，央行也失去了对物价和经济的控制能力，如果这次降息还不能解决经济问题呢， 央行怎么办，再降? @Wodeid：加银都降到0.5%了，估计没有多少空间再降了，而且美国这几天才又重复了一遍今年升息的计划，是不是现在要固定的好点呢?..不过上次降息的时候大家也都觉得不能再降了……不知道专家们怎么看? @kittylove1231：短期的得意...经济整体不行啊，靠什么撑着以后? @贪小便宜：0.1厘贷100万也就100元不到一个月，你兴奋个啥?一切尽在五大钱庄掌握之中。 @redhongkong：美国人都跑过来买东西了，再跌的话，估计咋们零售业也跟俄罗斯一样被美国佬扫空了。 @mancini：之前整天喊着今年加拿大要跟着美国一起升息的各种被打脸，啪啪的 @工藤新一：物价将再次飙高，房价也飙高，然后美国中国人民欢天喜地的来加拿大购物。

在股市急跌中，中国政府出手救市，暂时遏制住股指跳水，但也为此付出高昂的代价。现在，中国需要更长时间来修复受损的改革信誉，以及因为国家重拳干预而受冲击的投资情绪。 （德国之声中文网）在宽松的货币政策、官媒看多的鼓吹、各地的融资配资让沪市在一年内增长150%后，中国政府在面对市场情绪转向和大盘跳水时，就不得不进行干预。 为救市放弃两年前的誓言 在过去一个月， 北京打出了救市"组合拳"，其中既包括禁止持股5%以上的上市公司大股东减持这样不寻常的措施，也包括让公安部门介入，排查"恶意卖空"。 "证券市场的震荡让人质疑（中国）经济和政策的未来发展方向"，美国投行高盛在其一份研究报告中写道。"证券市场结构和管理中的缺陷被暴露出来，投资者信心遭到严重打击，需要一段时间才能恢复。" 此外，北京也突如其来地叫停了28家拟上市公司的新股发行（IPO）。有分析人士称，中国政府也有可能使出救市"终极武器"--直接挺进市场、购买股票。事实上，国资委已经要求所有央企不得减持所控股上市公司股票，并且要每天报送国企二级市场增持情况。 这些都是政府对市场的断然干预，而恰恰是这个政府在两年前信誓旦旦，要让市场在经济中发挥更大作用。分析师们说，这一次，政府要优先考虑经济和社会稳定的问题。 "如果认为行政手段是必要的，那么（政府）在使用这些手段时不会怎么犹豫" ，高盛在谈到北京的做法时说。"这种制衡体现了中国政府避免经济下滑、硬着陆的愿望。" 改革进程受拖累 股市"过山车"让正逐步进行的中国经济改革受挫。香港辉立证券驻上海的分析师陈星宇对法新社表示，"事实是市场改革进程将被推迟。市场转型有时停滞倒退、有时故态复萌。" 与此同时，一些股市改革建议开始被质疑或者重新束之高阁，其中就包括推进新股发行体制改革。 目前在中国，政府而非市场决定新股发行，由于新股普遍定价偏低，那些幸运的人或者消息灵通的人就能买入，保证获利。这也导致"打新"（出资参与新股申购，如果中签，就买到了即将上市的股票）前卖盘增加、市场资金外流、股指震荡。 分析师表示，从更广的意义上来讲，中国在长期上需要建立一类由商业驱动的投资机构，而不是让几千万受情绪驱动的散户投资者来左右市场。 "像这次这样的震荡体现了（中国）股市充斥着投机，和赌博并无两异"，陈星宇说。 对实体经济影响有限 很多分析人士认为，证券市场的动荡并不会对增速已经放缓的中国实体经济造成太大影响。国际货币基金组织上周将中国股市波动称为经济大篇章中的"小插曲"。 英国巴克莱银行在一份研究报告中写道，"不应该高估受杠杆驱动的股市盛衰循环的经济影响"，表示其对内需的影响有限。 "目前的股指仍然高于今年年初时，因此将其看作是财富重新分配而非财富毁灭，似乎更为明智。" 尽管如此，分析师们也表示，跳出资本市场的范畴来看，国企改革和人民币国际化步伐可能因为市场波动受到影响。 国企，顾名思义就是国家控股的企业，因此上市国企的主要股权拥有者都是国家（中央及地方国资委、财政部门）。因此这些企业并没有太多动力，按照市场规则操作，而当局也不愿放弃管控。 对于那些负债累累的国企，证券市场的下行和暂停IPO可能导致其丧失融资渠道，减少未来的投资计划。 "这可能在一些方面拖累国企改革，特别是在阻碍了去杠杆化的潜在通道方面。" 茫然的股民 在货币方面，人们担忧，资本外逃可能会阻碍政府为货币自由流通开绿灯。 北京已经表示，要减少对汇率的干预，增加人民币的流动性。不过巴克莱银行说，如果股市持续震荡，人民币也会面临下行压力，"我们认为，北京可能会重新考虑人为干预汇率。" 对于重庆股票投资者、在银行工作的王宇(音）而言，国家干预让他对市场的发展方向感到茫然，也对政府所为的背后动机满腹狐疑。 "这样上上下下让我很迷惑"，王宇说。他估计自己的损失在18万元左右。"中国股市不透明，很难知道真相。"

  图片来源: Stefan Wermuth/Reuters   　 加拿大银行今天（7月15日）宣布把基准利率再减0.25个百分点，从0.75%减至0.5%，这是今年央行第二次下调基准利率，以刺激经济。 　　加拿大银行在声明中说，加拿大2015年的经济增长明显低于央行今年4月的预测。 　　消息一出，加元立即下跌，掉了几乎1美分，央行公布消息时兑换率降到1加元兑77.57美分。 　　加拿大银行行长斯蒂芬・波罗兹（ Stephen Poloz ）将在今天晚些时候的新闻发布会上就加拿大的经济状况以及央行降息的决定做出进一步解释。 加拿大银行基准利率2006-2015年走向 （来源：加拿大银行）

　　 图片来源: Nathan Denette/Canadian Press   　　加拿大广播公司记者Dean Beeby报道说，虽然哈珀和保守党政府高级官员在公开场合多次宣称在保守党政府的领导下，加拿大制造业表现不错，加拿大经济创造了许多就业岗位；但保守党政府的内部报告却描绘了完全不同的经济现状和前景。 　　加拿大广播公司记者根据政府信息公开法案得到的加拿大工业部“制造业长期发展趋势报告”显示，加拿大一些制造业的工作永久性流失到外国；一些对外汇兑换率敏感的企业关门破产；制造业公司更新换代设备的投资薄弱（弱势加元使得进口先进设备变得昂贵）；出现复苏起色的制造业部门也基本上是增产不增人，整个加拿大制造业的就业人数仍然徘徊在170万人的水平。 　　在世界石油市场价格继续低迷，加拿大能源行业一蹶不振的情况下，哈珀的保守党政府在大选年似乎开始调整经济政策，从过去几年只关注西部能源开发转向关注安大略省和魁北克省制造业的发展。分析家们认为，这一政策转向既是经济发展的需要，也是大选年拉选票的需要；安大略省和魁北克省是议会席位众多的省份。

　 印尼总统佐科·维多多13日表示，希望雅加达-万隆路段高铁项目下月开工建设。据日本媒体报道，印尼政府已经收到中国和日本对该项目的可行性报告，目前正在进行评估。 据印尼《雅加达邮报》13日报道，印尼经济统筹部长索菲安在当日举行的内阁会议结束后表示，佐科表达了希望高铁项目在8月开建的意愿。索菲安说，印尼将在中日之间举办“选美比赛”，并指定一个第三方机构作为顾问参与投标过程，该机构所属国家应能做出客观判断，与中日没有利益冲突。印尼交通部长约南13日表示，目前只有中国和日本对该项目表现出兴趣，“如果有其他国家感兴趣，也欢迎提出申请”。 日本共同社14日报道称，印尼的高铁构想计划连接雅加达和东部大城市泗水。雅加达至高原城市万隆间约150公里的路段被视为优先建设对象。新加坡《今日报》14日报道称，日本早在2009年就针对雅加达-万隆高铁项目进行了可行性研究，提出将该路段的火车旅行时间从3小时缩短至40分钟。日本贸易振兴会网站2012年公布的可行性报告显示，该项目预计耗资79.7亿美元。不过今年4月，印尼国营企业部长苏玛尔诺表示，中方提出，若由中国建设该铁路，可作为中国的银行为印尼提供500亿美元贷款的一部分，印尼政府正在考虑该方案。苏玛尔诺表示，中国的建议意味着印尼不需要提供资金担保，这很有吸引力，而日方有可能要求印尼方面的资金担保。今年4月22日，中国国家发展和改革委员会和印尼国有企业部签署《关于开展雅加达－万隆高速铁路项目的框架安排》，新加坡《海峡时报》此前报道称，根据该框架协议，印尼同意向中国提供雅加达-万隆之间的地形图、地震和地质资料等数据，而中国须在7月提交可行性报告。 日本近日则为向印尼推介新干线技术竭尽全力。据日本时事通讯社14日报道，日首相安倍晋三于当日在官邸会见了印尼工商会主席。安倍表示，日本将在质和量两个方面满足包括印尼在内的亚洲国家基础设施建设需求。日本《产经新闻》报道称，本月10日，日首相辅佐官和泉洋人在雅加达与佐科举行会谈，介绍了日本新干线技术的先进性，并递交了安倍的亲笔信。安倍在信中特意提到雅加达-万隆高铁项目，表示希望印尼与日本合作。本月7日，日本举行了首届“世界高速铁道会议”，安倍专程出席开幕式并发表讲话，表示“东南亚地区、美国、印度等20多个国家有建设高铁的计划，希望能在海外推广日本新干线技术”【环球时报驻印尼、日本特派特约记者庄雪雅 蓝雅歌 王晓雄】 日媒：中日竞争印尼爪洼岛高铁 已提交各自方案 日媒称，印尼总统佐科 维多多7月13日主持召开以爪洼岛高铁建设构想为议题的内阁会议，透露了将力争早日开工建设的想法。据出席会议的内阁部长称，佐科表示考虑8月就开工建设，但也有延期的可能性。 共同社7月14日报道，围绕该构想，日本和中国均大力推销各自的新干线和高铁技术，为获得该订单展开竞争。据上述部长称，印尼已拿到了日中两国实施的项目可行性调查结果。 今后印尼将邀请第三国的咨询公司对两份方案进行详细研究，并作出最后选择。该部长并未透露具体的决定时间。 佐科在内阁会议上称，“铁路是高效而廉价的运输手段。必须立即展开城际高速铁路的建设”，表示欲早日开工。 印尼的这份构想计划用高铁连接首都雅加达和东部大城市泗水。雅加达至高原城市万隆间的约150公里被视作优先建设路段，日中两国此前一直在就施工费用和融资机制等展开了调查研究。