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　　国际对冲基金「大鳄」索罗斯（George Soros）再次「唱衰」中国经济，他20日在纽约出席一个论坛时表示，现时中国经济主要依靠信贷增长拉动，与美国2008年金融海啸时的情况非常相似。他还警告，中国的问题「可以被推迟大概一到两年。」官媒新华社对此不以为然，并指索罗斯过去已多次唱淡中国。   　　索罗斯指出，中国3月份新增贷款数字是一个警示，3月社会融资规模增量高达2.34万亿元（人民币，下同），远超市场预期。目前大部分银行提供的贷款都用来为坏帐及亏蚀企业续命。因此，索罗斯继续看淡中国经济，认为中国经济无可避免会出现硬着陆。索罗斯说，中国存在问题虽然已经被推迟，但他警告「它可以被推迟大概一到两年。而且问题在增长，以指数速率增长。这就是他们（中国）面对的问题。」   　　他续指，中国的资本外流愈演愈烈，打贪令人忧虑，更促使资金向外逃。不过，对于人民币与美元脱钩，并参考一篮子货币挂钩定价，他认为是较为健康的方法，而中美于外汇政策上的合作，可令货币贬值的威胁大减。 　　事实上，索罗斯今年多次唱淡中国经济，与中国政府隔空口舌大战多个回合。他在今年年初表示，中国经济正艰苦转型，人民币贬值将为世界上其他国家带来问题。他又说目前金融市场所面对的严重挑战，不由令他想起2008年的全球金融危机。其后，他在瑞士接受财经电视台访问时，更指中国经济增长率准确来说应该只得3.5%，并扬言沽空亚洲货币。中国官媒则多次反驳索罗斯言论，直斥是无稽之谈。

  　　据媒体报道，加拿大的矿业正陷入巨大危机，在加拿大本国挂牌的矿业公司中，已经有52%成为“僵尸矿”，形势十分严峻 。 　　什么叫“僵尸矿”，当然不是说这些矿业公司的矿产里真的僵尸横行，而是一个金融状况的形容。即这些公司处于负运营资本状态，再说明白些，就是这些公司的短期资产已经不足以应付短期负债，说白了就是迫在眉睫的“资不抵债”状态，债权人一收紧，这些公司就会破产。   　　加拿大矿场52%已成“僵尸矿”，中国矿业也需谨慎上图说明了当前形势，在2015年，加拿大上市矿业公司中的589家属于“僵尸”公司，其负运营资产状态总计达到了-215亿美元，而到了2016年，形势进一步恶化，已经有过半的669家公司成为“僵尸”公司，负运营资产状态已达-283亿美元。   　　而这些上市公司在股市上同样处于“僵尸”状态，这些僵尸公司的51%，股价处于0.025美元状态，68%的的僵尸公司，其去年一年的交易额竟然不足5万美元，55%的僵尸公司市值不足100万美元。对于中国股民来说，这肯定是不可思议的?你能想到A股有公司一年交易额不到30万人民币? 　　然而这就是加拿大矿业的现状，也是经济周期进入减速，全球大宗商品下滑的缩影。而对于中国矿业来说，其实也处于这样的大环境中，不少矿场也面临巨大的收入，甚至生存问题，加之背后涉及的巨大的就业问题，相关行业和地方政府还需思考最佳的解决办法。    

　　加拿大统计局(Statistics of CAnada)周五(4月22日)公布的数据显示，加拿大3月CPI年率上升1.3%，增速比起2月略有放缓，且更接近加拿大央行的通胀目标下限，而放缓的主要原因是汽油和服装价格走低;数据同时显示，加拿大2月零售销售月率意外上升。 　　具体数据显示，加拿大3月CPI年率上升1.3%，升幅好于预期值1.2%，但略不及前值1.4%;3月CPI月率上升0.6%，升幅好于预期值0.5%和前值0.2%。 　　加拿大3月CPI年率小有回落 2月零售销售上升   　　加拿大3月汽油价格指数下跌13.6%，并拖累了该国3月的整体通胀增速。将汽油价格排除后，加拿大3月CPI年率上升1.3%。   　　加拿大的CPI指数由八大核心分项指数构成，其中六大指数在3月上涨，而食品和住宅分项物价指数涨幅较高：加拿大3月食品价格指数年率上升3.6%，说明消费者在新鲜食品上的花销超过一年前。 　　数据还显示，受到该国央行密切关注的3月核心CPI年率上升2.1%，升幅略不及预期值和1.7%和前值1.9%;3月核心CPI月率上升0.7%，升幅好于预期值0.4%一致和前值0.5%。 　　加拿大央行确立的该国通胀目标位于1-3%之间，但该银行近期表示，一些临时因素目前正在影响这一目标的达成。 　　但日内公布另一组数据显示，加拿大2月零售销售月率意外上升0.4%，预期值为下降0.8%，前值为上升2.1%;2月核心零售销售月率上升0.2%，预期值为下降0.7%，前值为上升1.2%。  

根据加拿大统计局周五公布的最新数据，今年3月份本国通货膨胀率降至1.3%，这是今年以来连续3个月的下降，其中1月为2.0%，2月为1.4%。 3月通胀率略降的主要原因为汽油价比去年同期要低，其中汽油价格低13.6%，天然气低17.4%，燃料油更低了25.8%。 不过由于加元汇率仍然较低，食品价格仍然上涨，其中新鲜蔬菜的价格上涨14.9%，水果上涨11.3%。 不过，若剔除食品、汽油等价格波动性大的消费品，加拿大的核心通胀率 (”core” inflation rate )由2月份的1.9%升至3月份的2.1%。 各省区3月份通胀率(括号内为2月份数据) Newfoundland and Labrador: 1.1 per cent (1.6) Prince Edward Island: 0.3 (1.1) Nova Scotia: 0.4 (1.3) New Brunswick: 1.1 (1.8) Quebec: 0.7 (1.0) Ontario: 1.5 (1.6) Manitoba: 0.9 (1.1) Saskatchewan: 1.3 (1.4) Alberta: 1.5 (1.4) British Columbia: 1.7 (1.6) Whitehorse, Yukon: 1.0 (1.3) Yellowknife, N.W.T.: 1.7 (2.0) Iqaluit, Nunavut: 2.5 (2.4)

本周五，加元汇率保持升势，全天涨0.35美分，收报一加元兑换78.92美分。 同日，纽约国际市场上的六月原油合约价涨55美分，收报每桶43.73美元。  

　　据加通社报道，加拿大统计局周五发布的最新数据显示，零售业比预计更稳健，通胀率也降低了。这进一步证实了加拿大经济正逐步恢复生机。 　　报告显示，三月加拿大通胀率为1.3%。而二月时，年通胀率为1.4%，一月时为2%。 　　不过若排除油价等易变因素，三月的核心通胀率则为2.1%。 　　另一份报告显示，二月加拿大零售贸易上升了0.4%，达442亿元。一月时这个数据增长2%，分析家们本来预测二月时会下跌。 　　BMO首席经济学家Doug Porter说，“我想加拿大消费者们仍然充满活力，过得不错。” 　　安省的零售数据则更惊人，年增长率达到9.2%。

　　加拿大阿尔伯塔省长湖油田的拥有者是中国企业――中海油，今年1月份，这个油田发生的爆炸造成了人员伤亡，油田为此可能被关闭数年。对这起爆炸事件的调查再次显示，长湖油田的母公司尼克森公司和中国在阿尔伯塔省油砂矿的其他投资正遭遇挫折。 　　2012年7月，中国的中海油以151亿加元的价格购买了总部位于卡尔加里的尼克森公司。尼克森公司的资产遍布全球，但长湖油田项目是中海油收购尼克森这笔交易中的核心部分，中海油希望靠长湖油田在阿尔伯塔省的油砂矿行业中站稳脚跟。 　　实际上，长湖油田在完成生产指标上一直有问题，在中海油接管了这个油田后，问题依然存在。 　　致命爆炸，输油管爆裂  　　去年七月，长湖油田的一条输油管突然发生爆裂，总共造成500万吨沥青、砂土和石油泄漏。当时，长湖油田被迫暂时关闭。  　今年1月，长湖油田的一个碳氢化合物分裂器发生爆炸，造成两名工作人员丧生。从那以后，该油田被迫大幅减少其产量。 　　加拿大的职业健康与安全部门正对这次爆炸事件进行调查，并有可能下令发生爆炸事件的长湖油田停产。这项调查可能历时两年，职业健康与安全部门还有可能起诉公司。 　　目前长湖油田允许每天生产两万桶原油，而该油田的生产能力为每天7万桶原油。 　　大价钱，微薄的利润 　　2012年中海油收购尼克森对尼克森公司的股东来说是一件大好事，因为中海油当时以每股27.50加元的价格收购尼克森公司的股票，这个价格是在尼克森当时股票价格上再加价61%。这在当时是中国公司最大的一笔海外并购交易。 　　但四年以后，石油行业的观察家大多认为，这笔交易对中海油来说，从资金上讲并不成功。 　　而且，长湖油田一直被认为是碳排放最集中的油砂矿项目之一。因为阿尔伯特省政府要从2017年初起征收碳税，这对长湖油田将是又一次打击。 　　中国公司的收益不如预期 　　Edy Wong是阿尔伯塔大学研究国际商业的教授，他认为，中海油收购尼克森价格过高了，而且收购以后后续行动也乏善可陈。虽然收购尼克森使中海油的资产多样化，但这笔交易和中国公司在阿尔伯塔省的许多投资一样，其收入并没有达到预期。他甚至认为，中国在非洲、中亚和南美的投资或许更赚钱。 　　不仅是中海油这种大公司和国家公司，甚至一些投资于加拿大小石油公司的中等规模中国公司，在阿尔伯塔省也没有赚到钱。 　　这其中最大的原因当然是中国公司大多在油价高企时投资于加拿大的油砂矿，最近石油价格的狂跌自然使这些公司蒙受重大损失。 　　今后的投资 　　中国企业投资加拿大油砂矿成绩不佳，人们不禁要问，今后，中国还会购买加拿大的石油公司吗？在这方面，一个重要的考量是，加拿大是否会修建石油出口管道？ 　　一些人认为，现在对中国投资于加拿大油砂矿的企业下负面结论还为时过早。因为中国对石油的需求巨大，石油价格会回升，而且更重要的是，中国企业也会吸取经验教训。

　　德国著名汽车品牌宝马汽车总部 　　据德国《焦点》周刊报道，德国宝马汽车集团四位高管被中国公司挖走，令德国人大惊失色。中国正在越来越频繁地挖走德国最聪明的工程师和高级管理人才。 　　早在三月份，宝马i系列研发总工程师(Carsten Breitfeld)布莱特菲尔德就被中国电动车创业公司Future Mobility挖走。本周三，宝马i系列又有三位高管转入无人知晓的同一公司。他们分别是阿本德罗特(Dirk Abendroth)，i系列研发工程师、雅各布(Benoit Jacob)，i系列总设计师和文德斯(Hendrik Wenders)，i系列产品管理经理。四位高管将在Future Mobility担任类似职务。宝马电动车一个核心研发设计团队由此全部被中方买走。 　　《焦点》周刊表示，本来众所周知的是中国的盗版和经济间谍，但中国人现在走出了一条新路，就是重金聘请德国拔尖工程师和高管，通过这种方式把他们的知识技能买下来。比如，中国的观致牌汽车便聘用了三位德国汽车业退休高管。虽然观致最后和德国品牌较劲失败，但在欧洲安全测试中，观致是成绩最优秀者。 　　中国人不仅在德国汽车业猎头，在德国其它工业也是如此。比如，2015年底，拜耳集团董事(Martin K?nig)科尼希自愿退出董事会，以便接受中化集团的聘请。日前，在慕尼黑建筑机械展上，多个企业抱怨中方以带司机、高档住房和五位数的薪水全套聘礼来打动企业老工程师的心。

　　加拿大今年2月的零售额一反专家们的预测，不降反升，升幅为0.4%，总额达 442亿加元，此前彭博社 （Bloomberg）调查的经济学家曾预期2月加拿大销售额下滑0.8%。 　　加拿大统计局4月22日公布的报告说，11个零售领域的销售额，9个领域上升，从各省来看，8个省的消费者增加了消费，只有2个省 - 萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省 - 零售额下降。 　　TD银行的经济学家Brian DePratto 说，“看来，在2015年以零售疲软告终后，加拿大人开始再度打开钱包，重返商店，也许是为了享受反常的温暖天气”， “今天出炉的零售数字更增强了我们的看法，即加拿大经济可能在第一季度活力恢复”。

　　加拿大今年3月的年通货膨胀率缓至1.3%， 1月的年通胀率为2%，2月为1.4%。 　　星期五（4月22日）加拿大统计局公布的数据显示，在其监测的8个经济领域中，6个领域价格上涨，2个领域下降，成本下降的2个领域是交通（包括汽油价格在内）和服装/鞋类（-0.4%）。 　　加拿大广播公司报道说，3月通胀率略降主要因为汽油价比去年同期低很多，统计局的报告显示，3月的汽油价比去年3月低13.6%，从而部分抵消了住房成本和食品价格的上涨，由于加元低，新鲜蔬菜的价格上涨14.9%，新鲜水果上涨11.3%。 　　然而，如果把食品、汽油等价格波动性大的物品剥离出去，加拿大的“核心”通胀率 （”core” inflation rate ）在3月份为2.1%， 高于2月的1.9%。

　　多伦多公车局 （TTC）总裁贝福德 （Andy Byford）最近有点烦：事源于庞巴迪公司（Bombardier）一再违约，延迟向 TTC 提交承诺的新型街车。就在上月，庞巴迪承诺每月向 TTC 交付4部新车，但本月 TTC 投入营运的新街车总共才17辆，只比上月多了1辆。 　　谈起庞巴迪的承诺，贝福德伤透了脑筋：早在去年，庞巴迪一而再、再而三地承诺，到去年年底会交付55辆或23辆新车，但都没有完全兑现。 　　由于新车不能按时到位，TTC 不得不多花钱在旧车的维护上。贝福德在上月就说，由于新车迟迟不到，旧街车即使年久老化也必须使用，但其维护费用高达$3,400万元，这对 TTC 是笔不小的开支。 　　庞巴迪违约：TTC 拟索赔5000万 　　据主流媒体早前报道，由于庞巴迪违约，一再拖延交付 TTC 订购的新街车，TTC 早就不满，一度考虑将庞巴迪告上法庭，索赔5000万。这笔钱是按照合约条款，要求庞巴迪缴纳的未按时交货的罚款。 　　TTC 总裁贝福德没有否认 TTC 确实有这个打算，但他表示，他现在对钱不感兴趣，他着急的是车，要的也是车，是新街车！ 　　首批新街车就有毛病 TTC 曾经拒收 　　2009年，TTC 与庞巴迪签订10亿元的协议，由后者在安省雷湾（Thunder Bay）的工厂为TTC 制造204辆新型街车。 　　但首批新车交付使用时，TTC 发现新车存在安全隐患，包括车底层压材料未能与其它零件黏合，车架下方也未能与四周车身紧密结合并固定，TTC 技术人员在验收时拒绝收车。 　　有报道指出，街车的问题和制造零件不相容有关，由于街车是由欧洲公司设计，而街车零件却是墨西哥厂商生产后供应给庞巴迪公司，这使得街车在生产线上组装时出现问题。 　　首批新车在返工并重新加固之后才投入到多伦多的街车线营运。

　　英国维珍航空公司的创始人Richard Branson 曾经有一句形容民航业创业艰难、成功更难的名言：成为百万富翁的最好途径是自己拿出10亿美金来创立一个民航公司。 　　加拿大广播公司记者 Tracy Johnson报道说，加拿大的西捷航空公司创立已经20年了，这二十年西捷公司在竞争激烈的民航业的表现完全可以用“成功”两个字来形容，西捷民航公司凭其高质量的顾客服务吸引了不少忠实的乘客。 　　但分析家们认为，西捷公司虽然在创业阶段取得了让人印象深刻的成功，但在进入成熟期之后也像其他公司一样遇到了困难。 　　在过去三个月中，西捷公司遇到了盈利让人失望、其重点经营的阿尔伯塔民航市场非常不景气、飞机驾驶员和空服员在努力成立工会、一位前空姐指控公司包庇有强奸行为的一位机长等问题。 　　如果这位前空姐的法庭诉讼成为集体诉讼、并在法庭胜诉，则西捷公司顾客至上、员工至上的经营宗旨会受到明显的伤害。

　　据加拿大智库组织贺维学会突破性的研究显示，《跨太平洋伙伴关系协定》（Trans-Pacific Partnership，TPP）所承诺的，对加拿大影响不大，有部分行业会因此获益，但其他则远远未能达到期望。 　　该报告名为《入来比出去更好──加拿大与跨太平洋伙伴关系协定》，由Dan Ciuriak、Ali Dadkhah及Jingliang Xiao共同撰写，指若加拿大不获批准加入该协议，本国不仅要放弃所得，还面对额外的损失。 　　报告指，加国与马来西亚及新西兰可从TPP中，通过出口而获得实际利益。但以贸易协议来说，美国、越南和日本才是最大受惠者，这3个国家占协议内出口达87%，入口所得为91%。对于其他参与者包括拉丁美洲的国家，此协议没有明显得益。同时，报告分析该协议内容，如果本国获得加入，所得分别如下： 　　‧推动加拿大的家庭收入在2018年达到4.85亿元，以2016年币值计算，将会增加约13亿元；直至2035年，才会看到协议带来的全面影响。 　　‧在2018年增加真正的国民生产总值约0.02%，2035年上升约0.08%，与伙伴国家增加双边贸易，至2035年达到约43亿元。 　　‧至2035年增加外国直接投资约13亿元，主要是由该协议的收入效应所带动，在高度开放投资的地区只有轻微改变。 　　‧从农产品、肉类（主要是牛肉和猪肉）及下游食物产品的贸易将可取得主要盈利。 　　‧影响加国奶类及汽车业，即使仅占整体船运量的少数，两者将大幅减少船运。 　　‧对纺织品和服装、化工塑料橡胶及金属制品业带来坏影响；木制品及运输器材则获益。 　　‧从协议的出口市场中，通过商业及金融服务而获益，但这些服务主要的扩展在非贸易行业的间接收入效应而得。 　　如果加国未能成为成员国，影响如下： 　　‧加国的福利成本短期只是小事，当协议首年实行约为2.9亿元，至2035年全面影响下，将上升至10.7亿元。 　　‧首年对国民生产总值的影响是-0.006%，2035年是-0.026%。 　　‧主要受损行业有牛肉、油菜籽压榨、金融及商业服务，因与协议成员国减少出口。 　　‧多个行业如汽车业，在协议影响下其损失已预计，本国无可避免被排在队外。    　作者认为，加国虽可从协议中获得少许利益，贸易所得不多，收入及福利同受影响。即使协议被视为深入及全面，但在高度开放的环球经济环境下，所产生牵头作用仍有限；在多方面的发展过程中，反削减贸易及投资量。

美国和中国之间紧张经济关系即将进入到一个新的危险阶段，华盛顿的政客们正在为一场战争做准备。 周一，美国参议院财政委员会资深成员，参议员Ron Wyden开了第一炮。他在讲话中指责中国通过向市场中不断输出商品并压低价格扰乱了大宗商品市场。 Wyden表示，“在过去几十年中，中国通过扭曲市场的补贴和工业政策扶植起本国工业，抢夺了美国的工作岗位。” 他继续说道，“钢铁，轮胎，太阳能板，同样的故事重复上演。中国的经济不是受市场驱动的，而是受政府驱动的。所以即使中国指出当前存在严重的产能过剩问题，但是中国仍然实行着同样的古老的政策。” 中国正在向全球市场大量输出过剩的大宗商品，特别是钢铁和铝。中国之前大量的投资带来了钢铁和铝大量的积累。随着时间的发展，这一过程扩展到其他大宗商品领域。目前尚不清楚这一过程会何时结束。 事情是，问题的复杂之处在于中国不是只有这一个选择。事实是，如果中国希望实现经济发展受市场因素推动，中国必须出手这些额外的商品，而全世界其他国家对这些商品一点都不感兴趣。 女士们先生们，这是一个典型的老牌经济增长放缓的故事。没有人告诉特朗普。 该死的钢铁 中国正在试图将投资拉动经济增长的模式转变成国内消费拉动经济增长的模式。这意味着中国经济增长的传统驱动因素正在衰落。不幸的是，这些驱动因素，主要是在制造业和大宗商品为主的行业，自中国经济增速放缓开始欠下了大量债务。这些行业已经没有什么可以用来抵押借贷了。 当然，这不意味着中国会关闭自己的机器。我们讨论的是雇佣了上百万工人的巨型行业可能不得不面临的裁员问题。路透社此前报道称，中国煤炭和钢铁行业在未来几年中将裁员500-600万员工。 工人失业对于中国试图建立的消费驱动经济增长的努力是不利的。中国经济增长放缓的速度要超过中国官员的预料。因此，中国正在试图减轻降低产能过程中所带来的影响，希望高效且强有力的解决这一问题。 铝就是一个例子。看一看花旗集团所提供的图表，人们可以看到铝的产量在2016年初大幅下滑，但是之后又再次增加。 2005年至2015年，中国铝产量月度走势图。 正如花旗所指出的，这是中国之前所达成共识的削减产能计划的反转。花旗预计2016年中国铝产量将会过剩，其中一些将被房地产市场消化。而房地产市场为了保证经济的发展而再次开始大兴土木。 但是部分中国过剩的铝仍将流向全球市场。 花旗在研报中指出，“中国3月铝出口激增至42万吨，同比上涨17%，环比增加50%。” 钢铁行业也是同样的情况。钢铁价格从2015年的低点反弹，主要是因为中国充满泡沫的房地产市场开始反弹，商业和住宅房屋(不包括廉租房)的销售开始反弹，同比上涨60%。一二线城市的房价开始疯涨，从而也带来建筑业一时的繁荣。 反过来，其他行业对于钢铁的需求却非常有限。 麦格理分析师在研报中指出，“中国6大钢铁消费行业中，在经历了2014年4月和2013年8月的高峰值后，房地产和基础设施行业的钢铁需求在4月持续改善。其他四大行业对于钢铁的需求相对稳定。白色家电和汽车行业的订单有所下滑，船运和制造业的需求稍有改善。” 2011年3月至2016年3月，中国国内钢铁需求走势图以及中国钢铁出口量走势图。 钢铁需求来自中国国内，而不是世界其他国家。 你同样会发现，出口需求要低于内需。与此同时，钢铁价格依旧低迷。 带回家 无论好坏，全世界的政客们都在开始利用这一话题做文章。在英国，英国政客开始反对塔塔钢铁公司。他们否决了该公司一项重建计划以阻止其被出售给国外。 在美国，联合钢铁公司表示其计划裁减四分之一的非工会员工，因为受压的钢铁价格和不公平的钢铁进口。 这就是为什么Wyden写了这样一封信： 信中写到： 在我看来，美国急需在经济海啸中捍卫自己的利益。这就是我今天和我的朋友Leo Gerard以及联合钢铁的工人们站在这里的原因。这些工人今天刚刚提交了请愿书。在没有经济危机的情况下，美国正面临着失去上千份维系家庭的工作。 人们知道美国人是多么需要报酬好的工作。中国和美国双方都有损失，事情在改善之前将会先变糟。 以下是Wyden在参议员就中国影响国际铝市场在参议院的讲话： 华盛顿——参议院金融委员会资深成员Ron Wyden今天在参议院发布以下讲话以号召政府就中国影响市场的贸易政策做出应对，并支持由联合钢铁工人提出的捍卫美国铝生产商的号召。 过去几十年中，中国通过市场补贴和工业政策扶植起本国的工业，抢夺了美国的工作岗位。钢铁、轮胎、太阳能板，同样的故事重复上演。中国的经济不是受市场驱动的。今天我希望向大家揭露中国产能极度过剩的铝行业正在发生的事情。 中国的铝产量在15年中增长超过了1200%。从2000年的250万吨到2015年的3200万吨。中国生产的大量过剩铝给全球市场带来了很大影响。 我在上周美国贸易代表和国际贸易委员会举办的有关中国钢铁过剩产能给美国钢铁公司工作带来威胁的公开听证会上进行了发言。在中国钢铁产量于去年创下新高时，美国的钢铁厂们正在饱受煎熬。去年，数千名钢铁工人被裁减。尽管当前中国生产的三分之一钢铁没有买家，但是中国生产商却仍在继续生产。 同样的事情正在铝行业发生。因为国家政策，中国铝行业面临着巨大的产能过剩问题。这给美国带来了一系列的经济灾难。全球铝价暴跌，使很多美国铝厂陷入麻烦。 2011年初至2016年6月之间，美国近三分之二的铝生产商将会关门，超过6500名工人将会被裁撤。你可以想象，这一影响迟早会席卷整个铝行业，而整个铝行业直接或间接雇佣了75万名美国人。 在我看来，美国急需在经济海啸中捍卫自己的利益。我认为政府应该尽快就这些事情给出应对措施，挽救我们的工人以及被摧毁的经济。美国和我们的贸易伙伴必须向中国施压，迫使其暂停输出过剩产能。我们的贸易执法部门必须使用一切措施打击贸易欺诈，包括加强法案，创造公平竞争环境法等其他一切法律。

　   受能源和金属价格带动，加元汇价向好，有分析指可在约两个星期突破1加元兑80美仙。加元昨日收市报79.08美仙，升0.07美仙。加国央行行长昨日表示，受到油价低企的拖累，本国经济需要3年时间才可以全面复苏过来。 　　央行行长Stephen Poloz(图)昨天在参议员委员会会议上作供时说：「我们认为现今仍是负面因素做背景，正面的因素则在前景。」 　　科威特石油工人日前罢工，油价从低位反弹，带动加元汇价周二高见1加元兑78.99美仙，已是去年7月6日以来的高位。到了昨日收市报79.08美仙。 　　伦敦资本集团(London Capital Group)首席分析师凯莉(Brenda Kelly)认为，80美仙是现实目标，指加元走势相当强。 　　集团市场分析员Ipek Ozkardeskaya指，加元汇价受惠于油价在过去两星期回升，但油价反弹已放慢。 　　主要产油国上周末未能就冻结产量达成协议，油价曾在本周初下跌，「油价大幅上落，令加元汇价被『搞煳涂』了」，Ozkardeskaya说主要产油国之间的激烈竞争，持续压低油价，预测至少在这个星期，80仙的水平已是极限。 　　Stephenson & Co. Capital Management总裁兼首席执行官John Stephenson指，加元升势难以持续，因加国经济比美国经济差很多。他说油价和金属价格上升，加上中国经济数据理想和美国联储局决定减慢加息，令加元汇价收复失地，但有点过高。 　　加元低迷 国民外游跌3.5% 　　「加元汇价可能暂时停留在这个水平，但不大可能长时间这样强势。我不认为加元将继续升太多，汇价更有可能回落。」 　　虽然加元汇价升势可能未必长久，但已回复今年最高位，有利准备外游的加国国民。加元汇价低迷多月，导致加国人都尽量不出国，以免蚀汇率。加拿大统计局(Statistics Canada)周二公布最新旅游数据，发现在今年2月，本地居民外游次数比1月下跌3.5%，其中到美国旅游的次数更下跌4.1%。 　　虽然加元汇价暂时回升，但有旅游业界仍唱反调，Travelzoo认为加国国民的外游次数会继续下降。Travelzoo发言人巴洛(Lara Barlow)指，「我们发现国民的外游兴致已减少，过去数月对旅游业界是灾难性的，加元汇价、近期的恐怖袭击和寨卡病毒(zika virus)，都打击外游意欲。」 　　Travelzoo在本月调查显示，47%受访者有意留在本国旅游，比去年11月的8%大幅上升。另外36%受访者计划到美国旅游，比11月的60%为低。

　　还记得几个月前投资者们最担忧害怕的事情吗?他们害怕中国的经济会硬着陆。然而，现在看起来，我们应该把对世界第二大经济体硬着陆的担忧抛到脑后了。 　　最近的数据预示了这一乐观的前景。根据财新网/MARKIT的数据，中国三月份的服务业采购经理人指数(PMI)呈上升态势，从二月份的51.2上 升到了52.2。这也显示出，尽管就业仍在下降――从2013年8月开始的服务业就业就开始收缩，但是新的产业部门在持续稳健增长。 　　不管怎样，这样的数据已经足够振奋投资者了。上海证交所收盘持平，与此同时，欧洲股市周三开盘走低，(尽管最初的乐观可能持续不了一天，因为一些欧洲的政治热点问题，比如荷兰将就欧盟与乌克兰签署联系国协定举行全民公投。) 　　服务业投资经理人指数(PMI)并不是中国唯一呈乐观态势的数据点。兴业银行的中国专家姚伟指出了最近两个更加乐观的指标：商品房交易和政府主导的支出。 　　房地产的投资建设从年初以来开始好转。今年一、二月份同比增长了3%，这是近五个月来房地产投资首次实现增长。而去年第四季度房地产投资同比下降3.2%。 　　房地产结束了连续五个季度的低迷，开始呈健康增长的态势，2016年前两个月增长了13.7%，与此同时，施工面积在以九个月以来最快的速度增长。 　　这是因为商品房交易量的飞涨。今年前两个月商品房销售额同比增长43.6%，而在去年第四季度，销售额只增加了12.8%。 　　“国家统计局指出存在着供应瓶颈的大城市中被抑制的需求是商品房交易量上涨的主要驱动力。”姚伟说。 　　不仅仅是大城市，姚伟还提到，根据最近的价格数据，甚至在中国的一些小城市，平均房地产价格也在经历了从2014年下半年开始几乎持续不断的下降后开始上涨。 　　“商品房销售的强劲势头正在从一线城市向外扩散，毕竟一线城市的楼市活动只占了全国的10%，总商品房销售量的复苏应该能够持续一段时间”，姚伟说。 　　她同时也着重强调，对于大城市急速增长的房价，政府感到不安，正在收紧房地产政策，打击影子贷款。 　　另一方面，政府似乎在尽力避免自身支出的急剧下降，这是中国经济的另一个好消息。 　　姚伟指出：“今年年初以来，财政支出和基础设施建设支出在稳步增长。” 　　关于政府支出的一个令人欢欣鼓舞的迹象是：今年前两个月，财政收入同比增长6.5%，而去年同期只增加了3.2%。其中的主要贡献就是房地产行业，房地产营业税由于销售额的猛增上涨了20%。 　　服务业、商品房交易、政府主导支出的增长，至少短期来看，都是中国经济的好兆头。然而，投资者也需要开始关注通货膨胀问题。由于出口产品的低价，中国已经是世界通货紧缩的主要输出者。随着中国经济走出低谷，不管是在中国国内，还是世界范围内，这一趋势可能会颠倒过来。

　　 　　最近一段时间里，对加元、人民币汇率有“蜜汁关注”的加国华人们可谓喜上眉梢。因为国际原油价格随着一帮石油输出大国的吵吵嚷嚷地要进行减产而不断攀升，加元也随着回暖。而更关键的是，今年以来加拿大的总体经济数据有不断向好的趋势。市场上追多加元的资金增加。而就小市民而言，加元的回升意味着不用再承受贵到哭的物价。但是，加拿大政府的老大们似乎并不这么认为。 　　加拿大央行行长史蒂芬・波罗兹(Stephen Poloz)在多伦多时间4月20日会见记者时表示： 　　①　预计三年内负面因素将继续影响经济，转型成非依靠能源型的经济模式可能需要三年或更久，但积极因素也会开始出现; 　　②   加元走强会损及出口; 　　③　加拿大出口复苏非常缓慢，美国经济增长对加拿大出口并无太大帮助; 　　④　重申政府的预算估算是合理的; 　　⑤　全球经济可能进一步令人失望; 　　全球经济可能进一步令人失望，似乎是各国首脑们的共识了，所以波罗兹的这番言论倒也不是新鲜事。而针对于包括笔者在内的一众批评家们质疑“2016年国际原油平均价为40美元/桶”的预算，波罗兹重申政府的预算估算是合理的。而更加令市民们、金融投资者心中一颤的是-----加拿大出口复苏非常缓慢，加元走强会损及出口。 　　有鉴于加拿大央行在当下各国进行“竞争性货币贬值”的浪潮下坚持不减息，此番言论不禁令人猜测，加拿大央行是否会有新的动作。幸好央行的下一次议息时间是在5月25日，在金融操作上还有很多规避风险的时间。但一般市民们呢?在约克论坛上常有网友发帖称需要加元与人民币现金交易。眼下加元汇率正在飞速上升之势，那么人民币汇率呢?  　　最近中国公布了一系列的经济数据，数据纷纷显示中国的经济并没有像第一季度般继续疲弱下去，而是有了明显的改善。在先不论水份有多少的前提下，这些经济数据令人民币汇率不管是在岸还是离岸，都有着相当明显的升幅。只是加元汇率的升幅比人民币汇率的升幅还要快，所以加元兑人民币才会升破5.1的水平。但如果展望中期汇率前景的话，加元与人民币汇率可谓是难兄难弟，谁也不比谁强。 　　首先，中国面临着当下世界各国都面临的一个重要危机------资金恐慌性净流出。在北京时间的4月20日，数以百亿计的外资通过香港作为口岸疯狂地流出，直接结果是导致国内股票意外遭遇大跌行情。资金恐慌性逃离，可以归结为获利逃顶;以及对投资气氛恶化的忧虑。既然中国的经济数据有明显改善，那为何还有气氛恶化的忧虑呢?原因非常简单：那就是，中国央行同样要面对扶持出口业的问题。   　　虽然目前美元汇率指数维持在弱势低位整理的区间内，但是，对于美元重新走强的期望从来就不乏市场;同时，尽管不少金融分析师都预测今年内美国联邦储备局只会作一次的加息，但美国始终是目前惟一一个仍处于加息轨道上的国家。这就让市场资金流动性不足的警钟足以长鸣。如此一来，中国、欧洲，加拿大乃至全球都不得不面对产能过剩、出口萎缩的问题。这一问题导致了中国政府私下的态度是乐见人民币贬值从而刺激出口的。所以从中长期看，人民币的汇率或缓或急地贬值，是稳定的趋势。唯一的悬念在于，过对应其他货币而言，人民币的汇率是否会贬得比其他货币更急而已。 　　对于加元汇率而言，日前曾经发生的国际原油价格大跳水事件并没有让加元一蹶不振，反而重新攀升10个月以来的高位。所以才有加拿大央行行长加元走强会损及出口鸽派言论。从技术上分析，加元兑人民币的MACD周线图上，仍然保持着明显强劲的上升趋势。市场上做多加元的仓位还在不断累计，是否会发生扎多的事件，则要看未来加拿大国内第二季度的经济数据了，以及波罗兹是否会“伸出有型的手”。相比较而言，现在国际原油价格对于加元的影响在缓慢的减弱。这是好事。但总体而言，加元仍要面对“升则利民不利国，降则利国不利民”的矛盾问题。

友谊的小船说翻就翻。那些个曾经风光无两的P2P，似乎在一夜间被“楼主”们给拉黑了。从标配演变至友尽，并不是P2P给不起钱，而是因为这些高端写字楼生怕被拉低了“颜值”。   今年以来，鑫琦资产、金鹿财行、中晋投资、融宜宝等多家位于上海的金融公司，就像多米诺骨牌一样，接连出事。又因租户跑路，上海多处核心地段的高端甲级写字楼，不断上演堵门讨债、拉横幅抗议的故事。   “跑路了，房租不说，还有那些叔叔阿姨上门的，整个楼的层次就被拉低了，业主就担心这个。”当记者以P2P租楼者身份进行调查时，被一位物管以这样的理由毫不留情地拒绝。     “谁引进、谁负责”的招商原则已成为上海主要商务楼宇、科技园区、招商中心的明文规定，4月5日，上海市政府发布《本市进一步做好防范和处置非法集资工作的实施意见》（以下简称《意见》），《意见》称将进一步加强日常监管，严格控制风险高发行业市场准入，区县政府也将密切关注投资理财、网络借贷等风险高发重点领域，落实源头防控。   “上海各地区政府已向一些写字楼业主建议，最好不要租给P2P公司。”国际地产顾问公司高力国际华东区办公楼服务高级董事赖锦雄在接受记者采访时表示。   当各类P2P和财行兴盛之时，没有人会意料到今天的境遇。然而，写字楼拒背黑锅，映衬P2P行业正从无节制扩张走向规范。记者透过写字楼这个窗口，试图管窥互金监管进一步收紧之时的行业生态。部分高档写字楼直接拒绝P2P   “你们是P2P公司啊？那肯定进不了！”当地产中介得知前来洽谈租赁的企业是P2P公司后，第一反应就是摇头。   按照这位负责陆家嘴(38.610, 0.00, 0.00%)金融中心写字楼租赁的中介李经理的说法，以前只要有钱，想租哪栋楼都行，但现在如果没有过硬的资质和实力，即使再多的钱也不行。   “关键业主怕担风险，现在很多公司租一两个月就跑了。”李经理告诉记者，“跑路了，房租不说，还有那些叔叔阿姨上门的，整个楼的层次就被拉低了，业主就担心这个。”   李经理向记者透露，去年其促成了6家金融类公司成功入驻甲级写字楼，但今年还继续在楼里办公的只剩下一两家。   记者也从另一些甲级写字楼业主和中介处了解到，目前陆家嘴、外滩、新天地、静安寺、徐家汇(12.72, -0.68, -5.07%)等主要核心区域的高档写字楼一听到与P2P、投资理财等业务有关的金融类公司就直接拒绝，尤其是对一些新注册成立的公司。   国际地产顾问公司高力国际华东区办公楼服务高级董事赖锦雄接受记者采访时透露，由于近期国内P2P行业频频出现问题，上海各地区政府已经向一些写字楼业主建议最好不要租给P2P公司，“当然，这并没有明确的文件，只是口头指导。”   记者采访发现，目前上海甲级写字楼的租售行情较好，企业入驻均要承担高昂的租金成本。其中，浦东陆家嘴地区包括上海中心大厦、环球金融中心、金茂大厦等地标性建筑的日租金最高已经达到18元/平方米；而浦西最贵的静安寺板块中会德丰国际广场、静安嘉里中心、越洋广场的日租金平均也在13~15元/平方米。   高力国际最新报告也指出，由于今年第一季度核心区写字楼无新增供应，当季甲级写字楼的平均租金连续第八个季度保持上扬，3月底空置率较去年末下降一个百分点至4.0%，创下七年多以来最低点。业内：P2P至少一次付半年租金   “P2P企业可以找小业主的楼盘，审核相对松一点，打下擦边球也就进去了。”上述中介李经理表示，大业主虽然在管理、档次上有优势，但审核极其严格，尤其在当前，金融类公司正处于风口阶段，更是不可能出租的。   “不管是浦东还是浦西，楼找新一点，档次高一点的，尽量找小业主。”李经理向记者介绍了陆家嘴地区某上市银行大厦，并表示这是该地区为数不多的小业主楼盘，“业主人不在上海，只要按时交房租，不要把房子拆了就行。”   记者发现，实际情况也并非均如上述中介人士形容的那样简单，部分金融类公司近期在寻找写字楼的过程中遭遇了不少尴尬。   “跑路的太多，把风气都带坏了，别的公司也跟着遭殃。”一位在上海淮海中路某甲级写字楼入驻的P2P公司CEO向记者表示，该公司今年5月租期将满，而其所在物业却拒绝续约。   “我们在这里已经租了2年，一直都没出过问题，也没有客户闹事。”上述P2P公司CEO告诉记者，公司最近一段时间一直在看写字楼，但像现在这样地段和档次的楼已经很难租到了，即使是稍微差一点的楼，对于他们这种金融类公司也要求至少一次性付满6个月的租金，而一般市场行情都“付三押一”（付三个月租金，再押一个月租金作为押金）．   “前两天，我们还看中一间楼，里面的租户刚走，留下的装修正好我们也可以用。”该CEO表示，当时觉得租金、地段都还能接受，而且还有现成的装修，本来已经要签约了，但却发现原来之前刚跑路了一家金融类公司，时不时还会有老客户找上门，“这种我们当然也不敢租的，跑路公司遗留的客户经常过来，我们也不能做业务了。”各类“财行”门店选址倾向郊区   P2P等金融类公司，除了偏爱找“高大上”的写字楼为其信用背书外，近年来，在上海的高档居民区周边均能发现不少装修豪华的理财门店，依靠业务员面对面近距离接触客户提高公司业绩。   其中最有名的就包括金鹿财行和当天财富，其门店模式的成功，在业内引发了不少跟风效应，处处可见各类“财行”。   但记者通过走访发现，目前不仅高端写字楼拒租金融类公司，一些繁华商圈或高档小区的商铺也不接受金融类公司开设实体门店。   负责新天地区域商铺租赁的中介吴先生在接受记者咨询时表示，“最近金鹿财行、当天财富的事闹得太大，我们的业主明确指示不接受理财公司，最好还是租给一些餐饮、服装企业。”   位于古北地区黄金城道的步行街，由于紧邻周边高档豪华小区，历来都是银行、基金、券商等传统金融机构扎堆设立网点的区域。近年来，也有不少“财行”在该地区布点。不过，记者了解到，黄金城道地区的业主目前也不再接受“财行”等租赁门店。   “坦率说，最近负面消息太多，客户对我们这类公司的抵触情绪也比较大。”一家P2P公司的城市经理接受记者采访时表示，以往各公司都会想办法抢占人流量最多或客户资源最好的门店位置，但现在可能已经不是最佳的选择了。   该公司目前在上海市中心拥有3家门店，一家在商业区，另两家在人流量密集的高端住宅小区。上述公司人士坦言，该公司感觉门店压力很大，一方面，市中心门店每月的成本太高；另一方面，来自同业的竞争太过激烈。   “但我们也不能因此关了门店，因为我们大部分的营业额都来自门店。”该人士表示，接下来公司门店选址会逐渐向外环或郊区倾斜，相对于市中心远一点的地方，无论是经营成本还是竞争都会小一点。

　　加拿大国会预算官周二发表财政预测报告，指自由党政府的财政预测太保守，它预估未来5年的每年联邦赤字未免太大。 　　分析报告说，联邦政府会在未来5年加重国债总额908亿元，低于联邦政府预估的1,132亿元。 　　本财政年度有7亿元盈余 　　新报告也质疑自由党政府估测的2015-16年度赤字，指渥京在本财政年度有盈余7亿元，不是它预测的54亿元赤字。 　　论者说，执政自由党故意降低财政预测数字，投入多于正常的风险应变金每年60亿元，免得国民期望高。 　　本月稍早时，国会预算官说风险应变金幅度「太大」，说它破坏政府一贯中立做法，亦即根据私人企业经济师平均数字推算。国会预算官周二再度质疑，政府预估有没有必要，采取那么大的缓冲金额。 　　报告说，「国会预算管办公室估计，政府帐户结余比2016年预算案高45亿元。」 　　预算官办公室预期渥京今年有赤字205亿元，比自由党政府估计的294亿元少89亿元。 　　保守党临时领袖安布丝(Rona Ambrose)周二在众议院质询时间引述预算官报告，批评执政自由党，指它编写故事，说保守党政府留下赤字。 　　财政部长莫奈(Bill Morneau)辩称，制订财政预算案，有必要格外审慎，因为预测师最近几年失准。 　　新报告也估计，自由党取消一项前保守党政策，推高国家开销。保守党原定，从2023年开始，人们申领老人保障金(old age security)，年龄从65岁逐步提高到67岁。 　　预算官预估，自由党推翻保守党政策，在2029-30年度耗费成本112亿元，那是前朝政府计划完全到位后第一个全年。报告说，「不恢复老人保障金资格，联邦债务可在2057-58年度消除，比现行政策早7年。」它同时预测，债务可在2064-65年度偿清。 　　预算官办公室又说，联邦财政结构能长期持续，债务对本地生产总值比例料于2017-18年度开始下减。 　　预算官也估计，加拿大实质本地生产总值今年上调1.8%，明年增加2.5%，2018年至2020年平均增加1.6%。

  科威特政府表示，如果罢工持续，政府不会进行谈判。政府表态后，科威特工人称，他们将结束罢工。此次罢工持续了三天，阻断了OPEC第四大产油国的石油产量。周日冻产协议遭遇“流产”之后，油价一度暴跌，然而受到科威特工人罢工的“好消息”影响，油价很快反弹，WTI原油价格在周二大涨3%，收复此前绝大部分的跌幅。但罢工结束的消息一出，油价下挫。     科威特代理石油部长Anas Al Saleh此前在Alrai TV上表示，只要罢工继续，政府就不会与工人进行对话。他还表示，政府会使用一切合法的方式来保证石油运营，不会允许任何损害国家资源的行为。   自周日（4月17日）起，数千名科威特石油工人举行罢工，以抗议公共部门薪酬改革计划（工人们担忧削减薪水和福利，以及裁员将成为政府公共部门薪酬改革的一部分），令该国日均原油产量急剧下降，科威特石油产出锐减60%，原油日产量下降170万桶，刚好超过今年上半年原油市场的过剩供应。   花旗商品部门研究负责人Ed Morse就表示，170万桶的减产数字着实不少，相比之下，就算多哈冻产会议达成一致，也带不来160万桶的产量下降。     科威特官员周日曾表示，已启用“紧急计划”，动用库存保证国内外原油供给，罢工还没有对出口量造成实质性冲击。咨询公司Qamar Energy驻迪拜首席执行官Robin Mill表示，“若科威特罢工持续下去，将让市场面临再平衡。”但这一“愿望”很快就落空了。   过去一年，因全球原油过剩，油价下跌了30%。据国际能源署，由于生产超出需求，全球在过去一年中积累了创纪录的库存，过剩高达30亿桶。

沙特阿拉伯正从一个由多家全球银行组成的财团筹集100亿美元。为了对抗石油收入和 储备减少，该国启动25年来首次国际贷款。   这一里程碑式的五年期贷款标志着沙特政府对外国资本产生了新的依赖，它为沙特发行首只国际债券铺平了道路。目前，原油价格走低正促使阿布扎比、卡塔尔和阿曼等其他海湾国家政府利用债券市场融资。   上周末，石油资源丰富的沙特封杀了产油国之间冻结产量以提振油价的一个协议。自2014年底以来，该国已耗费了约1200亿美元外汇储备。今年其财政赤字将扩大至国内生产总值(GDP)的19%。   尽管自油价崩盘以来各评级机构已经下调了沙特的信用评级，但这笔贷款还是吸引了投资者的强烈兴趣——尤其是来自亚洲的投资者。在出现超额认购后，沙特政府将借款金额从60亿至80亿美元提升至100亿美元。   三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)区域副总经理伊莱亚斯•阿尔加瑟(Elyas Algaseer)表示：“这笔交易非常成功，价格极有竞争力。市场需求极大。”       世界最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)首席投资策略师尤恩•卡梅伦•瓦特(Ewen Cameron Watt)表示：“对沙特阿拉伯来说，这笔贷款是试水并建立国际借款记录的方式。”   “这为沙特王国从债权国转为债务国铺平了道路。是债务市场发生改变的重大时刻。”   银行家们表示，在这笔贷款交易完成后，沙特阿拉伯现在可能要发行其首只全球债券。为沙特阿拉伯提供最多贷款的几家金融机构，将受益于帮助利雅得发行债券的委托。   银行家们表示，领头的贷款人包括三菱东京日联银行、汇丰(HSBC)和摩根大通(JPMorgan)，每一家都承诺为沙特提供约13亿美元的贷款。要参与此次认购，沙特要求贷款人至少要借出5亿美元。   阿尔加瑟拒绝就定价置评，但其他知晓这笔贷款内情的银行家表示，定价比美元伦敦银行间同业拆借利率(Libor)高出120个基点左右。   这笔贷款是沙特阿拉伯自1991年以来的首次国际发债，那年沙特在伊拉克入侵科威特后募集了约10亿美元。

FT中文网客户端 点击或扫描下 在中国寻求扩大对黄金定价影响力之际，这个全球最大黄金消费国推出了一种黄金基准价格，以和伦敦近百年历史的黄金基准价格竞争。   昨天，上海黄金交易所(Shanghai Gold Exchange)启动了每天两场的集中定价交易，以形成以人民币计价的“上海金”基准价格(Shanghai Gold Benchmark Price)。   18家银行参与“上海金”定价，其中包括跨国集团渣打银行(Standard Chartered)和澳新银行(ANZ)。     “上海金”基准的推出，最终可能降低“伦敦金”的影响力。后者始于1919年，当时伦敦NM Rothschild & Sons的银行家们同心协力计算出了一种公平的定价。这一价格后来成为全球性的黄金基准价格，被矿商、各国央行、珠宝商和金融机构用于金条交易。   去年，“伦敦金”定价转向电子交易系统。2014年，英国金融市场行为监管局(Financial Conduct Authority)曾认定巴克莱银行(Barclays)一名交易员操纵伦敦金定盘，这家英国银行为此被罚款2600万英镑。   世界黄金协会(World Gold Council)中国区董事总经理王立新(Roland Wang)表示：“中国需要一个金价基准，来反映本地市场的流动，并降低金价对美元的依赖。一个聚焦亚洲、以人民币计价的基准，将大大提升黄金价格发现机制的流动性和效率。”   随着中国国内大宗商品期货交易规模的扩大，大宗商品定价日益向中国转移。目前，全球交易的前十大期货合约有六个都是在中国的交易所交易。从铁矿石到铜的大宗商品价格日益在中国制定。   中国首个原油合约预计在今年开始交易。根据花旗(Citi)的说法，预计还将出炉一系列跟踪大宗商品的交易所交易基金(ETF)和只看多的基金，其中包括监管机构正在考虑的一只基于铜金属的基金和一只跟踪农产品的ETF。   花旗表示：“中国大宗商品期货市场空盘量和日成交量的巨大增长，对全球价格产生了很大影响，提高了短期价格波动性，导致更多定价权转向了东方。这一趋势主要出现在贱金属和铁矿石领域，未来还会有更多大宗商品受到影响。”

　　姚卫忠花了半辈子的时间经营他在杭州的家族休闲食品企业，如今已经精力不济。由于22岁的儿子对打理家族生意没有多大兴趣，姚卫忠需要新的资金和专业知识来保持公司的发展。 　　因此，现年48岁的姚卫忠选择了越来越多的中国企业家走过的一条路：他把自己在姚太太公司的控股权出售给了一家私募股权投资公司。 　　他在去年12月把这些股份卖给了总部位于上海的云月投资公司(Lunar Capital Ltd.)。“公司遇到了瓶颈，”姚卫忠上周接受电话采访时说，“我到了这个年纪已经没有足够的精力，我的孩子不愿意接手生意。我也不能强迫他喜欢。” 　　从金融中心上海到煤炭资源丰富的山西省，面临接班问题和经济放缓双重挑战的中国企业家越来越愿意把公司的多数股权转让给收购公司。这表明市场发生了根本性的转变，从1994年中国对私募股权投资公司开放以来，为了能分享中国经济高速增长的成果，凯雷投资集团(Carlyle Group LP)和KKR集团(KKR & Co.)等公司有时不得不放弃坚持持有所投资公司控股权的条件。 　　企业重组 　　通过买下企业控股权，收购公司可以运用他们在发达国家市场沿袭了几十年的模式：收购价值低估的公司，通过削减成本、更换管理层和调整企业战略，扭转经营状况，而不会受到根基深厚的创始人的阻挠。 　　“毫无争议的是，这种收购控股权的做法在中国效果更好，回报率更高，”云月投资公司合伙人苏丹瑞(Derek Sulger)说。他表示现在依然很难找到大宗交易，尤其是在科技和教育等热门领域，所以私募股权投资公司转而把注意力放在了消费和零售行业小公司的交易上。 　　根据《亚洲创业投资期刊》(Asian Venture Capital Journal)的统计，涉及控股权变更的交易占去年中国私募股权交易总价值的34%，比2014年高出一倍以上。这家私募股权研究机构估计，不包括所谓的套利交易(通常涉及公司退市然后转到估值较高的市场上市)，“控股权”交易金额从2014年的49亿美元增长到去年的68亿美元，创下历史记录。尽管如此，这类交易只占到中国私募股权交易总价值的13%。 　　无人接班 　　苏丹瑞说，他正在与至少10家中国企业进行收购谈判，这些公司的创始人或经理都打算退休或者出售控股权。其中有一家位于山西的休闲食品生产商，公司创始人的儿子去了加拿大读大学，在香港的一家投资银行工作过，现在就职于香港最大的会计师事务所之一。 　　“一个孩子从少年时期就离开中国，在温哥华地区的里士满长大，就读于多伦多大学，然后回国经营山西农村地区的家族企业，你怎么能指望这样一个孩子高高兴兴地接班?”苏丹瑞说，“这些企业创始人都是自尊心很强的人，他们希望看到自己的企业继续蓬勃发展，即使他们的子女不愿意接手。” 　　苏丹瑞说，“他们真正需要的是接班问题的解决方案，他们知道自己将面临这个问题。” 　　“夕阳产业” 　　中信资本控股有限公司(Citic Capital Holdings Ltd.)驻香港的合伙人信跃升(Eric Xin)说，他的公司正在与一家有20年历史的纺织企业谈判，这家染织企业主要向中东地区出口产品。由于该公司面临近年来销售额下降、劳动力成本上升和人民币升值的多重压力，现年46岁的老板想全部售出股权，搬到英国生活，打算让他的一个儿子在英国受教育。 　　“这是一家处于污染行业的工业企业，”信跃升说，“子女不希望从事这些夕阳产业，他们想当银行家和金融家。” 　　在许多情况下，促使中国企业家出售股权的纯粹是经济因素。2014年，中信资本收购了床垫制造商金可儿上海床具有限公司(King Koil Shanghai Sleep System Co.)的控股权。信跃升透露，中信资本在2013年末首次结识这家公司时，最大的股东并不想直接出售股份。半年后，由于该公司酒店业务的销售业绩每况愈下，库存越积越多，利润率降低，老板终于改变了主意。 　　云月投资的苏丹瑞说，他在寻找基本面稳健、可以通过专业化管理来解决经营难题的企业。苏丹瑞表示，以中国休闲食品企业为例，净利润率通常在4%到6%之间，只有海外竞争对手利润率的一半左右。 　　价格降低 　　中国对收购公司开放的最初几年，在能够获得控股权的少数情况下，这些公司不得不支付更高的价格。根据彭博汇编的数据显示，随着越来越多的公司进入收购名单，涉及所有权变更交易的企业价值中位数已经下降到过去12个月利润的7.2倍，远远低于2014年的11.6倍和2013年的17倍以上。 　　苏丹瑞说，企业老板也越来越愿意承认，他们需要私募股权公司的帮助来度过经济低迷时期，在市场营销、品牌推广和产品研发等领域掌握新的技能。 　　贝恩咨询公司(Bain & Co.)大中华区私募股权基金业务联席主席韩微文说，许多小企业老板从来没有应对过削减成本或进行彻底重组的困境，“这关系到降低成本、运营效率、转变业务模式和改变自身。他们从来没有做过这种事。” 　　反过来说，与经常发挥更积极主动的作用相比，许多收购公司也没有培养接管和重组中国企业所需的技能。韩微文说，“他们还要培养自身的能力，真正了解一家中等规模、创始人做主的私营企业如何运作。” 　　精神追求 　　姚卫忠在杭州接受采访时称，出售姚太太公司控股权(交易金额不详)的决定，让他可以专注于自己擅长的领域，比如在哪里采购产品中使用的坚果、果脯和添加剂。苏丹瑞表示，在云月投资给这家公司带来的诸多变化中，电子商务平台可能在未来创造高达20%的销售额。 　　对有些中国企业家来说，出售股权的主要动机是他们自己想追求更平静的生活。苏丹瑞提到，他正在谈判的两家公司老板都想退休，注重佛教等精神追求。 　　“由于中国经济增长现在有所放缓，你要用更睿智的方式经营企业。你必须更注重成本和电子商务等方面，”他说，“中国也面对着很多生活方式的问题。很多企业创始人想到温哥华生活和工作，很多人想投身于其他领域，比如研究佛学，还有很多人只想退休。”

最新的全球原油需求预测显示，能源业可能面临寒冬。然而也有分析师认为油价维持低点对加国不啻为好消息。 英国的顾问公司Cambridge Econometrics于19日发布报告，指若多数国家执行低碳政策，那2030年至2050年油价可能维持每桶83美元至87美元，若油价在每桶80美元间徘徊，将会大幅降低油砂田业者的投资意愿。 分析师认为油价维持在30美元对加国经济最有利。 (Getty Images) 举例来说，2015年的道路运输每日需求为3820万桶原油，若各国政策不变，2050年需求将成长至6710万桶。然而，若因应气候变迁，环保政策提高要求，2050年道路运输所需的原油量可能仅剩3060万桶，大幅下降20%。此外，若能源业一切照旧，2050年油价将涨至每桶130美元，但若各国政府实行减排政策，可能使同年油价降至每桶87美元。 报告认为，此情况对全球环境或许是好消息，但却会影响产油大国的经济表现，加国就是其一。不过也有人提出不同看法。加拿大帝国商业银行(CIBC)经济分析师泰尔(Benjamin Tal )认为，油价维持在每桶30美元是对加国最好的状况，因为随着油价上升，加元也会跟着升值。在这样的情况下，一旦油价下降，便可能对加国出口造成剧烈冲击。因此泰尔表示，原油需求下降对加拿大来说或许不是坏消息。  

加拿大国会预算官在新公布的报告指出，自由党政府的财政预测太保守，“缓冲金额”设定得太高，而它预估未来5年的每年联邦赤字未免太大。就拿2015至2016财年来说，联邦应该会有7亿元的盈余，而不是它预测的54亿元赤字。在本财年，联邦赤字为205亿元，这也比自由党政府估计的294亿元少89亿元。 预算官也估计，加拿大实质本地生产总值今年上调1.8%﹐明年增加2.5%﹐2018年至2020年平均增加1.6%。