突变！加拿大房贷要涨了？市场押注今年加息75个基点

在全球局势突变的背景下，加拿大利率走势正出现明显变化。本周，债券市场、央行预期以及能源价格的联动，释放出一个清晰信号：房贷利率很可能即将上升。

加拿大最关键的房贷参考指标、直接影响固定房贷利率的5年期国债收益率已经明显走高。最新数据显示，该收益率上涨约12个基点至3.196%，创下自2024年6月以来的最高水平，而本周初还仅为3.062%。如果这一涨势持续，固定房贷利率将面临上行压力，同时也可能带动GIC（定期存款）收益率上升。

不仅如此，市场对加拿大央行政策的预期也正在迅速转向。目前，货币市场预计到今年年底，加拿大央行将加息超过75个基点。隔夜利率可能从当前的2.25%升至约3.03%。与此同时，市场对6月议息会议加息25个基点的概率已达64%。这意味着市场预期已经从此前的降息转向加息，利率环境或将重新收紧。

短期利率的变化更加剧烈。对央行政策最敏感的2年期国债收益率单日上涨22个基点至3.057%，这在债券市场中属于非常罕见的波动。这一变化进一步表明，投资者正在为未来可能的加息提前定价，对通胀和风险的担忧正在迅速升温。

这一轮利率预期的变化，并非孤立事件，而是受到全球局势的推动。美国、以色列与伊朗之间的冲突加剧，导致能源市场波动，油价上涨，从而引发新一轮通胀担忧。在欧洲，德国10年期国债收益率已升至2011年以来最高水平（3.025%），欧洲央行也表示正密切关注能源价格飙升带来的影响。能源价格上涨正在成为推动全球通胀预期的重要因素。

与此同时，美国市场的预期也发生了明显变化。交易员目前认为，今年12月美联储加息的概率已超过50%，而就在本周早些时候，市场还在押注降息。这种快速转向显示，全球金融市场正在重新评估风险，利率上行可能成为多个国家同步出现的趋势。

对于普通人来说，这波变化最直接的影响就是：房贷可能要变贵了。如果利率继续往上走，新买房的人每个月还款压力会更大，预算可能要重新算一遍；而已经锁定低利率的人，相当于“躲过一劫”。另外一边，存钱的人可能会稍微舒服一点，比如GIC利率有机会变高，但前提是物价别一起涨太快。

说白了，这一轮变化其实就是一连串连锁反应：中东局势紧张带动油价上涨，进而推高通胀预期，随后给央行带来加息压力，最终传导到房贷利率上。现在市场已经提前开始反应了。总之，之前大家还在等降息，现在风向可能已经变了，房贷变贵，可能只是时间问题。

专家直言或严重误判

尽管市场突然押注加拿大央行今年将加息三次，但多位经济学家却明确表示，这一预期可能严重偏离现实。David Rosenberg直言，当前市场对加息的定价“可能会成为加拿大历史上最离谱的金融事件之一”。他认为，在经济增长不足1%、就业市场走弱、通胀压力实际上在减弱的背景下，加息几乎不具备逻辑基础。油价上涨带来的冲击，不会真正引发工资上涨和持续通胀，因此央行没有理由在这种环境下收紧政策。他将市场的反应称为“典型的过度反应”，并预测利率最终反而可能下降。

Desjardins银行的宏观策略负责人Royce Mendes也持相同观点。他认为，加拿大市场被全球债市抛售情绪“带偏”，但本国基本面完全不同。加拿大通胀本就温和，经济长期处于供过于求的状态，而能源在通胀中的权重也低于其他发达国家，这使得央行更有空间忽略短期油价波动。如果此时贸然加息，反而可能加剧经济压力，特别是在房贷利率已经明显上升的情况下，可能进一步拖累多伦多、温哥华等房地产市场。他认为，加拿大央行在2026年大概率将维持利率不变，而不是像市场预期那样大幅加息。