受全球经济放缓、人民币贬值、油价「跌跌不休」等多项利淡重击，2016年开年以来全球股市跌掉逾3万亿美元，多国股市都陷入技术性熊市；如果从去年5月后计算，全球股市至今更蒸发近15万亿美元，这些从股市撤出的资金流往哪里去？
中国知名经济学家余丰慧表示，热钱总是流往安全性高、流动性强，以及具有保值、增值的避险投资产品。如果从地区来看，全球资金大举转进美国。《中国时报》报道，美国去年11月长期资本重新出现净流入314亿美元，扭转先前9个月的净流出现象，另外资也重现净买入美债384亿美元。国际资金青睐美国主因有两个，第一是美国经济景气独好，投资机会逐渐浮现，这些资金当然会往那里流动。其次是出于保值、增值需求，由于全球投资市场正在恶化，风险也加大中，主权基金、大型企业等转为积极购买美国国债，毕竟那是全球最安全的投资产品。
「现金为王时代到来」
从持有方式来看，余丰慧分析，股市蒸发的15万亿美元大部分都已转为现金。因为现阶段除了美国以外，全球已经进入负利率或者低利率时代，随着金融风险加剧，避险情绪高涨，现金为王时代已到来。先前就有国际投资银行计算过，持有现金可能会比金融投资回报还高。
根据欧洲央行(ECB)公布数据，欧洲2015年流通中的纸币约1.08万亿欧元，创下历史新高纪录，而此一数字几乎是10年前的两倍。另据彭博指出，去年流通中的钞票面值较前一年成长6.5%，为2008年来涨幅最大，主要是欧元区实施负利率政策，让一般人更倾向于持有现金。
值得注意的是，近来增持黄金之风再起，据美国大宗商品期货委员会公布数据，截至1月为止，黄金投资者已向由贵金属支持的交易所交易基金注资约9.26亿美元，是近一年最大扩张幅度。
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