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　　在亚洲各国谋求制衡中国在该地区日渐强硬的做法之际，印度与日本12日签署了一项价值150亿美元的高铁协议及其他多项协定，以增进两国关系。 　　据美国《华尔街日报》网站12月12日报道，印度和日本就使用日本技术在孟买和古吉拉特邦首府艾哈迈达巴德之间修建高铁达成了协议，这是亚洲两个最大民主国家在过去18个月中关系迅速升温的最新一步。观察人士将此举视为双方协同制衡中国影响力的做法。 　　报道称，对日本企业而言，这项高铁协议还是一种示好，因为在竞标印度尼西亚和泰国的高铁合同中，日本败给了中国，感觉非常尴尬。 　　莫迪和安倍表示，日本将定期参加在印度洋举行的印美“马拉巴尔”海上联合军演，以增强其应对印度洋-太平洋地区海上争端的能力。 　　在亚洲国家设法应对中国强硬做法之际，莫迪已暗示了自己对安倍的支持。 　　报道称，两国领导人强调南海的“海上通道”对地区安全和商贸活动“至关重要”，并呼吁各国避免采取任何可能导致地区局势紧张的单边行动。两国还签署了有关军事情报及向印度武器制造商转让防务技术的协议。 　　据《印度快报》网站12月13日报道，印度和日本首次就南海问题达成一致，发表了明确声明，并呼吁一些国家“避免”可能导致该地区局势紧张的“行动”。去年，印日签署了两项联合声明，但均未提及南海问题。 　　莫迪与日本首相安倍晋三12日举行会谈后发表联合声明称：“鉴于南海海上通道对于巩固印度洋-太平洋地区的持续和平与繁荣的能源安全、贸易以及商务至关重要，总理和首相呼吁各国避免可能导致该地区局势紧张的单边行动。” 　　日本外务省发言人川村泰久说：“中国是重要的利益攸关方。我们的合作框架并非针对第三方。” 　　据日本《读卖新闻》12月13日报道，12日举行的日印首脑会谈就在安保、经济两方面扩大和深化合作达成了一致，旨在共同对抗崛起的中国。但围绕核能协定尚未达成正式协议，仍有一定悬念。 　　安倍首相在联合记者会上夸耀会谈成果说：“日印关系将从今天开始迈入新时代，首脑会谈成果巨大。”之后安倍与莫迪总理一同访问了印度教圣地瓦拉纳西，展现了亲密姿态。 　　日本政府视印度为亚洲的强有力伙伴。此次发表的联合声明强调共同价值观是联系两国的纽带。 　　日本政府急于与印度签署核能协定是出于强烈的危机感，“担心一旦手慢，中国可能会捷足先登，掌握印度能源供给的基础”(某高官语)。 　　报道称，日本与中国在高铁出口领域的竞争也日益激烈。日本在印尼高铁项目上被中国反败为胜。日本政府希望以此次跟印度签订孟买-艾哈迈达巴德高铁订单为契机，推广新干线方案。 　　联合声明提到南海问题时没有对中国指名道姓，但明确要求“尽早制定行为准则”、以法律约束各国行为，对中国进行了牵制。 　　据日本《产经新闻》12月13日报道，安倍晋三用“历史性会谈”来形容12日他与印度总理莫迪举行的首脑会谈。一名日本政府高官表示，两国取得显著外交成果的背景是“两国首脑的良好关系和基于对中国威胁的共同认识”。 　　双方首脑的会谈，也处处彰显双方的蜜月关系。 　　安倍和莫迪两人在一个月的时间里，借助二十国集团峰会等场合共计举行了三次会谈。各项合作事务都以飞快的速度调整和决定。 　　报道称，实际上，日印两国关系取得如此显著的发展，中国的影响不可小觑。中国在东海和南海造成的威胁，对于邻国日本和印度来说是共同的课题。在这一问题上两国首脑的见解一致，自然拉近了两人的距离。 　　报道认为，日益增大的中国威胁成了日本和印度关系越来越紧密的助推器。  

　　上海某知名民营企业家、近年富豪榜中的常驻人物，上周末被相关机构“协助调查”的事件引起很大关注，不过15日其已经出现在该公司年会上，让舆论稍许平息。 　　《第一财经日报》报道，各类富豪榜向来被称为“杀猪榜”，意味着上榜中人特别容易“出问题”，不过胡润研究院的最新报告说明这种现象正在变化。 　　胡润研究院最新发布的《胡润百富榜 -- 中国富豪特别报告》显示，17年(1999-2015)中有3087位企业家上了“胡润百富榜”，其中98.9%在带领企业健康发展，“问题富豪”只有35位，仅占上榜总人数的1.1%。 　　有评论指出，10年的时间已经能够在一定程度上检验一个企业的财富质量，那些引领中国企业创富潮流的上榜企业家们，确实不乏精英才俊，总体上是值得人们信任的。 　　“问题富豪”41岁遇“坎” 　　“出问题的比例比很多人想象的要低，而且这5年从1.4%下降到了1.1%”，胡润研究员首席研究员胡润表示，在今年百富榜的1877人中，只有6位是出问题的，比例只有0.3%，这6位是黄光裕、郁国祥、黄宏生、张克强、华邦嵩和张文中。” 　　胡润研究院将“问题富豪”分为四个类别：一、在狱中的(18人);二、已出狱的(11人);三、尚未宣判的(5人);四、执行死刑的(1人)。 　　30位被判刑的(包括在狱中的、已出狱的和执行死刑的)企业家的罪名共有83条，平均每人2.8条。其中破坏社会主义市场经济秩序是上榜富豪入狱的最主要原因，其次是贪污贿赂罪和侵犯财产罪等。 　　上述报告显示，47岁是问题富豪被判刑时的平均年龄。平均41岁出问题，44岁被发现，47岁被判刑，按理57岁被释放，实际54岁就出来了。 　　金融投资超过制造业诞生了更多问题富豪，排名第二，有9人;房地产行业仍然最多，有11人;制造业有6人。从企业总部来看，上海出问题富豪最多，有 8位;其次是北京，有7位;深圳第三，有4位;广州和成都各有2位。10年是问题富豪平均被判期限。最长的是牟其中和周益明，无期;其次是张荣坤和周正毅，19年。 　　18位在狱中的问题富豪中，最富有的是黄光裕，今年他仍以220亿元财富在“2015胡润百富榜”上排名第87位。11位企业家被判刑，但现已出狱，包括顾雏军、兰世立、唐万新、颜立燕、张文中、张克强和周伟彬等。5位尚未宣判的问题富豪包括大土河焦化的贾廷亮、泽熙的徐翔和中恒的许淑清等。 2015年3月，雨润的祝义财被监视居住。 　　榜单外的“问题富豪” 　　值得注意的是，许多出问题的知名企业家并没有上过百富榜，因此没有被列入此报告中，比如建昊集团的袁宝�(已被处决)和本色集团的吴英等。也有相当一部分企业家，曾经接受相关部门的调查，但没有确切的公开资料，此报告仅列出有媒体公开报道的。 　　比如，胡润研究院发布的《2003资本控制50强》中，有11位企业家出问题，比例超过20%。这11位中，因没上百富榜而未被列入此报告的是啤酒花的艾克拉木•艾沙由夫。 　　为了使报告更为完整，胡润研究院也罗列出有媒体公开报道的其他遇到麻烦的企业家，包括：10位下落不明(或在国外)，分别是：陈金义、陈顺利、郭文贵、李炎、刘迎霞、热比娅•卡德尔、宋如华、孙利永、方晓健夫妇和许宗林。 　　“我们只将官方确认有问题的列入问题富豪，被调查但没有官方确认的应该也不少，”胡润表示。 　　上述报告也总结了已经去世的上榜企业家。2015年2月，汉龙集团刘汉因特大黑社会性质组织犯罪案被执行死刑，成为唯一一位被执行死刑的上榜企业家。除了刘汉被执行死刑，历年百富榜上，有13位企业家去世，其中9位病逝，如大连实德的徐明和金莱特的田畴;3位自杀，如闰土化工的阮加根;1位被枪杀。病逝企业家中，除荣毅仁外都年纪较轻。2015年12月，大连实德的徐明于服刑期间病逝。

从面膜到美妆产品、保健品，微商从诞生到落寞也就两年时间。这两年里，暴富传说一度刷屏，不断冲击大众的神经。但是，从今年4月媒体集体炮轰朋友圈“杀熟”之后，微商风光不再。 互联网的确颠覆了一些传统行业，起到了“革命性”的作用，但在微商这个领域，一度群魔乱舞，混乱不堪。如今，经历层级动销模式，面临式微的结局，靠发展代理赚钱而根本不管产品的营销，已经被市场证明：这种游戏肯定玩不下去。不少传统微商开始站在了转型的十字路口，等待他们的将是什么？ 至少在半年前，微商的造富神话还一度震惊众人。如今微商遭遇的大溃败，让不少人成为这座庞大金字塔底的“炮灰”。 近日，在微商行业摸爬滚打超过一年的小依，向《每日经济新闻》记者分享她曾经的“创业梦”。 “梦起”：群里晒卖货战果 小依接触微商的时间并不早，在2014年11月，那时面膜宛如一个人见人爱的吸金机器，一个月就能开豪车、买别墅的励志故事遍地开花，微商成为不少草根向往的职业。 就这样，小依在网络上搜索了当时最出名的微商，并加入了其中一个自称为该品牌一级代理的群。群主小阳自称是面膜产品的总代理，小依入群后购买10盒面膜便可获得微信群的培训机会，购买20盒才能成为二级代理，获得公司内部群的听课资格。 每天晚上7点，小阳就会在群里语音“讲课”，主要内容是面膜产品和销售技巧，课时大约40分钟。 小依了解到，小阳从2014年6月开始卖面膜，现在是某热门品牌的总代，也就是除了厂家以外她就是NO.1，所以在拿货价上非常有优势，比厂家指导价便宜50%以上。 小阳每天晚上都会在群里晒她一天的战果，几百上千元的转账金额和朋友圈里数不完的点赞和好评，其他资深群友也会分享其卖货经历。 小依算过一笔账，她以80元/盒的价格拿货，按照90元的价格卖给身边的朋友。如果一周能卖10盒，一个月就能增加400元的额外收入，卖得多就赚得多。 小依在广东佛山一家制衣厂上班，每月到手的工资只有3000元，当时她认为这份兼职能带来不错的收入。因此在QQ群里连续听了4天课后，小依向小阳转账1760元，正式成为小阳名下的一位代理。 “梦想”：层级营销忽悠术 第一天，发自身使用分享，用悬念来吸引朋友；第二天，发好友咨询的聊天截图，侧面影响朋友；第三天，继续发自身使用分享，并统一回复可以代购；第四天，发朋友的使用感受和产品介绍，揭开悬念……小依告诉记者，这是一名微商菜鸟的“入门课程”，怎样在朋友圈引起大家的关注。那时候微信好友数量只有 100人左右，并且都是自己的朋友和同事。由于朋友圈内做微商的还不多，刚开始的时候有一些人捧场，手里的面膜陆陆续续在一个星期就卖完了，赚了200 元。 有了之前的经验，小依又找小阳拿了一箱面膜，里面有48盒。按照小阳的方法，接下来小依时不时晒一些自拍和交易截图，有时半夜发心灵鸡汤。这些内容都来自小阳的内部微信群，拿到素材后经过软件加工就能制造每天财源滚滚、快递发货不断的假象。 小阳还告诉小依，这样零散卖货只是小打小闹，真正赚钱的方法是发展代理，“这样每天不干活都有钱收”。据小阳透露，她每月的出单量在万盒以上，公司定期带他们去五星级酒店培训。 “我身边很多姐妹的情况差不多，有的在珠三角的工厂打工，有的在老家带孩子，收入比较低，都希望能赚钱。他们看到我朋友圈在咖啡厅看书、喝咖啡、坐在宝马上自拍的照片后，都跑来问我。”说到这，小依有些愧疚，但她依葫芦画瓢说服这些好奇的朋友找她拿货。 为了专注于自己的微商事业，小依辞掉了制衣厂的工作，并且如小阳“指导”的那样，开始发展下级代理，她的努力有了一定的收获：3名下级代理。 “梦破”：重回制衣厂工作 尽管有了3名代理，小依并没有感受到小阳所说的“月入斗金”。 2015年2月，小阳在微信群里通知大家，她和团队成员打算重新创业，拿到了山东一家面膜品牌的总代理授权，如果群成员有意向，可以直接转成这个品牌的一级代理。 一位老成员告诉小依，实际上小阳在上家品牌属于三级代理，拿货价不占优势，大部分面膜卖出去的价格不超过100元。也就是说，小依基本就在这个品牌的“底层”挣扎。 小依一边继续在朋友圈推销没卖出去的20多盒面膜，一边开始接受小阳的新品牌培训。为了拿到一级代理权，她向小阳转账3万多元面膜款。为了进一步了解产品，她趁春节后的休息时间前往山东参加了半个月的培训。小依说，每天的培训内容就是“骗人”，比如把产品照片包装得高大上，把自己的照片跟名车、别墅元素P到一起，用软件制作转账截图等。 “每天的（培训）内容跟微信群差不多，就是教你怎么忽悠，让大家上当。”小依说，她从山东回来后没多久，央视就曝光“毒面膜”，一下子让大家对微商高度警惕起来，整个行业开始走下坡路。 现在，小依家中还有30多盒没卖出去的面膜，且还有价值1万多元的货没有收到。有一天，她的上家小阳突然没像往常一样“讲课”了，之后便消失在那个群里。小依发现，除了微信和QQ，她从未与这个上家在现实中见过面，仅有的手机号也提示关机。 从事微商8个月，小依累计投入近8万元，亏损一半。她身边当年一起卖面膜的“战友”，也没有一例真正发财，只有产业链顶端的生产者和第一批推动微商的人才积累了原始财富。现在，小依又回到制衣厂上班，重新回归正常生活，但因为做微商，她已被朋友圈的不少朋友屏蔽。

       加拿大统计局18日将公布最新通胀数据；道明银行每周经济报告预测，加国11月综合消费物价指数(CPI)预期上升1.6％，核心CPI则继续高于加拿大中央银行定下的2％目标中位数，达2.2％。 　　报告指出，受季节服饰、鞋及休闲产品价格下跌影响，核心CPI出现下跌，但由于加元汇价低企，故减轻季节因素的影响。 　　报告预期11月综合CPI会由10月份的1％，上升至1.6％，核心CPI亦较10月份上升0.1个百分点，至2.2％。 　　报告指出，若果预测准确，第四季通胀与央行于10月份发表的预测将十分契合，但央行一直强调通胀是利率政策较次要的考虑因素，目前最关注的是经济增长表现。

       DoubleLine Capital创办人Jeffrey Gundlach警告，美国利率回升，市场可能出现大规模抛售高息债券的情况，从而引发市场更加波动。 　　Gundlach表示，市场广泛预期联邦储备局本周加息，在联储局宣布加息前，市场或会出现金融危机以来最大规模抛售高息债券的行动。 　　Gundlach表示，联储局遇到今天的情况，应该不会加息；他以巴克莱高息债券交易所买卖基金(代号JNK)的表现为例，该基金价格已在下跌轨道中。有不少投资者往往愿意投资高息债券或「垃圾」级债券，在承担较高风险的情况下换取较高回报。 　　互惠基金营运集团Third Avenue Management上周五阻止投资者提取资金的行动极之不寻常，已令不少投资者感到不安。 　　高息市场过去一直受油价下跌影响，因为油公司占该市场的重大比重。 　　Gundlach指出，目前最佳的投资，是沽售标普500指数，买入封闭式信贷基金。  

       联邦储备局议息势成本周市场焦定，投资者普遍相信加息事在必行，但同时关注明年加息的步伐。 　　Cornerstone Financial Partners董事总经理Jeff Carbone表示，市场焦点肯定是联储局议息后的声明，但投资者亦会紧盯油价。 　　Carbone表示，以目前的经济及股市状况，联储局持续加息仍言之尚早；他表示，美国经济实质表现不强劲，加息只是联储局意愿；他指议息前油价会继续下跌，但美元转弱及股市反覆。 　　Carbone指出，由于议息前高息债券遭抛售，将会对能源股构成重大压力。

       BMO Capital Markets高级经济分析员Sal Guatieri表示，加元进一步下跌，对加国经济构成更严重影响，故将明年经济增长预测由2％调低至1.8％；另外，预期加元汇价短期会进一步受压，明年春季将跌至72美仙，明年底才回升至74美仙，若要回升至80美仙水平，则预期需要3年时间。 　　Guatieri表示，加元上周跌幅显着，幅度逾2％，见逾11年低位，若以过去3年的表现，跌幅更达28％，这是有纪录以来跌势最急的其中一个周期；他表示，加元兑美元表现疲弱之外，对其他货币，如欧元及日圆亦开始出现弱势，最主要原因，是油价持续低企。 　　油价上周急促下跌，主要是石油输出国组织(OPEC)未对产油上限达成协议，且伊朗快将增加石油产量，再加上国际能源资讯署(EIA)预测未来数月石油供求情况将进一步恶化，令纽约期油跌穿每桶36美元。 　　Guatieri表示，现将明年油价预测调低，由原先预期平均每桶52美元，调低至45美元；另外，中国经济增长放缓，亦推低贵重金属价格；今年铜、锡及锌的价格，已相对去年下跌接近30％，铁矿石价格更下跌近50％。由于资源价格下跌，令加国贸易逆差额持续庞大；美国经济增长速度亦不够快，及不足以刺激加国出口大幅回升。

　　外媒称，中国央行11日暗示将改变其管理人民币汇率的方式，即可能放弃人民币钉住美元的做法，代之以依据一篮子货币衡量其汇率水平。 　　据法新社12月11日报道，中国人民银行在其网站上发表的一篇评论中说，它将把目光的焦点从人民币对美元双边汇率上移开，取而代之的是衡量人民币对若干贸易伙伴国货币的比价水平。 　　央行称，这一改变将更好地反映市场现实。 　　新华社在报道中援引中国外汇交易中心的报告称，数据显示，尽管2015年人民币对美元汇率走软……但人民币对全球其他主要货币的汇率仍然保持强势。 　　报道称，这一表态出现在国际货币基金组织(IMF)欢迎人民币加入其精英储备货币篮子一周之后，IMF此举是对中国这个亚洲大国在全球经济中的优势地位的认可。从明年起，人民币将加入美元、欧元、日元和英镑的行列，成为被IMF当作国际储备资产的货币篮子的成员。 　　与美元“脱钩”利大于弊 　　据美国《华尔街日报》网站12月11日报道，中国央行暗示有意改变其管理人民币汇率的方式，即可能解开人民币汇率对美元的挂钩，取而代之的是让人民币跟踪更为广泛的多个贸易伙伴国的货币。 　　报道称，暂不清楚中国是否以及何时会采取这样的举措，中国过去也曾经谈论过这样的做法。但是任何摆脱美元的举动都会给货币市场以及投资者和全球贸易造成广泛影响――例如使中国减少对美元的需求。这么做也将证明中国决心使人民币成为全球货币，并走出美元的影子――美元是事实上的世界货币。 　　这一次中国考虑改变其货币管理方式是有其理由的。由于潜在的美元升息，人民币对美元汇率面临着越来越大的贬值压力，而中国经济增长放慢已促使投资者在中国以外为他们的资金寻找出路。 　　报道称，从长远来看，使用货币篮子可以表明中国正在遵守其让汇率根据市场状况波动的承诺。这将利于中国增加人民币在全球范围的使用――这是中国的另一个目标。 　　此举将对中国的出口商有利。由于人民币跟随美元对其他货币升值，中国出口商品在欧洲等市场上已经变得不那么具有竞争力。此举还将使中国减少对美联储利率决定的敏感性。当美联储采取行动让美元走弱的时候，它可能会损害中国所持有的美元计价资产的价值。 　　与美元的潜在脱钩对中国来说不无风险。新加坡券商大华继显公司经济学家朱超平认为，大多数投资者在作出针对中国的投资决定时，仍然会考虑美元对人民币的汇率。他说：“现在解开人民币对美元的挂钩可能会加剧投资者对人民币稳定性的担忧。现在未必是好时机。” 　　可为人民币走软铺路? 　　据英国《金融时报》网站12月12日报道，通过宣布改变其衡量人民币价值的方式，中国为其货币的进一步走软铺平了道路。11日宣布的这一举措引发了投资者对于可能爆发新的货币战争的惊恐――恰恰就在美国准备提高利率的节骨眼上。 　　报道称，在市场正襟危坐等待下周关键的美联储议息会议之际，中国人民银行暗示它将依据一篮子货币、而不仅仅是美元来衡量人民币的汇率水平。 　　野村证券公司新兴市场总监斯图尔特・奥克利认为，采用货币篮子将使中国央行更容易推低人民币对美元的汇率。他说：“通过证明人民币实际上对贸易加权的一篮子货币升值了，美国当局将很难批评中国决策者允许人民币对美元贬值。” 　　这一提议是通过11日晚间央行官网上发表的一篇文章传达出来的，这篇文章的发表适逢人民币对美元汇率出现大幅下跌的一个星期临近结束之时。 　　报道称，在今年8月人民币意外贬值引发惊人的市场抛售、促使美联储推迟升息计划之后，投资者对于人民币贬值的速度和幅度感到不安。 　　中国央行曾采取行动稳定人民币汇率，并致力于争取IMF认可人民币的储备货币地位。这一目标于上周实现。 　　报道称，但是在中国经济遭遇压力的情况下，其货币的强势将损害竞争力。加上人们担心美元走强将导致中国更大规模的资本外流，分析师一直预料中国央行会设法让人民币渐渐走软。 　　或引发全球市场震动? 　　据美国《纽约时报》网站12月11日报道，中国央行11日夜间称，它将开始跟踪本国货币相对于一篮子外国货币、而不只是美元的汇率走势。此举很可能重新引发关于北京可能让人民币开始又一轮贬值的猜测，并可能导致贸易紧张，还可能给全球金融市场造成动荡。 　　报道称，在美国经济出现扩张而欧洲、日本及众多新兴市场经济凋零之际，美元汇率在过去一两年里强劲上升，而且许多经济学家预料这种趋势将持续下去。依据一篮子外汇决定人民币的价值，将会导致人民币对美元的汇率下降，倘若今后几个月里美元强势得以持续的话。 　　曾担任IMF中国区主任的康奈尔大学经济学家埃斯瓦尔・普拉萨德说：“相对于一篮子货币而不只是美元来管理人民币的价值将使中国能够更加顺利地实现向市场化程度更高的汇率机制的过渡。考虑到今后几个月美元进一步走强的前景，这种改变的一个后果是人民币对美元汇率将进一步贬值。” 　　普拉萨德补充说：“在增长放慢和出口疲弱的形势下，这肯定会对中国经济有帮助，尽管充其量只是局部性的帮助。” 　　报道称，人民币进一步贬值的可能性也使美联储下周有关是否提高短期利率的决定变得复杂起来。美联储主席耶伦和其他高层官员上周曾强烈暗示他们将开始推高美元利率。  

　　根据11日公布的2015年永明金融年度财务健检调查(Sun Life Financial Annual Check-Up)，九成加拿大国民将於这个节日期间作出与去年同样或更少的消费，其中接近四成人(37%)更打算减少消费开支，只有1%表示今年的开支将大为增加。 　　永明环球投资(Sun Life Global Investments)董事总经理Cindy Crean表示，调查结果反映出今年加拿大人对自己的财务状况看来显得更为实际，大多数人明白在这个节日期间花费更多，可能并非最佳策略。 　　这项每年一度的民意调查要求加拿大国民对目前和去年的个人财务状况进行比较。调查结果的要点包括∶54%的受访者表示其财务状况并不比去年好;66%表示相比於去年这个时候，他们的负债额是一样或更高;64%没有由财务顾问协助理财。 　　永明环球投资的投资总监Sadiq Adatia指出，国民於今年节日期间将减少花费，原因是债务负担已令他们没有馀钱。消费减少对加拿大经济有负面的影响，此现象与美国的当前情况相反;美国的消费开支增加，正在带动经济增长。 　　调查显示，虽然有67%的加拿大国民2016年持乐观态度，但只有13%表示偿还债务是他们的三大新年计画之一。把储蓄列为首要新年大计的仅占4%。 　　这项调查结果由易普索 (Ipsos Reid) 於11月5日至9日对 1277名18岁至80岁的加拿大人调查问卷而成，误差率在正负3.1%以内。

　　《巴伦》表示，虽然今年圣诞零售销售表现欠佳，引致零售业收入受影响，股价受压，但仍看好4只零售股的前景，预测股价有介乎20％至30％上升空间。 　　《巴伦》表示，传统零售商正面对不传统的零售压力，因为有愈来愈多美国人进行网上购物；百货公司，尤其服饰零售商则不断减价促销望提高销售量，但最终销售表现仍然欠佳。 　　据ShopperTarak的统计，今年「黑色星期五」的零售销售较去年同期下跌10％，至204亿美元；Retail Economist合伙人Michael Niemira则预测，今年全年零售销售仅上升2.2％，升幅较2014年的3.8％升幅为差。 　　《巴伦》表示，Nordstrom(代号JWN)、Macy's(代号M)、Ralph Lauren(代号RL)及Burlington Stores(代号BURL)等零售股前景可看好，但股价受压已偏低，现预期该些零售股股价存在不少上升空间。 　　Nordstrom现股价跟2016年度每股盈利预测计算，市盈率仅15.4倍，低于历史水平；德意志银行给予该股的目标价为66美元，以上周五收市价55.43美元计算，股价有19％上升空间。 　　Macy's股价由年初至今已下跌40％；Gabelli Multimedia Trust联营经理Larry Haverty表示，市场低沽Macy's的流动现金表现，他预测Macy's可于未来数年，每年获得流动现金5亿美元，料可用作股份回购，从而推动股价上升，现预期该股至少有20％上升空间。 　　Ralph Lauren亦受人流量减少影响，去年度盈利倒退17％，收入仅持平，年初至今股价已下跌37％；Telsey Advisory Group分析员Dana Telsey表示，由于该集团推出全新采购策略，及增加科技投资，故预期该股股价有超过25％上升空间，即可上升至150美元。 　　Burlington Stores经营逾500间廉价零售店，业务范畴扩大，规模亦已倍增；Rainier Small/Mid-Cap Equity Fund高级经理Stacie Cowell表示，该股股价今年已下跌约6％，若由3月高位至今，则已下跌26％，但由于政策转变，预测明年股价可上升30％，至大约60美元水平。  

  　　在中国国人相信「洋货」品质及真伪有保证下，催生了海外代购业务，跟着「带旺」了邮递业务，现有信息说，中国政府预备对此严加管制，尤其海外代购侈奢品。由九月开始，已有速递侈奢品的包裹被扣压，要求收件者付税。 　　多伦多从事代购业务的人士和速递公司均认为，中国政府即使要管，未来三、五年还是管不到的，这行业仍大有可为。 　　在多伦多一间速递物品往中国的公司内，一名男子向职员说，最近中国海关查的很严，他的几个邮件都被扣了，收件人都要付高额税款才可收取邮件，不愿缴税邮件就要原件退回。 　　那速递公司的职员问：「你寄的是什么？」 　　男子说：「都是手袋」。 　　职员问：「名牌的？」 　　男子不答。 　　职员问：「在我店寄的吗？」 　　男子说：「不是。」 　　职员说：「还好。来我这里寄没问题。」 　　在这家速递公司的接待柜台上，还贴有两张速递物品运费表，列明不同物品的不同收费。 　　收费表上分两类，一类是要出示收件人身分证收货的，另一类是不出示收货人身分证的运费。在这两个收费表上都有一段显示寄二、三线手袋的收费。「二、三线牌子手袋，首饰品、衣物、鞋子，首磅......」 　　问那职员，何谓「一线」？何谓「二、三线」？ 　　她说：「一线是指Prada一类，二、三线是指Coach一类，没牌子的手袋作普通物品计算运费。 　　有身分证和没身分证有什么分别？ 　　职员说：「有身分证是收件人自己清关，所以收费有别。」 　　关乎关税吗？ 　　「与这无关，关税都是我们速递公司付，包在运费里。」 　　两、三年前，到这些速递公司寄东西回中国，首磅收5元，之后每磅3元，现时「二、三线手袋」，首磅收12元，续磅收6元，涨幅颇大。 　　目前多伦多的速递公司如雨后春笋，业务85%以上是因为国内人士透过多伦多的亲友或公司进行海外代购。一位业内人士说：「如果只是普通的邮寄包裹，没有多少市场空间，但因为从事代购的人多，才喂饱了这么多快递公司。这些公司在国内都有背景关系，有办法免掉关税。」 　　有信息说，这种海外代购的经营方式，中国政府正考虑严加管制，尤其对海外代购的奢侈品。据说，一些从海外寄进或带入中国的包裹，当局今年开始收紧检查。 　　许多消费者和他们的代购者在9月开始发现，他们的包裹被海关扣留长达数周。部分人说，海关人员要求他们交税，甚至退回商品。业内人士称，海关收到上级指令，要更认真检查个人包裹。面对中国人从海外购物，政府似乎面临平衡相互竞争的利益的任务。政府希望收取关税，同时又想刺激消费。 　　中国财富品质研究院院长周婷说：「政府正考虑制定针对海外代购的更严厉措施，如法律制裁。新政策很快就会出台。」财富品质研究院是一个市场研究机构。周婷同时是中国商务部和财政部的顾问。 　　随着中国消费者更多地从海外购物，如婴儿奶粉、化妆品、奢侈品手袋和新鲜食物等，海外代购业务近年快速增长。 　　代购者们在海外购买商品，再卖给内地顾客以赚取利润。他们通常通过各种渠道避开关税以节省成本。 　　代购的主要商品之一是奢侈品。咨询公司贝恩公司的一份报告指出，2014年，奢侈品代购行业规模在550亿到750亿元人民币之间，几乎是奢侈品牌内地门店销售额的一半。 　　周婷说：「代购不仅让政府损失税收收入，还损害了本地商业，引起奢侈品牌供应和定价机制的混乱，在一些情况下，还会影响顾客的利益。」 　　一家专注于在内地建商场的香港开发商的一名高管表示，部分环球品牌的高层今年曾到访北京，讨论如何与政府联手打击代购。 　　这位高管表示：「奢侈品牌不担心经济放缓或者反腐。考虑到中产阶级的扩大，个人开支水平也不差。他们担心代购。」 　　严管之说年年皆有 　　对于代购业务可能会被「严打」的前景，前述业内人士称，这样的说法每年都有，而且把这些故事广泛流传的主力推手，就是他们这个行业的人。 　　「我们推广这类故事的潜台词就是，你看国家这么打压我们，我们都还在拼命地为大家送上货真价实的好东西，那真是比雷锋还累，比白求恩还伟大。网上到处是假货，想买真货，还是来买我们的吧。」 　　他还认为，中国这样的人情社会，并不是说想严打就能打下去的。就算中央出台了严打政策，各地的执行情况也都不一样。 　　「有的快递公司寄手袋，必须要有收件人的身分证正反面照片，否则会被长时间扣押不清关，甚至会被打回来，或者按奢侈品的税率收税。有的快递公司就不用身分证，一样也能给你寄回去。北京、广州、上海、成都、昆明等城市，尺度都不一样。」

　　在原油价格节节下挫压力下，加元汇率11日又下挫0.0059美元，以1加元兑0.7277美元(1美元兑1.3742加元)收盘。 　　加元究竟跌到什么汇率水平才能见底呢？宏利人寿财政管理公司（Manulife Asset Management）资本投资市场主任海兰德说：“我依然认为，加元可能还会跌一点，但不会跌很多。我们不预期加元汇率会跌破0.70美元，可是目前缺乏支持加元相对美元回升的支持因素。” 　　他分析，对加元的不利因素除了原油等加拿大盛产的自然资源商品价格低迷外，还有就是加拿大央行最近表示，如果遭遇金融危机，有可能将基本利率降成负利率。 　　在经济学家及金融专家中还有人担心，美国联准会如果在本月提升基准利率，美元可能随之更加强劲，从而导致加元汇率进一步下跌。 　　然而，也有不少专家相信，加元已经跌得够久、够深，目前便已差不多接近谷底。 　　总部设在纽约的贝莱德投资公司（BlackRock)的全球投资策画师雷曼最近分析，在之前石油、天然气灸手可热时期，加元变成了油元似的货币，因此随着原油价格一落千丈，加元也在过去三年内贬值超过25%。 　　雷曼指出，加元与原油价格有紧密相连的关系，因此当今年春季原油价格稍有回升时，加元汇率跟随回升，随后油价下跌，加元立即著下跌。 　　然而，能源业在加拿大经济中占的比重并非很高，加拿大其他行业比原油和天然气业更加兴旺。根据加拿大统计局的数据，过去五年内，能源业的营收从未超过加拿大GDP的10%。 　　他不同意“美国联准会提升基准利率将令加元进一步相对美元下跌”的预测，他的分析为：“如果我们假设联准会确定美国和全球经济业已平稳而于本月提升基准利率，便会稳定原油和其他天然资源性商品的价格，从而消除通货膨胀忧虑，这对加元都是具有正面意义的好消息。” 　　在另一方面，要是原油价格真的下跌至每桶30美元的水平，加元汇率也有可能跟随跌破0.70美元关口。雷曼接着说：“可是，加元已被广泛认为低于其应有价值，跌幅已经够深。”

联邦统计局今天发布的数据显示，今年第三季度加拿大家庭债务与可支配收入比率与第二季度相比升高1个百分点，即从第二季度的162.7升至第三季度的163.7;这意味着加拿大家庭每1元可支配收入中就有约1.64元的欠债。 这个债务增加也意味着，尽管今年第三季度本国家庭可支配收入增加了0.8%，但家庭欠债却增加了1.4%。 在第三季度，加拿大家庭总债务达到1.892万亿，这个总债务包括信用卡债务、房屋按揭以及非按揭借债等等;其中信用卡债务为5,723亿，房屋贷款 1.234 万亿。

针对美联储（Fed）本周决策会议，民调已压倒性预期将会啓动将近10年来的首度加息。不过市场焦点将转移至后续加息步调上，而Fed会后声明、季度经济预测及主席耶伦的记者会谈话，可能透露出利率未来的路径，是观察重点。 据《华尔街日报》民调中受访经济学家，已约97%预期美联储在本周决策会议后将宣布加息。报道指出，各界焦点将转移至后续加息的步调上，包括加息的快慢及将会升到甚麽程度，而预期Fed正式会后声明及主席耶伦的记者会谈话，将可能透露出会是渐进的步调。 英国《金融时报》亦对51名顶级经济学家展开调查，突显出这次加息事关重大，因为任何加息都将对世界（尤其是新兴市场）经济产生深远影响。受访经济学家中，24%预计明年加息两次，每次25个基点，39%预计加息3次，30%预计加息4次。整体而言，英国《金融时报》调查的预测中值是，美联储将在2016年加息75个基点，在2017年还会加息100个基点。 美联储竭力让市场为本周会议加息25个基点做好准备——受访经济学家几乎全都预计美联储本次将加息25个基点，只有一人例外。但关于最终加息到多高的利率，各方没有这样的共识。较极端的是，有两位经济学家预计美联储将在今后两年加息300个基点。还有一位经济学家告诫称，美联储可能在12月以后的24个月里只会加息一次，而且仅仅加息25个基点。 随着美联储加息迫近与油价重挫，投资者益发焦虑，造成全球市场混乱，欧美股市重挫。不过《华尔街日报》指，许多投资组合经理人认为这只是市场情绪一时陷入焦虑所引发的行情修正，并非深层忧虑所引爆的狂野动荡。 据《华尔街日报》民调中受访经济学家，已约97%预期美联储在本周决策会议后将宣布加息。报道指出，各界焦点将转移至后续加息的步调上，包括加息的快慢及将会升到甚麽程度，而预期Fed正式会后声明及主席耶伦的记者会谈话，将可能透露出会是渐进的步调。     货币危机?山雨欲来   美股本周焦点将集中美联储议息结果，随着加息临近，新兴市场走资情况亦有加剧迹象，今年最差的两只货币巴西雷亚尔及南非兰特，年内兑美元贬值45%及37%，兰特上周更暴泻逾10%，令人联想另一波金融危机或重临。 美联储观察师估计，美联储未来数月的部署是先在本月啓动加息，明年1月按兵不动，再静观情况，最快明年3月再度加息。计入本月的加息幅度，至明年底综合加息幅度约为0.75厘至1厘，即明年只会再加息两至三次。高盛经济师指，美联储不断以「渐进、温和、缓慢」等词汇形容加息步伐，不会像前一轮紧缩阶段般，每次议息都以同样幅度加息。 邓普顿的明星债券经理哈森斯塔日前表示，美息上调将会扩大不同新兴经济体之间的差别，例如韩国、墨西哥和马来西亚等基本因素较强的经济体，与拥有巨大经常账赤字的土耳其和南非等相比，抵御冲击的能力将胜一筹。 新兴货币方面，南非兰特汇价上周五再创15.89兑1美元新低，今年来已累挫37%，市场揣测该国央行将连续第二个月加息以支撑汇价。无独有偶，2008年、2001年和1998年的股灾前兰特都出现大跌，不仅令人忧虑今次美国加息后将引发新一波危机。

庄德利与市议员会最快周二公布2016年经营预算，上月底有超过50个社会团体包括社区组织公民行动（Civic Action）、多伦多公益金(United Way Toronto)、多伦多社会计划(Social Planning Toronto)等的领袖一起联署一封信予庄德利与市议员。   他们在信中表示：「让我们为我们城市每一个人一起建立希望、平等及机会。」   信中指出有超过三分二的扶贫建议可以透过更佳的计划及合作在2016年达成，其余三分一则需要政府拨款7,500万元为明年投放新资源，改善托儿、住屋及交通等方面问题，包括提供7,000个租屋津贴额、超过1,000个支援居住单位及1,500个全新的托儿补助金名额等。    

逾百年历史的香港老牌英文报纸《南华早报》易手，南华早报集团(00583)公布，阿里巴巴(Alibaba Group Holding Limited)以20.6亿港元现金收购旗下媒体业务，交易完成后将派发特别现金股息。   由于南早自前年2月起因公众持股量不足停牌至今，所以交易完成后股份继续停牌。   南华早报集团的公告指出，除旗舰刊物《南华早报》报纸外，也包括收购集团的杂志、招聘、户外媒体、活动及会议、教育及数码媒体业务，包括《星期日南华早报》、数码平台SCMP.com及相关移动应用程式、两个中文网站南早（Nanzao.com）和南早指南（Nanzaozhinan.com）及多份杂志包括《Esquire》、《ELLE》、《Cosmopolitan》、《The PEAK》和《时尚芭莎》香港版。   集团预计，完成交易后可录得约14.26亿元收益，大部分用作派发特别现金股息，余下作一般营运资金。    

华尔街大型投行对2016年每日交易规模5.3万亿美元的外汇市场投资者给出这样一条共同的建议：继续买进美元。 (图片来源：Business Insider) 据《欧元杂志》全球排名第二大的外汇交易商德意志银行(Deutsche Bank AG)称，美元涨势还有很大空间——预计再涨两年，以贸易加权计算大约有10%的涨幅。德意志银行看好美元兑欧元、日元上涨，也看多兑其他新兴市场和大宗商品出口国的货币。 第四大外汇交易商摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)表示，美元兑纽元和坡元将走强，预计明年下半年见顶。 其他包括高盛(Goldman Sachs Group Inc.)、巴克莱(Barclays Plc)、瑞信(Credit Suisse Group AG)等华尔街投行也纷纷看涨美元。 花旗集团(Citigroup Inc.)十国集团(G10)货币策略主管Steven Englander在报告中写道：“我们预计美联储将成功加息，美国和其他G10国家货币政策背道而驰，这将支撑美元。美联储有可能加速紧缩货币政策，将增添美元强势周期，打压发达市场和新兴市场货币。” 尽管彭博美元即期汇率指数今年迄今已上涨8%，延续2014年11%的涨势，但是美元涨势并非“顺风顺水”。 (图片来源：彭博、FX168财经网) 因美国经济数据逊于预期，中国经济趋缓，分析师在上个季度调降美元预估。 但自10月以来，美元重拾涨势，美联储决策官员称美国经济强劲，足以证明近10年来首次加息有正当理由。美联储将在12月15-16召开货币政策会议。 买美元、卖欧元 推荐机构：德意志银行、巴克莱、高盛、法国巴黎银行(BNP Paribas SA)和瑞信 2015年外汇市场走势由以下因素主宰：美联储行将加息，与此形成对比，欧洲央行(ECB)和其它主要央行仍在放宽货币政策。 接受彭博调查的60多名分析师中有17名认为，随着美联储收紧货币政策，美元兑欧元在明年第二季度将触及平价水准。 巴克莱外汇研究主管Jose Wynne等分析师在一份报告中写道：“在12月3日欧洲央行令人失望的前瞻指引之后，宽松政策持续时间将更长或者规模被加大，这意味着欧元/美元将进一步走低。” 他预计，欧元/美元将在明年底跌至0.95。这一预期较接受彭博调查的经济学家预期中值1.05更加悲观。12月11日该汇价收报1.0986。 买美元、卖澳元 推荐机构：巴克莱、摩根士丹利(Morgan Stanley)、法国巴黎银行、瑞信、丹斯克银行(Danske Bank A/S) 以全球外汇策略主管Hans Redeker为首的摩根士丹利分析师团队在一份报告中写道：“明年澳元仍将是表现最为疲弱的G10货币之一，这是由于中国经济在快速发生变化、国内贸易条件下滑、竞争力疲弱、利率优势缩小和外部脆弱性等因素将对澳元构成拖累。” 因中国对铁矿石(澳洲最大的出口商品)的需求重挫，澳元/美元今年迄今重挫12%。 买美元、卖日元 推荐机构：瑞银(UBS Group AG)、法国巴黎银行、高盛和加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets) 以外汇和利率策略联合主管Daniel Waldman为首的等瑞银分析师在12月10日的一份报告中指出：“日本经济面临重大挑战，实现通胀目标依然遥遥无期，国内生产总值(GDP)持续呈现负增长。”他声称，出口增速放缓也驱使日元走软。 根据RBC驻伦敦的G10外汇策略主管Adam Cole，买进美元/日元是利用美国利率上扬押注的最佳途径。 买美元、卖离岸人民币 推荐机构：美国银行(Bank of America)、巴克莱和丹斯克银行 根据美国银行驻纽约的全球利率和外汇策略主管David Woo，随着美国上调借款成本，人民币兑美元明年至多将贬值10%。有鉴于此，他青睐的一项交易是利用六个月远期合约来买美元、卖离岸人民币。 (图片来源：彭博、FX168财经网) Woo在12月8日公布的一份报告中写道：“中国8月份令人震惊的人民币贬值举措是今年的‘决定性事件’。人民币盯住美元——这场出于便宜之计的婚姻——在过去的15年中，都是全球经济增长的稳定锚，但这场结合却正在走向离婚阶段。” 中国外汇交易中心上周五(12月11日)宣布将定期公布CFETS人民币汇率指数，一些大行策略师表示，随着中国向更灵活的外汇制度过渡，此次人民币汇率指数的公布可能暗示人民币兑美元将进一步走弱。离岸人民币兑美元当日跌幅创下8月以来最大。

       卑诗省新民主党（NDP）能源事务评论员狄德安（Adrian Dix）近日指出，卑诗水电局（BC Hydro）在涉及逾亿元支出的信息技术项目上，未向审核部门据实相告，现在项目不仅超支且未能按时完成，应当检讨。 　　水电局于2008年提出一项为期五年的信息技术更新项目，计画安装新的财务、人力资源及橡木管理软件，并在2010年获得所需的4亿元预算，但项目至今至完成一半，且支出已累计4亿9200万元。 　　狄德安在给卑诗公共事业委员会（BC Utilities Commission）主席兼执行长凯西（Len Kelsey）的信中指出，水电局在2008年2月曾告知公共事业委员会，因为考虑到产品价格过高问题，已经拒绝购买SAP公司所提供的软件，然而水电局出尔反尔，且在同年10月与委员会人员会面时，没有将这一变动知会对方。 　　狄德安还批评水电局隐瞒信息技术更新计画的重要内容，并且将涉及支出部分拆分成多个项目，躲避因单个项目成本超过2000万元而自动触发公共事务委员会的审查程序，种种证据显示水电局管理层有煳弄审查部门之嫌，如今项目才展开一半，开支已经远超原定预算，将直接影响承担电费的民众。 　　水电局主席兼执行总裁麦唐娜（Jessica McDonald）对此强调，会严肃看待狄德安的指控，但在全面了解情况之前，无法就细节做出回应。她重申，水电局会严格遵守公共事务委员会的规章制度，也会配合当局工作，希望能够尽快向公众作出交代。  

       联邦执政自由党已改变口风，不再重申竞选诺言，强调财政赤字维持在100亿元以下，现在说到一个比较容易达到的财政目标，就是持续降低债务对本地生产总值的比例。 　　经济师说，渥京政府每年维持财政赤字250亿元，仍可降低债务对本地生产总值的比例。 　　新政府突然大谈债务对本地生产总值比例，多次承诺每年维持这个比例下降的趋势，直到下届大选。 　　政府计算债务对本地生产总值比例，代表政府偿债的能力。 　　经济师指出，既已锁定债务对本地生产总值的比例，自由党在未来几年维持年度赤字，到最多250亿元，仍能调低这个比例。 　　西安大略大学(University of Western Ontario)商学教授莫法特(Mike Moffatt)说，「政府只想降低债务对本地生产总值的比例，有颇大空间。」 　　政府的其中一项财政纲领是，维持债务对本地生产总值的比例，不算什么新措施。自由党的竞选政纲也有提及，这是控制开支的一个方法。但是，竞选语调大致上偏重在年度赤字100亿元。 　　现在不同了，总理杜鲁多(图)近期强调更容易达到的财政目标。 　　他在上周三说，「我们每年仍会降低(债务对本地生产总值比例)，因为它对国家财政健康很重要。」 　　「我们一直锁定温和赤字，我们本来希望是100亿元左右，我们会看，我们能否维持那个水平。」 　　若看简单的算术，这个比例仍会下降，哪怕公共帐目陷入赤字，因为经济增长的速度快，比债务累积更快，就算联邦债务加重，比例仍会下降。

一跃成为世界三大主要货币的人民币却迟迟提不起精神。自上月30日被纳入国际货币基金组织SDR（特别提款权）篮子之后，人民币实际成为了关键货币之一。但人民币币值却持续走低，创下四年零四个月以来的历史最低。12月10日，中国中央银行——中国人民银行公布了人民币汇率为1美元兑6.4236元，这是继2011年8月份以来的最低数值。人民币市场汇率原本应在牌价汇率标准的±2%范围内浮动，当天的汇率却达到了1美元兑6.4386元。被纳入 IMF的SDR之后，人民币贬值近0.6%。 最近的市场状况及经济指标均反映出了人民币疲软这一现象。究其原因，既包括美国上调基准利率这一既定事实，同时也与中国经济增长放缓不无关系。评估显示，中国今年的经济增长率将为6.9%（与去年相比），无望超过 7% 。贸易指标也不尽人意。与去年同期相比，中国11月的出口降低了6.8%。 外国投资者也开始从中国市场抽资。据统计，中国11月的外汇储备为3.4383万亿美元，与上个月相比减少了872亿美元。与一度达到峰值（3.9932万亿美元）的去年6月相比，骤减了5549亿美元。中国人民银行为防止人民币贬值而出售美元也是造成这一现象的原因之一，其目的是为了防止出口减少。荷兰合作银行香港分行的研究总监迈克·爱伯利（音）表示，“为应对中国经济放缓，希望人民币能贬值或逐渐降低”。 主流观点认为，人民币走上贬值之路已是不争的事实。若美联储（Fed）于下周上调基准利率，那么人民币贬值的幅度将加剧，据观测中国经济增长的放缓无法立即得以改善。 SLJ MacroPartners对冲基金公司的Stephen Jen表示，“人民币贬值已成定局，问题在于贬值的时间与速度”。 面对人民币贬值这一状况，中国人民银行(央行)的心境可谓错综复杂。虽然需要平稳地实现人民币贬值，但过度下降将会造成一定负担。中国社科院世界经济与政治研究所学者张明表示，“这是央行的困境”。人民币贬值虽有利于出口，但对于发行美元债券的中国企业而言，其债务负担将加剧。作为中国经济的不稳定要素之一，企业负债问题将会受人民币贬值影响而加剧。 然而，中国人民银行想要大力介入人民币市场也并非易事。8月11日，中国人民银行更改了汇率计算方式，人民币币值随即骤跌1.86%，市场出现动荡。再加上人民币被纳入SDR之后，中国公开宣布以施行“自由浮动”汇率制为目标。因此，央行介入市场存难度较大。荷兰银行新加坡分行的亚洲外汇策略师Roy Teo表示，“在美国联邦公开市场委员会（FOMC）的会议召开前夕，中国人民银行介入外汇市场的情况将有所克制或减少”。 中国政府也在稳定市场时表示没有必要担心人民币急剧贬值。12月10日，中国外汇管理局（SAFE）政策法规司司长王允贵在北京举行的新闻发布会上称，“这种稳健的国际收支状况，是人民币不存在大幅贬值的基础。”

　　本周全球股市表现不佳，由于原油价格再度大幅度下挫，以及美联储议息会议的时间窗口即将来临，股票市场波动加剧。美国道琼斯工业平均指数本周的跌幅达3.26%，报收于17265点。30个成分股中只有杜邦因为宣布与陶氏化学合并价格收涨。纳斯达克本周跌幅超过4%，报收于4933.46点。　　市场避险情绪开始升温，华尔街波动性指数VIX创出了近两个半月来的新高，报收于24.39;高收益债券与投资级别债券的收益率利差扩大到了2.6%;而期权市场看跌与看涨的比例也逐步升温到了今年9月份的水平。资源型公司发行的债务压力增大，受到大宗商品不振，以及借贷成本预计升高威胁;本周从高收益债券，到股市到大宗商品均出现了下跌。　　虽然股市波动性尽显，但是宏观数据的表现还是强于预期。美国11月零售销售环比增长 0.2%，创7月以来新高，预期0.3%，前值0.1%。消费占美国经济的主导地位，随劳动力市场的持续改善，以及油价的走低对个人开支的提振被视为宏观利好。圣诞假期将至，零售消费有望再度走高。工业PPI指数的表现也非常抢眼，美国11月PPI环比0.3%，结束了之前多个月的持续下滑，生产端的通缩压力开始减缓，使得政策制定者在下个星期的会议中宣布加息的可能性大幅度增强。　　加拿大股市本周十分疲软,合计共录得了4.26%的周跌幅，报收于12790点，其中能源板块是重灾区：HUSKY, ENCANA以及CENOVUS等大型能源公司的股价本周下挫的幅度均在10%左右。由于欧佩克放弃日产量上限，国际油价暴跌，德州原油价格一路下行，跌至35美元附近，连布伦特原油的价格也跌破了40美元。油价低迷之际，OPEC非但没有减产，一些成员国反而开始增加产量。预计2016年油价显着回暖的可能性不大，加拿大各大能源公司在2015年开支较去年同比缩减40%，预计明年会再度缩减20%。　　加拿大股市不仅能源板块承压，金融板块也同样疲软。国际评级机构穆迪继续保持看淡加拿大银行，认为加国银行2016年的增长前景为负面。原因是穆迪认为加国民众负债水平过高，当经济情况转坏时，消费者信贷以及汽车贷款等非常脆弱。该评级机构建议，加拿大政府应针对银行的风险建立应急机制以保护纳税人资金。加拿大银行股也加入到了抛售的行列中，特别是能源债风险敞口较大的丰业银行，帝国银行以及皇家银行的跌幅较靠前。　　面对目前山雨欲来的形势，加拿大央行行长波络兹本周在多伦多的EMPIRE CLUB讲话中提到，央行有能力执行非常规货币政策应付经济危机，这些措施包括将大量信贷资金注入出现问题的经济板块，并且将加拿大利率降至零点以下即执行负利率政策(最低可以降至-0.5%)。行长的表态语惊四座，随后他重申，今天的发言并不代表央行马上要执行这样的政策，我们现在并不需要非常规货币政策，也不想使用这样的政策，但是，我们必须要做好准备，以防万一。在国际油价急挫，和加国央行行长负利率的发言后，加币汇率直插兑美元73美分，跌入 2004年以来的最低水平。 　　油价续低迷 行业经营难 有油企宁减薪拒裁员 　　今年油价持续低迷，据加拿大石油生产商协会(Canadian Association of Petroleum Producers)估计，石油及气体业今年已裁员达40,000人，惟依然有不少公司以其他方法替代裁员。 　　根据协会报称，裁员大部分发生于亚省公司，其中包括已宣布削减1,500个职位的油砂巨擘Cenovus Energy(TSX：CVE)。油价今年大部分时间徘徊在50美元以下一桶，近期更跌至40美元以下，以致石油生产商愈发困难觅得理由投资新项目。 　　在这不景气的市道中，有公司宁愿对部分员工减薪，亦不欲辞退职员。加拿大自然资源(Canadian Natural Resources Ltd.，TSX：CNQ)主席爱德华斯(Murray Edwards)早前出席一个商业论坛时，就表示公司超过7,600职员中，大部分皆同意以保留团队为优先考虑，公司最后安排所有月薪超过50,000元的员工减薪以替代裁员。 　　人手较少的公司也面对同样困境，为石油及气体公司提供文件管理服务的Integra Partners Ltd.员工虽少于30人，据合夥人Chris Blender称，多名合夥人除了自行减薪外，公司亦转用收费较低的福利供应商，以降低营运成本。  

       全球食品价格普遍上扬，明年的粮食蔬果和肉类等民生物品会不会有波动，引人关注。安省贵湖大学(University of Guelph)食品研究院10日公布研究报告指出，2016年食品价格继续小幅度上涨，主要原因之一是加元汇率下跌。 　　该研究报告预测，明年全加食品涨幅在2%至4%之间，今年为4.1%。加拿大一个普通家庭用于采购食品和在餐馆用餐的年度支出估达8631元，比2015年增加345元；今年采购和用餐支出又比去年增加325元。 　　贵湖大学食品研究院报告预测： 　　●肉类价格将上涨2.5%~4.5% 　　●鱼及海鲜上涨1%~3% 　　●乳制品及蛋的价格涨幅为0~1%。 　　●谷类价格最多上涨0.2%。 　　●水果及坚果价格上涨2.5%~4.5%。 　　●蔬菜价格上涨2%~4%。 　　●总体食品价格涨幅2%~4%。 　　负责撰写研究报告的贵湖大学食品研究院教授查利博斯说，导致食品价格上涨有多项因素，包括气候变化对农作物构成的冲击，但主要原因是加元汇率大跌推高进口食品价格。   　　今年以来，加元相对美元贬值14%，10日的收盘价进一步跌至1加元兑73.36美分，而加拿大81%的蔬菜、水果和坚果是进口货，随着加元不断下跌，所有进口货的价格也越来越高。   　　查利博斯指出：“在工业化国家中，只有加拿大食品价格涨幅超过2.5%，目前更高达4.1%。欧洲食品价格涨幅仅1%。实际上国际市场上现在食品供过于求。” 　　他又说，加拿大消费者更容易受到汇率变化影响的另一个原因，是加拿大允许本国生产的食品原料拿到国外去加工，这就是为何用加拿大小麦做的意大利面条和面包价钱较贵的原因。 　　不过，也有专家认为至少肉类价格明年有望下降。加拿大丰业银行(Scotiabank)自然资源商品市场分析师摩哈说，目前在北美市场，生牛和生猪批发价已从今年初达到尖峰期后大幅度下降，这意味着超级市场肉食零售价明年也随之下跌。  

　　昨日，加拿大央行行长称，我们已经为观察欧央行负利率政策效果等了好几个月。加拿大市场新闻： 　　・ 利率下限可能为-0.5%。 　　・ 加拿大股市可能需要更低的利率环境 　　・ 我们已经准备好出台非常规政策 　　这正是所谓的前瞻性指引。 　　IceCap Asset Management的Keith Dicker在上月的一封邮件中列举了加拿大未来会发生的事件。邮件内容为： 　　加拿大 　　现在选举已经告一段落，新政府很快就会重新进入工作状态，重新制定经济计划和财政预算。   　　这种负面的经济预期并非只因加拿大本身，而是因为全球经济都将继续下行。全球经济表现不佳以及世界主要基金公司对于经济的悲观预期是我们得出结论的主要原因。   　　在加拿大竞选期间，我们曾与新政府方面分享我们的观点。但结果是，他们要么根本不知道我们在说什么，要么就是没有仔细听取我们的建议。总之，他们并不在乎我们。 　　全球债务规模不断扩大也是金融领域达成共识的一个问题。越来越多的投资经理的观点都与我们一致。但是，一些大基金公司仍然只专注于眼前虚假的经济复苏。 　　2014年，加拿大国内的经济学家们都呼吁加拿大加息，毕竟，这些经济学家基于数据、公式和著名企业业绩判断加拿大经济将出现明显增长。 　　美好的时光看似回来了，但实际却没有。 　　当时，IceCap曾表示，全球经济将开始泡沫式增长，而加拿大经济将衰退。因此，我们预测加拿大央行会降息而不是经济学家们所建议的加息。 　　当然，我们也因此认为加元汇率将出现大幅下跌。这使得我们为我们的客户提供了一个美元兑加元货币兑很好的投资机会。 　　2015年，加元汇率大幅走低，加拿大央行也降息两次而非一次。 　　我们基于2个理由判断加元汇率会下跌： 　　・ 国家经济衰退 　　・ 全球经济和金融市场都将持续走低，这会引起市场共振 　　回到加拿大，加拿大央行和经济学家们预测：2016年，加拿大经济开始复苏。2017年，加拿大经济将快速增长。 　　我们认为除非全球经济脱离债务困境，否则发生这种情况的概率为0%。 　　与此相比，大家应该关注的是： 　　1 2016加拿大经济在2016年将陷入衰退 　　2 2016年，加拿大央行将施行0利率 　　3 2016年年尾，加拿大央行可能施行负利率 　　4 2016年年尾，加拿大央行可能增发货币 　　加元将继续贬值。如果你不是加拿大人，那应该注意自己的国家是否也有同样情况。一旦这种情况发生，有一个简单的规律，如果想要逆势操作将会得不偿失。

薪资在加国是不能公开讨论的隐私之一，但加拿大统计局(Statistics Canada)对国民收入的统计数据，可以让你了解一下，你的收入处于哪一位置。 根据加拿大统计局数据，基于加拿大国税局(Canada Revenue Agency)收到的报税纪录，再向上提高10%的未报税隐形收入，2013年国民的收入中间值为3万5200元，这表示全国有一半的纳税人收入高于此数字。  其中收入排名前10%的人年收入为9万7000元，排名前5%的人每年赚13万7000元，前1%的人每年至少赚24万5000元。而只有小部分的工作职位，平均收入可以进入前1%的收入排名，包括年平均收入35万元的专科医师，另外，眼科专家、心脏病专家、放射线学科专家等收入排名更靠前，在安省平均每年赚50万元，法官的年收入平均值为26万元。 根据政府网站Job Bank的数据，多伦多市专上学院的教师平均时薪为38.94元，合年收入7万5933元，再加上10%的雇主福利，其收入中间值为年薪8万3526元，可排在全国人的前15%，而前10%的高级教师时薪平均为52.2元，合年薪10万1790元，加上10%的福利为11万1969元，可位于全国排名的前7.5%;高中教师的收入占全国前15%，资深教师会排在前7.5%，小学教师收入相近。 多伦多市的警察年收入中间数为8万5585元，高级职位有10万7250元，排在前13%，收入位于底层的是服务生，即使加上15%的小费收入，年收入中间值为2万5228元，高级服务生的收入中间值为3万5880元，刚过全国收入的中线。另外，零售人员的年收入中位数为2万2425元，高级零售人员的年收入中值为3万8025元，分别位于前66%和前47%。 以上数据包含所有全职与兼职纳税人信息，若将年收入少于2万元的纳税人看做兼职，则其数量占全部纳税人的30%。

加拿大广播公司的Chad Pawson报道说，在不列颠哥伦比亚省(BC)，现在有很多餐馆在出售。 报道说，在专门出售餐馆生意的网站Restaurant Business Broker (餐馆商业经纪人)上，目前列有295个上市销售的食品类生意，这些餐馆的售价，最高的150万加元，最低的还不到3 万加元。 例如，在温哥华东区有家餐馆叫价$ 989,000，网站上写着;“不可失去的机会，安全的生意，持久的盈利”。 70% 活不过一年 报道说，然而，实现开餐馆的梦想并不象很多人想象地那么容易。 Ian Tostenson 是“BC省餐馆和食品服务协会” ( B.C. Restaurant & Food Services Association)的总裁和首席执行官，他对有这么多的餐馆出售并不感到惊讶，他说，在BC全省，总共大约有1万2千家餐馆，在大温哥华地区有 6000 家餐馆左右。 Ian Tostenson 表示，餐馆一般并不那么容易售出，要进入餐饮业，除了资金外，还必须具有一定的专业知识。 他警告说，70%的餐馆在第一年倒闭，“夭折率” 非常高。 实际利润不到4% Ian Tostenson表示，买下一个餐馆所花的钱其实只是一个开始。 新业主若要对现有的餐馆进行“变动”，需要申请许可证，酒牌需要延续，还有其他的许可证，前业主的许多许可证不一定能自动地转过来，几乎一切都要从头开始。 餐馆协会总裁 Ian Tostenson说，经营餐馆的一般预算规则是：食品成本占30%，人工成本占30%，酒品成本占10%，在交完了各种“苛捐杂税”后，餐馆的平均利润实际上不到 4%。 他说，经验餐馆是非常复杂的业务，无论大餐馆还是小餐馆，都是如此，这个业务领域有许多不断变动的因素。 餐馆业指南 对于为什么业主要出售餐馆，“餐馆商业经纪人”表示，经营餐馆的操心劳累，生意不足，合伙人之间的纠纷，往往都是导致业主最终决定卖掉餐馆的常见原因。 为了帮助新业主进入BC省餐饮业，“BC省餐馆和食品服务协会”曾与省政府合作了一年，制作出一个餐馆业指南 – The guide for people looking to get into the restaurant business。