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联邦财长Bill Morneau昨天在密西沙加宣布联邦政府增强退休金的议案C - 26已获总督签署﹐成为法律﹐进入落实的过程。这意味着修订后的退休金制度将从2019年开始分7年逐步推行﹐届时退休金计划的供款雇主及雇员都要多交1个百分点，由目前的各自4.95%逐步增至2025年各自供5.95%。这样未来加拿大人退休金，领取退休金将从现行的每年最高13370元增加到约2万元。不过这个增加部分至少要40年后才能全额领取，目前已退休或快退休的人无法享受到。 原本安省政府计划推出安省退休金计划（ORPP），但是2016年6月20日，加拿大各省的财政厅长和联邦财政部就退休金（Canada Pension Plan，CPP）改革达成协议。除魁省和曼省之外，所有省份的财政厅长都已签字认可。这样ORPP寿终正寝，安省损失了已经开始ORPP的开销7千万元。 根据联邦政府增强退休金的议案，按照目前的供款标准，雇主和雇员各交雇员年薪的4.95%。用于计算供款数额的年薪上限为54900元，超出的部分不需供款。在2019年之后，一位年薪5.5万元的加拿大工人每月的退休金供款将增加7块钱，而雇主也将做配比供款。其后供款逐年上涨，至2023年增至每月多交34元。这样到2025年的时候，退休者一年最多能从CPP领到17478元，比现在多三分之一。 联邦财长Bill Morneau曾表示，本国30岁左右的人正面临“退休危机”，这个群体的退休生活面临双重威胁：个人储蓄不足，而且没有多少人享受公司退休金。对这些人来说，CPP将是他们退休后的主要收入来源。按照目前的标准，退休者每月最多能从CPP领到1065元，而平均支付额仅有618元，远不够生活。在大选中自由党就将加强CPP做为竞选承诺之一。 Bill Morneau称，联邦政府增强退休金计划的初衷，是因为担心未来加人退休时财务准备不足，影响生活。这种担心来自三大因素。一是目前人们寿命延长﹔二是长期低利率﹐储蓄收入不多﹔三是过去许多行业都有稳定的退休金，现在这情况已经改变。联邦统计局资料显示，1971年时获公司发出退休金的人有48%﹔到了2011年该比例已下降至25%。 退休金(CPP)是加国退休收入系统的基础。目前每年向520万加人提供373亿元退休金。

  川普上任后的国会首秀再次放出豪言，要在美国基础设施建设上“怒砸”一万亿美元，他认为，美国在中东能花六万亿打仗，那么他花上一万亿建设美国，使美国“Great again”是没有问题的。川普称，六万亿美元可以重建美国两次，甚至在擅长谈判的人手中，也就是他自己，能重建三次，那么这一万亿在他看来应该就是重建半个美国的钱。 为什么要重建？ 张维为教授曾经说过，“从上海浦东机场到纽约纽瓦克机场，你可以感受一下，什么叫做从第一世界的机场到第三世界的机场。”短短的一个比喻，透露出的是美国在基础设施建设上的落后，没错，是落后。 美国上一次大规模进行基础设施建设还是在五六十年代，尤其是五十年代建设的“德怀特·艾森豪威尔州际和国防公路网”（Dwight D. Eisenhower System of Interstate and Defense Highways），即美国洲际公路网，在建成后给美国民众的出行带来了极大的方便。 纽瓦克机场外景，不光是机场老旧，机场外的治安也非常差，旅游攻略中不提倡游客去机场外部附近，而是直接坐车或轨道交通离开 一晃已经70年过去了，美国的高速公路网由于经费等问题而维护状况不佳，2013年tripnet.org网站对加利福尼亚州超过50万人的城市的路面进行了调查，结果发现：洛杉矶—长滩—圣安纳的公路有64%的路面严重失修；而旧金山—奥克兰、圣荷西以及圣地亚哥一带的公路分别有60%、56%和55%的路面严重失修。 2013年，西雅图洲际大桥由于年久失修坍塌，造成两辆汽车落水，三人受伤 更有数据显示，全美32％的主要公路需要大规模养护，607380座桥梁的平均年龄已经达到了42年，有7万座“结构缺陷”的桥梁仍在使用，相当于每9座桥梁中有1座危桥。如果这样的情况发生在中国，那么肯定已经有人在“震惊”了。 在2014年时，美国国会众议院通过法案，决定拨款108亿美元充实当时即将告罄的高速公路信托基金。长期以来，依赖燃油税的高速信托基金一直面临资金短缺问题，虽然国会会从其他税收转移一部分到该基金，但也只是勉强维系而已，并不能完全改善美国公路网的维护保养问题。 除了洲际公路网支撑起“车轮上的国家”，美国还是全世界航空业最发达的国家。航空业的基础是遍布各地的民用机场，张维为教授口中的“犹如第三世界的纽约纽瓦克机场”虽然是一个比较极端的例子，但是美国最近一次修建大型机场还是20年前建造丹佛机场，美国机场的平均寿命更是高达40年。在2015年Skytrax发布的2015年全球机场排名中，美国仅有3个机场入选前50名，其中辛辛那提机场的第30名已经是美国机场的最高排名。 拉瓜迪亚机场甚至有全美最糟糕机场的头衔，以卫生差的饭店、商铺和肮脏的卫生间而臭名昭著 美国前副总统拜登曾经就这样评论过纽约的另外一个机场拉瓜迪亚：“如果我把你眼睛蒙起来，带你走进纽约的拉瓜迪亚机场，你睁开眼就会想，‘我肯定是到了某个第三世界国家。’” 如此的基础设施状况，与美国世界第一大国的形象严重不符，也难怪川普首次在国会演讲就要提出这一万亿美元的基建计划。川普在推特上的“大放厥词”给人的印象是“ 嘴炮”非常厉害，其实作为一名负债率非常低的成功商人（别管怎么实现的），川普还是相当务实的。 钱从哪里来？够用吗？ 美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）曾经在2001年乐观地预测到2011年财政盈余将会稳步上升，实施情况确实到了2017年，美国政府的财政赤字依旧在大踏步增长。川普在演讲中提到资金来源包括公共部门和私人资本，此外并没有提到更多的细节。笔者认为，在目前联邦财政捉襟见肘的情况下，美国联邦政府无法为基建计划直接提供大量资金，只能在项目中起引导作用，而不是主要出资方。 加州高铁计划示意图，目前仅开工了其中一小段，资金就快用得见底 在川普上任之前，美国近些年最大规模、最有名的基础设施建设项目便是加利福尼亚高铁。加州政府从上世纪80年代开始就盘算着建设这条连通湾区和洛杉矶的高铁，在磕磕绊绊、跌跌撞撞了二三十年之后，加州高铁终于在2015年正式动工。 加州高铁在正式开工后，建设过程也不是顺风顺水，主要问题根源还是资金。按照加州高铁工程预算方案，该高铁项目至少需要耗资420亿美元，而奥巴马的高铁建设计划能够拨给加州高铁项目的联邦资金仅为23亿美元左右，即使加上2008年加州通过的相关法案，加州政府可以通过发行债券的方式获得近100亿美元的高铁建设资金，仍有近300亿美元的缺口。 加州高铁车站想象图，在开工两年后，想象图中的车站依然没有建成 从中可以看到，联邦政府拨款只占到项目总资金非常小的一部分，大部分的资金来源需要通过社会融资来解决。这也是川普把基建建设计划在国会上提出的原因，社会融资并不需要国会拨款，但是融资过程需要国会通过的相关法案来支持，否则不管是发行债券还是引入私人企业资本，都是不合法的。 发行债券是美国基础设施建设的常用融资途径，尤其是非经营性基础设施的建设，此类债券通常由政府的收入来担保和偿还。美国目前财政赤字严重的情况下，继续发行基建债券，以本就赤字严重的财政收入来做担保，还要负担高达几千亿美元的金额，几乎是不可能的。 加州高铁仅仅400多亿美元的规模，融资已经难上加难，更遑论全国性的基建融资了。 加州高铁施工现场 在这种政府没有足够的拨款，发行债券也难以满足资金需求的情况下，还有一个相对可行的方法，即转变基础设施的非经营性性质。举一个简单的例子：收费公路，或者收费大桥。美国政府如果要鼓励私人企业筹资建造基础设施，必然要许以回报，而相关操作，一样需要国会法案的支持。 上为中国云南北盘江大桥，下为美国纽约韦拉札诺海峡大桥，北盘江大桥总耗资10亿人民币，而2013年美国政府决定为韦拉札诺海峡大桥拨款翻新的数额为2.35亿美元，中美两国基建成本在此处对比明显，这还是在桥面钢板都是向中国采购的情况下，美国基础建设过高的成本必然会掣肘川普的雄心壮志 当然这样的结果对于喜欢鼓吹美利坚高速不收费的人来说是非常难以接受的（事实上美国目前也并不是没有收费高速公路），大量基础设施转变为经营性项目就意味着民众在使用设施时将会付出相应的费用，这笔基建费用的开销，最终仍将落到普通民众的头上。 至于说国会是否能够通过川普的基建法案（虽然该法案目前连影子都还没见到），以目前共和党在国会的力量和党派主要人士对川普的支持，基建相关法案尤其是融资相关内容应当是十拿九稳的。当然川普庞大的基建计划不会只遇到这一个问题，以美国当下的产业状况，如果基建计划进入到实施阶段，项目预算飙升等几乎是难以逃脱的魔咒。那么到时候，“川大帝”是不是还能发挥他的口才优势，好好的与人谈判一番往下压价，真的是要拭目以待了。

　　新闻配图 　　北京时间周六（3月4日）凌晨2:00，美联储主席耶伦在芝加哥高管俱乐部就经济前景发表讲话。 　　耶伦称如果经济符合预期，3月份加息是合适的。 　　耶伦重申FOMC认为前景所面临的风险“大致平衡”。 　　耶伦认为招聘活动相当稳健，经济前景振奋人心，来自海外的风险“似乎在一定程度上消退”，而且没有迹象表明美联储已经“滞后于形势”。 　　耶伦表示未来数年循序渐进地加息将有助于防止经济过热。 　　耶伦强调美联储政策不能、目前也没有处于预设模式。 　　耶伦称央行官员们理解各国之间的关联，美联储定期与其他地区的央行官员和财长们沟通。 　　叶伦表示我们在影响劳动力增长上所能做的并不是非常多，她还提到劳动力增速的基本趋势已经明显放缓，她还强调移民对美国劳动力市场做出很大贡献。 　　耶伦认为美国经济增长潜力似乎略低于2%，在劳动力增速不提高的情况下，现状难见改观。 　　谈及财政政策，耶伦表示财政政策变化存在大量不确定性，应当简单地对财政政策前景保持耐心；美联储大多数决策者们已经决定耐心等待，以明辨特朗普计划会发生何种变化。 　　耶伦在谈及全球经济风险时表示，未来数年全球经济风险因素将更加平衡，全球经济转变可能会和美国财政计划一道影响到前，英国脱欧等因素带来了风险和挑战。 　　耶伦表示中国、日本和欧洲等地区出现积极的经济数据；中国的外汇管理已经得到更好的理解，波动性现在降低了。 　　谈及美国债务问题，耶伦表示若按全球标准来看，美国债务占GDP比重偏高，但并不令人感到恐慌；美国赤字问题应当让债务占GDP比重在5-10年内保持连贯性；就长期而言，美国债务上升并不具有可持续性。 　　美国联邦基金利率期货显示，美联储3月加息概率维持在90.0%。 　　在经历10年只有2次加息之后，美联储官员密集发表鹰派言论，3月14-15日美联储加息的概率骤升。 　　而解开3月是否加息这个谜题至关重要的题眼，就是此次耶伦讲话。 　　即使此前耶伦的发言已经转为鹰派，暗示3月可能加息，但是此前市场一直预计今年的第一次加息将会发生在6月。在短短一周后，市场预期的3月加息概率骤升。 　　摩根士丹利和野村等多家投行也一改之前的消极论调，预计美联储本月将加息。然而，仅仅是在上周，摩根士丹利在一份声明中表示：“鹰派投资者在3月份缴械投降，继续将目标转向5月。”  

　　本月是全国防止诈骗月，加拿大证券监理机构（CSA）昨日设立专页，谈及“二元期权”（Binary Options）投资骗案，CSA称近年本国投资者被离岸投资网站利用“二元期权”之骗案增加，此类骗案更是本国10大骗案中排名第7，呼吁投资者别轻信自称是“二元期权”经纪人士的甜言蜜语，紧记世上没有“低风险高回报”的免费午餐。 　　CSA指此种以购买“二元期权”为本的投资诈骗，又名“快速致富”（get rich quick）骗案，证监会主席莫里锡（Louis Morisett）表示，鉴于国内投资者被海外“二元期权”网站骗财的投诉有增加趋势，证监会成立“二元期权专责小组”，专门接收相关投资者投诉，制订政策打击此类骗案与教育投资人士。 　　同时CSA昨亦开通一个专门谈及“二元期权”骗案的网站，希望透过此网站让更多投资者知悉此类骗案的陷阱，以及避免堕入骗徒的甜言蜜语中。 　　本国没发牌准售“二元期权” 　　“二元期权专责小组”总监与首席调查员雷尔（Jason Roy）坦言，本国众多投资骗案中，“二元期权”诈骗案是增长速度最快，甚至已成为本国投资诈骗案之首，CSA希望借此网站让国民知道，本国没有任何经纪或公司获证监会发牌兜售此投资工具，故若有人声称获本国发牌可协助国民进行此方面的投资，这肯定是骗徒之言。 　　CSA不讳言“二元期权”属于一种赌博式投资，主要是在极短时间内，所说的可能是数小时甚至数分钟内，对一些投资商品如货币、股票及债券等作出“赌大细”形式的估量，客户可以在短时间内赚回一倍或以上的金钱，也有同等机会将投资的金钱悉数败走，故若声称是经纪者向投资者说，“这是一项低风险高回报的衍生工具”，证监会说这肯定是骗人的。 　　自从CSA将本国数十个经纪及相关网站列入二权期权“黑名单”后，骗徒透过社交媒体、电邮，甚至电话宣传，寻找受害目标，证监会劝喻本国投资者，若接到类似状甚专业的经纪人士，透过上述方式表示可协助投资，且承诺能作出好回报，理应格外小心，投资者勿轻信他人所言，应向各省证监机构查询及寻求更多相关资讯。

根据一项新的研究，加拿大每年在税收以及加拿大消费者从外国零售商在线购买的关税方面损失超过10亿加元。   来自哥本哈根经济学的分析发现，在海关处理使用邮政运输公司进口的包裹和通过诸如UPS或联邦快递等快递服务运输的包裹方面存在很大差异。   UPS委托的咨询公司的研究发现，邮政公司进口的包裹销售税为25％，进口关税为6%，而快递运营商司进口的包裹销售税是100％，进口关税是98％。 该报告称，“对加拿大邮政货物销售税和进口税的不完全收取估计会导致加拿大公共部门收入每年损失高达13亿加元。”   哥本哈根经济学基于其在2016年8月至10月进行的实验数据。来自中国，法国，日本，英国和美国的包裹都需要缴纳销售税和进口关税，因为它们的价格高于加拿大法律规定的进口关税20加元。一半的订购物品由加拿大邮政运送，而另一半则通过快递公司运送，如联邦快递和UPS。   为了取得13亿加元的政府收入损失的数据，哥本哈根经济研究公司将对销售税和关税的估计与加拿大电子商务进口的预计价值挂钩。它估计2016年加拿大在线零售销售额为300亿加元，其中70％在非加拿大电子商务网站，96％涉及关税和销售税。   StatsCan报告称，2016年加拿大电子商务销售额为192亿加元，其中60％来自国内零售商，40％来自外国零售商。行业报告显示，这一数字接近220亿加元。   加拿大零售商理事会(Retail Council of Canada)副主席Karl Littler表示，“即使每年损失数亿加元而不是13亿加元，这对各省、联邦政府和加拿大邮政也是很重要的。”   Karl Littler表示，如果消费者在网上搜索商品并发现他们在外国零售商那里的价格比在加拿大的价格便宜，并且如果他们认为不必缴税或关税时，消费者则更有动力去外国零售商那里购买。   加拿大邮政工作人员表示，“我们是根据加拿大边境服务局(CBSA)的要求收取所有关税和税款。我们为向来自世界各地的加拿大人提供邮件和包裹感到自豪。”   Karl Littler指出，“CBSA设定非官方的最低水平，以符合其处理包裹的能力。如果是一个1000加元的包裹，你基本上肯定要交税和税款。如果是一个50加元的包裹，则不太可能支付关税和税收。”   研究发现，对较昂贵的物品，邮政销售税收入较高(52％)，而价格较低的物品则收取了3％的税收。

加拿大统计局周四(3月2日)发布的数据显示，加拿大经济在2016年第四季度以2.6％的速度增长，超过分析师预期的2%。   家庭消费是去年最后三个月GDP增长0.6％的最大推动力，而金融服务和耐用品(如家用电器和车辆)的支出增加。 住宅结构投资也有所反弹。   本季度商业投资下降2.1％，连续第九个季度收缩。 第四季度的增长率低于第三季度修订的增长率3.8％。道明经济学高级经济学家Brian DePratto表示， “这似乎并不是最糟糕的一年。加拿大人在商店和建筑办公室领域的开始增加，使第四季度的经济表现稳固。美中不足的仍然是商业投资。”   其他经济学家对加拿大统计局的报告并不持乐观态度。   Scotiabank经济学家Derek Holt在报告中写道，“GDP整体增长率2.6％和最终国内需求增长率0.4％之间有一个巨大的鸿沟。最终的国内需求增加了消费支出、政府支出、住宅投资和商业投资。总的来说，国内经济的主要推动力在第四季度几乎没有出现任何增长。”   数据显示，去年整体GDP增长了1.4％，高于2015年的0.9％。   非住宅结构的商业投资连续第二年下降10.7％，加拿大统计局认为这主要是因为能源行业疲软。然而，住房投资在2016年增长2.9％。   去年商品和服务出口增长1.1％，进口下降1％。   由于员工薪酬增长了2.5％，家庭可支配收入年度增长3.8％。家庭储蓄率略有上升，从2015年的5％上升至5.3％。   加拿大央行在周三宣布维持利率不变，因其认为加拿大经济面临“重大不确定性”。许多经济学家认为，银行将继续保持低利率，甚至在不久的将来削减利率。

　　对大多数加拿大人来说一个非常重要的退休计划是RRSP (Registered Retirement Saving Plan, 注册的退休储蓄计划)。总的来说就是鼓励人们为退休进行储蓄，政府对此“赏赐”一些报税上的好处。 　　对 RRSP 供的款，可以从人们当年的收入中“减掉”，即不必马上交所得税，等人老了退休后，从 RRSP 中取钱时再交税，不过到了那个时候，通常人们的收入减少，因此交的税也会有所减少。 　　加拿大政府允许人们每年最多把自己年收入的 18% 供给 RRSP。 　　本周三，是加拿大人为 2016年纳税年度减税而对注册退休储蓄计划(RRSP)供款的最后期限。 　　回顾过去一年的低利率和低回报率的市场，加拿大人选择投资的眼光需要放在低成本上。而长期低利率对于固定收入投资者而言，回报率更低。 　　而加拿大从今年1月1日起也开始实行新规，投资公司和理财顾问必须向客户说明其购买的理财产品的管理费(management fee)。这也促使投资者寻找更低成本的选择。 Rico Dilello 　　Rico Dilello早年是一位理财顾问，他称，投资互惠基金并不能为客户提供好的回报。 　　“我感觉很糟糕，我在赚他们的钱，而我的客户在亏钱。” 　　这是因为理财顾问在卖出互惠基金时，都能赚到管理费，不论这笔投资是赚还是亏 巴菲特 　　美国投资家、股神巴菲特在年度致股东信中提到，资产管理公司收取的佣金太高。他认为，购买一个低成本的被动型指数基金，都好过想要跑赢大市的管理型基金。 　　但是巴菲特认为，现今多数管理互惠基金的基金经理在玩“愚蠢的”游戏。 　　“还是那个老故事，找1000个基金经理，让他们每年年初做出预测，其中至少有一人连续九年都能猜对。让1000只猴子这么做也是一样的，只不过没人排长队、大把掏钱让他们来猜，”巴菲特在信中说。 　　多数互惠基金由一篮子股票组织，由专业人员管理，目的是购买升值的股票，减持亏损的股票，从而通过买卖跑赢大市。 　　他建议低成本指数基金，即那些跟踪主要股指表现的基金，而不是主动挑选股票买卖。 　　这些指数基金未必能跑赢大市，但长期而言也有足够利润，因为这些基金不需要支付高昂的费用。 　　举例而言，把$1万元投资于5%年回报的基金，如果是无管理费，20年后增长为$26,533元，如果是2%的管理费，20年后增长为$18,061元，管理费高达$8,472元，接近最初的投资成本。 　　Dilello后来辞职，目前他已退休。他听取巴菲特的建议，把自己的钱投入低成本的指数基金和交易所交易基金(ETF)。 　　ETF类似于互惠基金，也是由一篮子股票组成，但是不需要理财顾问来买卖。它可像股票一样交易，交易成本低，主要是借助于算法和资产筛选器等技术，从而为投资者留下更多回报。 　　目前加拿大所有基金中，ETF只占8%，但是增长迅速。 　　根据加拿大ETF协会的数字，至去年底，加拿大ETF基金的市值为$1,136亿元，较上一年增长了27%。同期，互惠基金的市值仅增长7.7%。 　　其实为退休进行储蓄是绝对必要的，为此RRSP是重要途径。在加拿大这个万税之国，不好好利用RRSP是要吃亏的。尤其是在整体家庭财务规划中，量身定做的RRSP计划是实现退休梦想的重要部分。

特朗普 一个巨大的数字正悄然爬到美国总统特朗普的头上：美国的债务即将跨过20万亿美元的标界。在此之前，20万亿美元债务对于超级大国美国来说曾一度是不可想象的。 美国公共债务占GDP比例已经从1999年的38.4%上涨至2016年的76%。如果不采取任何措施，美国国会预算办公室预测这一数字到2046年将飙升至141%。坊间甚至已经有谈论称，美国债务在10年内会飙升到30万亿美元。 奥巴马丢给特朗普一颗20万亿的“炸弹” 尽管特朗普现在信誓旦旦地表示要废除奥巴马的一些政策。殊不知，奥巴马也给特朗普安下了一颗定时炸弹。 从1776年建国到1980年的200多年里，美国累计国债只有近1万亿美元。但在不足40年的时间内，在历任总统的添砖加瓦（尤其是奥巴马）之下，上述比例已经攀升至104.2%，债务总额则接近20万亿美元水平。 值得讽刺的是，特朗普可能多年来并没有缴纳联邦税。那么，对最先产生的这20万亿美元债务，特朗普可能不负有责任。但是对共和党的立法机构而言，情况就不一样了。多年来，共和党立法机构控制着美国的财权。正是如此，自2009年以来，美国的债务几近翻倍，因此，共和党立法机构和已经卸任的奥巴马才应承担责任。 美国公共债务 赤字已经发生了，目前正在发生的事情让特朗普和他控制了参众两院的共和党小伙伴们完全陷入了困境。那么现在到底在发生什么？ 在竞选期间，特朗普做出了两个完全不协调的承诺，问题就在于特朗普是否能兑现这两个承诺。这两个承诺都涉及到债务。: 承诺1：在8年的时间内去除债务——全部20万亿美元的债务； 承诺2：不触及福利开支，如医保，医疗补助和社会保障。 美国财政部努钦（Steven Mnuchin）也曾在确认听证会上承诺，将努力提高美国债务上限，避免2011年式的政府停摆危机。“我愿意尽快提高债务上限。”他还表示，偿付美国的债务将是他的首要任务。 为什么这些承诺是矛盾的？ 因为截至目前，福利支出占到了联邦开支的60%——是债务最大的驱动因素。随着每天都有10000名“婴儿潮时代”的老年人退休(预计这个趋势会持续到2029年)，人口老龄化问题变得越来越严重。每年，美国有400万人退休，从国家领取退休金。需要记住的是，福利开支是国家财政体系中“必须的”红线，意味着立法机构不能碰触这一块。 你不用成为一个数学专家来了解这对预算产生的影响。美国不具有党派属性的国会预算办公室预计：“从2017年到2027年，必须计划开支占GDP的比例将会上升2.4%——主要是因为人口老龄化和人均医疗保险成本的上涨。社会保障和医疗保险就几乎占到了占比上升的一半。”反过来，这意味着自由支配开支——也就是立法机构可以开刀的部分——占GDP的比例在接下来十年内会下降到5.3%。这么看来，美国可以削减开支的地方不多——立法机构和特朗普可以下手的地方只不过是联邦预算很小的一部分。 去除20万亿美元的债务？祝他们好运。 那么现在美国去除债务的情况到底如何？在昨日的国会的演讲中，特朗普提出国防开支增加540亿美元。从五角大楼的角度来看，这不算多。但是特朗普却表示，美国需要这笔资金来重建已经衰退的军事力量。 那么这笔钱来自哪？特朗普还提出将对非国防计划进行高达12%的开支削减。对立法机构来说，这不啻于一次决战。议员们将会努力奋争，尽力去保护每一分能流到他们家乡的资金。即使特朗普的开支计划在众议院通过——而这还很不确定，他还需要在参议院获得60票。参议院有52名共和党党员。难道会有8名民主党党员支持特朗普？ 但是为何还要钱呢？特朗普可以通过兑现他的竞选承诺，即“抽干沼泽”，根除所有“浪费，欺诈和滥用”的情况来走出这个困境。 特朗普是对的，那些地方有着大量的资金。2015年，国防部出具了一份内部报告。报告显示开支浪费竟然高达1250亿美元。这份由《华盛顿邮报》获得的报告称，五角大楼把近四分之一的预算用在了后勤业务运作，财产管理和各种臃肿的行政机构上。由于担心报告可能会刺激削减开支，国防部丢弃了这份报告。 特朗普想让美国变得更伟大？他可以通过收拾这些烂摊子来开始。但是这会很困难，会惹恼部分人。特朗普选择的是更常见也更容易的路，从国会要钱。周一，当被问及五角大楼1250亿美元的浪费时，白宫新闻秘书Sean Spicer表示，特朗普总统对比表示关切，但Spicer却并没有提出任何处理此事的具体计划。 特朗普说的是那些微小的计划比如给外国的援助(不足开支的1%)以及削减PBS(美国公共广播公司)的开支，然而这些都是微不足道的。 如果特朗普不能像他承诺的那样整顿华盛顿，不能处理开支最大的部分——福利，那么美国的债务还会再增加10万亿美元。到那个时候我们能责怪的就只有他了。

2016报税季的注册退休储蓄账户（RRSP）投资期限刚刚结束，回顾过去一年的低利率和低回报率的市场，加拿大人选择投资的眼光需要放在低成本上。 尽管多伦多股市过去一年强劲反弹，但是多指也只是回到2014年的水平。 而长期低利率对于固定收入投资者而言，回报率更低。 加拿大从今年1月1日起实行新规，投资公司和理财顾问必须向客户说明其购买的理财产品的管理费（management fee）。这也促使投资者寻找更低成本的选择。 巴菲特与猴子理论   美国投资家、股神巴菲特在年度致股东信中提到，资产管理公司收取的佣金太高。他认为，购买一个低成本的被动型指数基金，都好过想要跑赢大市的管理型基金。 “还是那个老故事，找1000个基金经理，让他们每年年初做出预测，其中至少有一人连续九年都能猜对。让1000只猴子这么做也是一样的，只不过没人排长队、大把掏钱让他们来猜，”巴菲特在信中说。 Rico Dilello（下图）早年是一位理财顾问，他称，投资互惠基金并不能为客户提供好的回报。 “我感觉很糟糕，我在赚他们的钱，而我的客户在亏钱。” 这是因为理财顾问在卖出互惠基金时，都能赚到管理费，不论这笔投资是赚还是亏。 管理费吃掉多少 多数互惠基金由一篮子股票组织，由专业人员管理，目的是购买升值的股票，减持亏损的股票，从而通过买卖跑赢大市。 但是巴菲特认为，现今多数管理互惠基金的基金经理在玩“愚蠢的”游戏。 他建议低成本指数基金，即那些跟踪主要股指表现的基金，而不是主动挑选股票买卖。 这些指数基金未必能跑赢大市，但长期而言也有足够利润，因为这些基金不需要支付高昂的费用。 举例而言，把$1万元投资于5%年回报的基金，如果是无管理费，20年后增长为$26,533元，如果是2%的管理费，20年后增长为$18,061元，管理费高达$8,472元，接近最初的投资成本。 Dilello后来辞职，目前他已退休。他听取巴菲特的建议，把自己的钱投入低成本的指数基金和交易所交易基金（ETF）。 ETF类似于互惠基金，也是由一篮子股票组成，但是不需要理财顾问来买卖。它可像股票一样交易，交易成本低，主要是借助于算法和资产筛选器等技术，从而为投资者留下更多回报。 目前加拿大所有基金中，ETF只占8%，但是增长迅速。 根据加拿大ETF协会的数字，至去年底，加拿大ETF基金的市值为$1,136亿元，较上一年增长了27%。同期，互惠基金的市值仅增长7.7%。

美国影艺学院主席宣布，周日负责在第８９届奥斯卡颁奖礼现场递交最佳影片奖获奖者信封的两名会计师将不再参与奥斯卡颁奖活动。 美国影艺学院主席谢莉尔?布恩?伊萨克斯（Cheryl Boone Isaacs）表示，上述两人供职的著名会计师事务所普华永道（PwC）与学院的合作关系也正接受审查。 这起乌龙事件的制造者被认为是负责周日颁奖活动计票工作的普华永道合伙人布莱恩?卡利南（Brian Cullinan）和玛莎?鲁伊斯（Martha Ruiz）。 周日的颁奖现场，《爱乐之城》（La La Land）被错误地宣布为最佳影片。 该片制作团队正在进行获奖致辞时，主办方突然宣布将该奖项颁给另外一部影片《月光男孩》（Moonlight）。 布莱恩?卡利南和玛莎?鲁伊斯将正确的信封交给主持人比蒂的现场瞬间图片版权REUTERS 这起事件被认为是奥斯卡89年历史上最大的乌龙。 布莱恩?卡利南将一个错误的信封交给了主持人——他交给主持人的信封是最佳女主角人选的备用信封。 针对这起重大乌龙事件，负责此次颁奖礼计票工作的普华永道已于2月27日公开表示道歉。 在把错误的信封交给主持人之前，布莱恩?卡利南在自己的推特帐号上发布了一张最佳女主角获奖者艾玛?斯通的照片。影艺学院主席伊萨克斯谴责了这种"分心"的行为。 《华尔街日报》称，这条引发争议的推特上写道，"最佳女主角艾玛?斯通在后台！PWC"。这条推特现在已被删除。 总部位于伦敦的普华永道是全球四大会计师事务所之一，上一财年销售总额达到360亿美元。

顺丰控股今日回调明显，截至收盘报价67.91元，跌幅2.99%，总市值2841亿元，与昨日收盘时的数据相比，顺丰控股的市值一天蒸发88亿元。 股价疯涨引监管层关注 市场人士指出，以顺丰控股超低的流通股本来看，短期的爆炒可以理解，但是连续拉涨停板可能另有秘密。“很可能是为限售股的股权质押做价格准备。”知情人士告诉记者，交易所及相关部门已经开始对顺丰控股的交易情况进行密切关注。 顺丰股价飙升背后 顺丰控股3月1日盘后龙虎榜显示，深股通专用席位买入7874.39万元；国海证券济南历山路买入4320.16万元，卖出5366.98万元。 顺丰控股2月28日盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位当天买入2358万元，国海证券济南历山路营业部买入约2673万元。而在卖出席位上，方正证券杭州保叔路卖出超1.3亿元，国海证券济南历山路营业部卖出7307万元。 数据 从顺丰控股近几日交易的龙虎榜数据看，基本可以判断是游资在接棒炒作顺丰控股，在高位派发。 在顺丰控股股价飙涨期间，共出现了25家券商营业部现身龙虎榜买入卖出榜单。其中，国海证券济南历山路证券营业部最为活跃。 根据龙虎榜数据，国海证券济南历山路营业部从2月24日吃进顺丰控股，2月24日至3月1日间，先后买入5521.32万元、7894.9万元、2672.67万元、4320.16万元，累计买入2.04亿元；自2月27日开始，该营业部开启卖出操作，最近三个交易日分别卖出4976.11万元、7307.35万元、5366.98万元，累计卖出1.77亿元。 目前，在顺丰控股超过2900亿元的市值中，流通股仅为1.33亿股，流通市值只有93.1亿元。流通市值占总市值比例太小的市值结构，也为游资炒作提供了便利。对普通投资者来说，这个时刻最好持观望态度，等待价值重估，逐步回归理性，对于风险偏好性强的投资者来说，短期内顺丰控股还会有交易的机会。 借壳上市，“后遗症”不容忽视 资金热炒背后，顺丰控股流通市值的极低占比也引人关注。这一现象源于顺丰控股此前的借壳操作。 对于顺丰控股来说，借壳上市完成了快速挂牌的目标，同时也搭上了政策的末班车完成配套融资，如今股价冲天，人气爆棚，但并购重组概念的炒作对上市公司本身没有任何意义，同时会产生负面影响甚至发生风险。 “一旦限售股解禁，出现大单抛售，股价很容易就快速下跌，质押出去的股票都会爆仓，接盘机构只能抢着平仓，马奇诺防线就是这样崩溃的。”市场人士有此担忧 顺丰的市值需要客观看待 相关分析人士认为，从盈利能力看顺丰，确实有资格成为股市佼佼者。但同时，投资者需要关注到顺丰以下几个重要方面： 第一，顺丰目前市值甚至远超一些科技企业，但顺丰在很大程度上仍是依靠40万人力支撑的，劳动密集型的服务企业，还未完成向科技型服务企业的转变。 第二，想市值远超全球第三大快递物流企业DHL，顺丰有潜力，但现实顺丰还跟DHL有很大差距，DHL在多年前就有400多架飞机，是顺丰10多倍，是全球型物流与供应链服务企业，顺丰的全球布局还刚开始。 第三，顺丰更有价值的板块不是快递，未来快递市场或更多被通达系占据，顺丰价值更在金融、综合物流、供应链等方面，但在这些板块，顺丰并未全面建立领先优势，还属于在路上阶段。 顺丰的价值是靠品质服务支撑的，不是炒起来的。投资者把顺丰市值推得太高，一方面容易对顺丰人产生一定的价值误导。其次，也容易让公众对顺丰形成误判，顺丰还只是一家成长型企业。

刘銮雄被曝病情告急分家产 甘比得百亿股份 据台湾媒体3月1日报道，65岁的香港“华人置业”前主席刘銮雄（大刘），身家高达4049亿元台币（约合人民币904.9亿元），去年和甘比（陈凯韵）结婚，近年他的身体状况欠佳，去年还因罹患肾衰竭、糖尿病多次进出医院。今传出他以健康极为不稳定为由，给长子刘鸣炜及太太甘比分身家。 据香港报道，“华人置业”大股东大刘将股份分给大儿子刘鸣炜及太太甘比，两人分别得到24.97%及50.02%的股份，华置市值达226亿元港币（约合人民币200亿元），按此计，刘鸣炜将获分价值56.6亿元港币（约人民币49.2亿元），而甘比则获分113.4亿元港币（约人民币100亿元）。华置在本月中才宣布，甘比获委任执行董事。 大刘的2位女友吕丽君及甘比（陈凯韵）缠斗14年，去年他大动作登报切断与吕丽君关系，甘比正式扶正后，他2月大手笔将价值180亿元港币(约人民币159.5亿元)The One商城过户给老婆甘比，她因此身价大跃进，以近300亿港币(约人民币265.8亿元)身家，成为新科香港女首富。

  据路透社3月1日报导，档案显示，美国总统特朗普承诺利用现有资金立即开始在美国墨西哥边境筑牆，然而遇到了资金不足问题。 特朗普在整个竞选期间均誓言要迅速开始筑牆，1月发布的一项关于边境安全的行政令也提出此项要求。美国当地时间2月28日晚，首次发表国会演讲的特朗普再次重申了修建边境墙的计划，称边境墙将提前开始建造，并将成为“防御毒品和犯罪非常有效的武器”。 路透社援引白宫消息称，这项工作将利用国土安全部的“现有资金与资源”。 但据该部上周发给国会预算人士的有关档案，迄今为止国土安全部只确定有2000万美元可以转用于将耗资216亿美元的筑牆工程。这意味着白宫将需要说服国会给予更多拨款。而美墨边境墙工程的招标工作定于3月6日前后开始。 国土安全部官员未立即回应置评请求。 关于边境墙的修建，大选期间特朗普曾扬言造墙费用由墨西哥支付。1月初，特朗普在社交平台推特发文称，美国国会会先为造墙埋单，之后再由墨西哥偿付。在多个场合，特朗普表示偿付的手段就是美国拟向墨西哥调高关税税率，先用美国纳税人的钱造墙可加速工程进度。对此，墨西哥方面态度一直强硬。墨西哥总统培尼亚明确表态不会为边境墙埋单。就在上月底，墨西哥外长比德加赖表示如果特朗普因修建边境隔离墙的费用而向墨西哥産品征税的计划付诸行动，墨西哥将对美国採取反制措施，其中包括向美国産品徵收关税。 修墙计划在美国国会已经引发了关乎修建成本、巡逻人员征用、购买土地、运营维护的巨额费用的讨论。 据悉，特朗普团队和衆议院共和党人正在草拟一份数十亿美元的立法计划来推动此事。 早在2006年美国国会就曾通过安全围牆法案。《纽约时报》之前称，如果造墙的钱被列入3月中下旬出炉的美国政府春季财政预算中，可以在这项小布什时代的法案框架下启动这笔资金。

　　加拿大经济在2016年第四季度增长了 2.6%，超过了经济学家们的预期，专家们原预测第四季度的年增长率为2%。 　　星期四（3月2日），加拿大统计局公布了最新数据，加拿大的GDP增长超过了美国，美国去年第四季度的年增长率为1.9%。  　　统计局说，家庭消费的增加是推动去年最后三个月GDP增长的最大因素。 　　然而，商业投资在第四季度下降了8.2%，这已经是商业投资联系九个季度下滑。 　　星期四的数据还显示，2016年全年加拿大的GDP增​​长了1.4%，比2015年的0.9%有所改善。

　　比自己的前任的前任还大半个多月的美国新任老总统，71岁的特朗普 　　新任美国老总统，71岁的特朗普早在竞选之初就承诺要大量增加美国的就业。 　　而且为了尽快增加就业，这位71岁的老头上蹿下跳，四处求人，威逼利诱，真可谓无所不用其极。  　　但美国本土的企业似乎并不买账，以苹果CEO库克为代表的美国科技圈大佬们一直在抵制特朗普，现在在科技圈里最买特朗普的账的“全球最差老板”贝索斯也只承诺了能增加10万就业。 　　而库克甚至在郭台铭宣布正在考虑和苹果一起在美国建厂之后当即宣布停止了和富士康的一部分合作。 苹果 CEO 库克 　　尽管美国本土的大佬们不是很买账，但有一个国家的企业似乎对特朗普相当支持。 　　那就是韩国、继三星在内忧外患之下，先后宣布退出韩国最大的商会及在美国建厂之后。韩国的另一制造业巨头LG也于日前宣布将：先投资2.5亿美金在美国建立一家新的生产车间。 　　LG将在田纳西州克拉斯科维尔建立新工厂，该工厂将于2019年正式投入运营，主要负责生产LG洗衣机，该工厂能创造600个全职工作岗位。 　　LG CEO 韩相范 　　LG方面表示，未来美国市场销售的LG洗衣机都会产自新建的工厂，田纳西的新建工厂目前只是美国工厂的一小部分。 　　目前，美国市场上销售的LG洗衣机大部分来自中国、越南和泰国的生产厂。 　　LG还表示，该工厂未来还能生产其他家电或者商用洗衣机，并将进一步扩大生产和增加岗位。LG此举将能从美国各级政府中拿到税收和工厂建设方面十分可观的补贴。

  　“目前个人携带入境物品的免税值是5000元，是多年前制定的标准，为什么不能提高一些？” 　　2月28日，中国海关总署副署长邹志武与网民在线交流时，有网友问起了入境免税额调整问题。对此，邹志武表示，“现行标准是基于我国的国情和居民整体消费水平，综合考虑多方面因素确定的，目前这种限额还是比较符合情况的。” 　　按照当前国家对进出境旅客监管物品的规定，中国旅客在境外获取总价值5000元人民币以内的自用合理数量的物品可以免费进境。 　　邹志武表示，这个限值和大多数国家免税限值基本相当。“比如美国，入境免税额是800美元，约5000元人民币；澳大利亚900澳元，合4000多元人民币；加拿大750加元，合3000多元人民币。” 　　“跟经济相对发达的一些国家和地区比，我们国家这个数值并不低。但是我们也会根据今后发展的实际需要再做些调整。”邹志武说。 　　此外，针对有网友提出的“国际邮包滞留在海关的时间太长、补税窗口排队长、处理过程繁琐”问题时，邹志武说，近年来进出境国际邮包数量大幅增长，海关监管面临巨大压力，每天要处理几百万件邮包。各地海关正积极通过一系列措施，千方百计提高通关效率，减少邮包滞留时间。目前，海关总署已开发了全国统一版的海关进出境邮递物品信息化管理系统，正在广州、黄埔两个海关试点，下一步将协调相关部门和单位，在全国推广使用，缓解通关压力。

加拿大央行昨天宣布维持基准利率（benchmark interest rate）0.5%不变，同时密切注意未来经济发展的严重不确定性。   加拿大央行每年有8个固定日期宣布其基准利率的调整情况，3月1日是其中之一。在央行宣布前，外界已普遍预测央行将会保持基准利率不变。近期央行也密切关注美国总统特朗普上台后，美国的经济政策的变化，及对加国经济的影响。央行表示，美国的一些政策建议，包括徵缴边境税及保护主义政策，可能给加国的投资和出口造成实质性的后果。   央行在昨天宣布利率的简短声明中，使用严重的措辞强调「不确定性」，做法与上一次即1月18日宣布利率时类似。上一次宣布利率时适逢特朗普就职仪式前两天，央行指「全球经济展望中的不确定因素未有消除，特别是美国的政策」。昨天央行的声明中，再指对「经济展望中的重大不确定因素」非常关注。   强调经济「不确定性」   央行的「隔夜贷款利率」目标，由2015年7月起至今一直保持0.5%的水平未变。央行指近期公布的一系列经济统计数字，从中可以看到经济的改善，这与央行先前的预测一致。去年第四季的加国国内生产总值（GDP）成长，由于受到消费及房屋指数的影响，可能比预期的略好。加拿大统计局将于今日公布GDP数据，央行早前预测第四季GDP增长为1.5%，外界预测实际可能达2%。另一方面，央行高级经济学家德彼莱特（Brian DePratto）指央行的基准利率在2017年全年有望保持不变，即使美国央行在未来一年有可能几次上调利率。   德彼莱特表示，如果加国的基准利率出现变化，可能是先进一步下调，然后再上升，特别是在特朗普调整美国经济政策、造成加美贸易放缓的情况下。他表示任何抑制加美贸易关系的因素都可能阻滞经济成长，令央行作出反应。而美加利率的差距可能造成加元进一步疲软，这可能对出口起到刺激作用，但消费者就可能付出更贵的价格购买进口产品，如加州进口的新鲜水果。   央行同时注意到，今年1月以来加国的通胀率，达到引人注目的2.1%。不过央行指这可能是由于安省和亚省引进碳税后导至能源价格升高，从而造成的通胀短期上扬。央行下一次公布利率的日期定于4月12日，届时央行还将公布季度经济成长预测。           

北美股市周三大涨，道指冲上21000点，投资者押注即将加息，而特朗普的国会演讲也让投资者们松了口气。   标普500指数和纳斯达克指数都录得去年11月7日以来的单日最大涨幅，收市时与道指一同创下最高纪录。   特朗普在周二演讲中，承诺为中产提供“大幅”降税以及裁减公司税，并对基础建设进行投资和放松规管。 道琼斯工业平均指数周三升303.31点，或1.46%，收报21,115.55点。   标普500指数升32.32点，或1.37%，收报2,395.96点。   纳斯达克综合指数升78.59点，或1.35%，收报5,904.03点。   市场普遍预期美联储将于3月份开始加息，美国2年期债券收益率上升至7年来最高的1.308%，10年期收益率升至2.471%。   在多伦多，S&P/TSX指数升200.44点，或1.30%，收报15,599.68点。

又到了一年一度联邦政府要公布预算案的时间，每年在预算案公布之前都会引发各种猜测。最近一个中文论坛发布了一条“杜鲁多分分钟玩坏楼市”消息引发网友关注，消息说目前加拿大的资本收益(股票投资，第2套房投资收益等)等只按照50%计算税收。金融业风传自由党政府可能将该比例提升到75%或80%。这消息一出把部分网民吓坏了，华人向来有投资房产的习惯，如果资本收益税率大幅上升，那就意味着投资房产最后剩到自己腰包里的钱会大幅减少。 实际上这个传言早在去年3月就已经广为流传了。据财经媒体《Financial Post》2016年3月18日报道，KPMG的税务合伙人保罗·希基（Paul Hickey）表示：如果你担心资本收益率，你就应该在联邦预算案公布之前赶快把房子卖掉。   保罗·希基介绍说，加拿大资本收益税率在1990年代就是75％，到2000年才下降到50％。所以联邦政府将资本收益税率提高并非不可能。不过他承认，在预算案没有公布之前这些只能是猜测。   事实是联邦政府公布2016预算案时并没有像传说的那样提到资本收益税率的问题，如果当时有人听了保罗·希基的说法卖房，一年后他至少损失了20%的房产增值。   满银首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）说，他早就听到了关于资本收益税率提高的争论。他认为这种更改很难，他会建议反对。   据报道，联邦政府计划在2017年的联邦预算案中取消一些税收抵免的政策，具体取消那些项目，政府到现在都还没透露半点风声，这引来一些加拿大会计师的诟病。加拿大专业会计师协会CPA日前敦促联邦财长Bill Morneau在公布任何最终决定前，应以临时报告形式将政府计划公之于众。   对投资收益加税的讨论其实这些年一直没有停止过。加拿大另类政策中心最近发布的一份报告称，目前关于股息和资本收益的税收政策等于是给那些高收入的加拿大人最不合理的税务优惠。

根据周三(3月1日)发布的数据，加拿大制造业增长在2月份上升至2014年11月以来的最高水平，新订单和就业增加表明，在原油价格下滑打击经济的两年后，商业信心回升。   Markit加拿大制造业采购经理人指数(PMI)是制造业经营状况的衡量指标，上个月经季节调整后为54.7，高于1月的53.5。50以上的数据表明该行业增长。   此外，国内需求增加，尤其是能源行业，产量从54.0升至55.2，而新订单从54.6升至56.0，因商业客户补充库存。然而，出口新订单从51.1下滑至51.0。 就业率从52.2上升到54.3，因全国所有地区的人员配置水平都在上升。在原油价格崩溃打击加拿大经济的两年后，决策者认为最糟糕时候已经过去。   随着原材料成本上升，投资价格从61.5下跌至61.3，但该指数仍然接近31个月高位。

David Stockman 时隔两周，David Stockman再度“出山”，依然发表了前所未有的看空言论。 他在接受USA Watchdog的采访时表示，美国很快将会迎来财政血洗，人们要关注3月15日公布的债务上限截止日期，因为到那个时候，一切都可能“戛然而止”。  “市场行情已经反映了特朗普胜选带来的刺激，但未来，财政血洗(fiscal bloodbath)、白宫政策脱轨才是唯一可能发生的事情，市场已经完全精神错乱了，”他说。 Stockman的来头很大，他是美国最重要的减税缔造者之一，在里根政府时期担任白宫预算办公室主任，被称为“里根经济学之父”，以辞职抗议赤字消费后，在高风险行业公司收购(汽车零部件制造和纺织厂)方面赚了很多钱。 两周前，Stockman在采访时发表了类似的看空言论，他表示虽然股票市场出现了“特朗普行情”，标普自选举以来上涨了12%，但交易者正处于一块无法持续的“幻想之地”，特朗普的政策将使市场在未来几年内脱轨。他将其形容为“财政大屠杀”和“白宫列车失事”。 特朗普接下的烂摊子 Stockman表示，美国将迎来的是财政血洗，而不是特朗普宣称的财政刺激。“ 对于特朗普来说，公众因为反建制而投票给他，但也留给他一份已经累积了30年的债务和非常不理智的财政政策，”他说。 人们期盼着特朗普会成为“第二个里根”，带领美国迎来黎明，但在Stockman看来，前景并没有这么乐观，“特朗普接手的是一个烂摊子，与他要处理的问题相比，我在里根政府担任白宫预管主任时面对的问题都黯然失色”。 早在大选之前，这位华尔街大佬就曾高调唱空美股，他表示，下届无论谁当选美国总统，美股一定会跌、幅度高达40%。而如果特朗普当选，市场将面临一场灾难，他呼吁投资者在大选前抛售一切资产。 他认为，“这种情况(美股持续上涨)出现的概率微乎其微，特朗普正深陷泥潭。” 美国的债务已经达到20万亿美元，是GDP的106%。Stockman担心，按照现行的政策，未来10年里美国的财政赤字还将增加10万亿美元，而特朗普还计划大幅扩大财政预算，包括增加国防开支，全面减税，维护边境安全，为退伍军人谋求福利，实行万亿美元的基建项目等等。 “这是非常疯狂的、不合理的，美国已经有20万亿美元的债务，未来还将迎来10万亿美元的债务，这根本没法办到，”他说。 2月27日美国白宫行政管理和预算办公室官员表示，总统特朗普的2018财年预算计划将增加540亿美元的军费开支。 3月15日迎来“终级审判” “人们似乎忘记了2017年3月15日这个日子，这是债务上限法案到期的时间点，”Stockman表示，届时美国总统特朗普将向国会提交预算报告，预计将大幅提高。美国2018财年预算将从今年10月1日开始。 债务上限将冻结在20万亿美元，并以法律形式固定下来，不会再被突破。根据Stockman的测算，财政部现在有约2000亿美元现金，每月要消耗750亿美元，夏季的时候现金就会用完，到时就会出现债务上限危机，一切将戛然而止。 “政府将关门，奥巴马医改不会被废除，不会减税，没有基建刺激，有的只是财政血洗，”Stockman表示，“债务上限必须要提高，但没人会支持。” 由于美股在财政预算上将出现极大的问题，Stockman看涨黄金和白银。

作者：梁启东 从去年韩国政府宣布在韩国部署“萨德”系统以来，“萨德”入韩问题闹得东北亚局势沸沸扬扬，可谓是一地鸡毛。韩国政府置邻国的一再劝告、国内民众的反复抗议以及东北亚可能陷入动荡和冲突的严重后果于不顾，和美国联手加快部署“萨德”系统，引起国际社会广泛忧虑。 昨天，韩国乐天集团董事会开会决定，同意将星州高尔夫球场地皮转让给韩国国防部用于部署“萨德”反导系统。据韩联社2月27日报道，韩国国防部表示，若双方正式签约，会很快开始设计和施工，在5-7个月内即可完成“萨德”部署。可以说，这是“萨德”入韩迈出的实质性一步。 “萨德”反导系统。 萨德入韩损害的不仅仅是东北亚政治关系 从安全角度和政治角度看，美韩在韩国部署“萨德”将带来多方面严重危害，必将埋下祸根，破坏半岛和东北亚和平。“萨德”入韩是美国在西太平洋地区构建反导体系的重要部署。专家指出，美韩推动在韩国部署“萨德”是最近几年来发生在东北亚的最严重军事挑衅。通过“萨德”落地，韩国被绑上美国战车，为美国主导的美日韩军事同盟充当“马前卒”，成为美国“亚太再平衡”战略的棋子。可以说，“萨德”落地将严重损害东北亚相关国家之间的互信，有可能会在东北亚诱发“新冷战”。 当然，国际政治和国家安全不是孤立的。“萨德”入韩除了破坏半岛和东北亚和平，损害政治互信外，必将重创韩国经济，损害中韩经济贸易关系，损害韩国与其他东北亚国家经济贸易关系，损害东北亚区域经济贸易合作。 韩国对华贸易顺差累计4500亿美元 作为邻国，自1992年中韩建交以来，两国关系因此发展迅速，政治、经济、人文等各领域交往密切，给两国人民带来了实实在在的好处。1990年中韩贸易总额仅为28.53亿美元。建交以后，两国贸易额快速增长，到2011年，达到2206.3亿美元。2014年是中韩双边贸易额的顶峰，达到2345.0亿美元，这个数字是1992年的47倍！ 中韩之间贸易，韩国是得到了巨大好处的。1992年中韩正式建交的当年，中方首次出现了8.3亿美元的贸易逆差。此后中韩双边经贸关系不断取得进展，中方贸易连年逆差，且逆差增势不减，规模不断扩大，特别是在中国加入WTO后的几年里，韩对华贸易顺差增长加快。自1992年到2016年，韩国对中国的贸易顺差应该不少于4500亿美元。也就是说韩国向中国出口的产品比从中国进口的产品多4500亿美元。 经过20多年的经贸交流，中国现在已经成为韩国最主要的贸易对象国。这点我们可以对比一下中韩、美韩贸易关系。 1990年中韩贸易总额还不足美韩贸易总额的十分之一；而2015年，中韩进出口贸易总额达到2273.8亿美元，占韩国GDP的16.6%。美韩进出口贸易总额为1138.57亿元，占韩国GDP的比例为8.26%，中韩贸易总额已经相当于美韩贸易总额的两倍。 近年来，韩国大企业进军中国，中国市场是其最主要的海外市场之一，三星、现代、乐天和LG等大型财团对中国市场的依赖度不断提高。 三星电子是韩国工业的象征，其营收占三星集团总收入的六成以上。数据显示，三星电子在中国大陆的收入为263.17亿美元，占其营收的15.44%。现代集团《2015年社会责任报告》则显示，2015年公司汽车全球销量达到了801.6万辆，而中国地区年销售量为165.6万辆，占比为20.7%。韩国本土为124.2万辆，北美洲几国相加销量159.1万辆，业绩都不如中国。 而这次为“萨德”提供土地的乐天，仅从流通行业来看，乐天在华运营150个超市，销售额超过3万亿韩元（约合180多亿人民币）。 在农业方面，韩国的很多农产品需要进口，中美两国则是最重要的进口来源地，其中2/3进口农产品来自中国。旅游方面更是如此。中韩两国旅游业交流密切，1992年中韩建交之初，两国人员交流规模不到20万人次。2014年两国人员交流总规模达1031万人次，中韩两国现已互为最大旅游客源国。尽管2015年中东呼吸综合征疫情对双向旅游交流产生了影响，但在双方的共同合作下，双向旅游交流仍达到1100万。 此外，还要看到，中国也说韩国文化产业的巨大市场，“韩流”的中国有数以亿计的粉丝，无数的韩国艺人在中国淘金。 巨大的贸易额给韩国带来巨大的经济增长动力，巨大的出口额为韩国创造了数以百万计的就业岗位。 不要“四个伙伴”要萨德，让中国很受伤 中国不是韩国的安全威胁。“萨德”入韩，严重伤害了中国人民的感情。 建交25年来，两国双边关系在各领域实现跨越式发展，中国已经成为韩国最大贸易伙伴、最大出口市场、最大进口来源国、最大海外投资对象国、最大留学生来源国、最大海外旅行目的地国。韩国成为中国最重要的贸易和投资合作伙伴之一。中韩双边贸易额超过了韩美、韩日、韩欧贸易额的总和。 2014年7月3日至4日，应韩国总统朴槿惠邀请，中国国家主席习近平对韩国进行国事访问。两国元首一致决定，要使两国成为实现共同发展的伙伴、致力地区和平的伙伴、携手振兴亚洲的伙伴、促进世界繁荣的伙伴。“四个伙伴”的提出，应该说进一步丰富中韩战略合作伙伴关系内涵，为两国关系发展铺设了新目标。 如今，韩国政府置两国经贸发展的前景和东北亚区域安全于不顾，加快“萨德”部署，把“四个伙伴”的定位丢弃了。韩国不惜损害与中国来之不易的经贸关系，损害中国等东北亚国家的战略利益，甘愿充当美国实现其全球霸权的“马前卒”，必然损害韩国与中国的经贸关系，让人失望和愤怒。 中韩经贸关系可能一夜回到十年前 针对“萨德”入韩，中国必然有反制措施，包括政治上、军事上和经济贸易上的制裁措施。 2月27日在中国外交部例行记者会上，外交部发言人耿爽提出：美韩推进在韩国部署“萨德”反导系统，严重破坏地区战略平衡，严重损害包括中国在内的本地区有关国家战略安全利益，不利于维护朝鲜半岛的和平与稳定。中方反复强调，我们理解有关方面维护自身安全的合理关切，但一国安全不应建立在损害别国安全的基础上。遗憾的是，韩方罔顾中方利益关切，执意配合美方加紧推进有关部署进程。中方对此表示坚决反对和强烈不满。我要再次强调，中方反对在韩部署“萨德”系统的意志是坚定的，将坚决采取必要措施维护自身安全利益，由此产生的一切后果由美韩承担。我们强烈敦促有关方面停止相关部署进程，不要在错误道路上越走越远。 外媒报道，美国“萨德”已经伤及在华韩企利益，许多在华韩企尝到了中国强有力的“回击”。中方不是全面禁止，而是严格限制。 而乐天把自己绑在“萨德”之上，将严重伤害中国人民的感情，后果必将是严重的。不能吃着中国的饭，砸中国的锅。中国人民不会支持一家参与损害中国利益的公司。韩国企业要开展对华业务很可能没人买账，在华韩企要扩大业务也将举步艰难，最终损失的是韩国企业和韩国经济。 对于当下处于经济低谷的韩国，良好的商业合作能够起到很好的互助作用。然而萨德一事让两国之间隔了一个深渊。2016年以来，中韩贸易总额开始下降，特别是韩国对华出口减少更多，对华贸易顺差减少幅度更大。其中2016年1-9月，中韩贸易总额为1528.83亿美元，同比下降9.5%。其中，韩自华进口632.09亿美元，同比减少5.3%，对华出口896.74亿美元，同比减少12.1%，对华贸易顺差264.65亿美元，同比减少24.96%。 在涉及国家核心利益问题上中国是不会让步的。如果韩国继续坚持部署萨德，那么结果只能是作茧自缚。2016年韩国经济受到国际市场波动和国内政治动荡的双重打击，出现严重的低迷状态。随着三星帝国摇摇欲坠，韩国最大海运公司破产，韩国经济几近崩溃。在这种情况下，寻求与中国的合作，不失为一种好的选择。但韩国错失了机会。 “萨德”入韩，将引发中韩关系的大倒退。十来年前的2006年，中韩双边贸易额是1300亿美元。在这里可以预测，如果韩国不能在“萨德”问题上改弦更张，韩国与中国，包括与俄罗斯等其他东北亚国家的经贸关系肯定受损，中韩的贸易额、人员交流会急剧下降，甚至刚性下滑、出现“硬着陆”。也就是说，减少一千亿美元是很有可能的，那就是一夜之间回到十年前。 （作者系盘古智库学术委员，辽宁社会科学院副院长、研究员）

3月1日消息 美国总统特朗普在对国会演讲时表示，自北美自由贸易协定（NAFTA）被批准以来，美国已损失了超过四分之一的制造业职位；自2001年中国加入世贸组织（WTO）以来，美国已损失了6万家工厂。美国去年的货物贸易赤字接近8000亿美元。 特朗普此前也曾发表类似言论，但在数据方面略有不符。他在上周四会见美国大型企业CEO时表示，自1994年加入北美自由贸易协定（NAFTA）以来，美国的制造业就业机会已流失约三分之一，并声称自2001年中国加入世贸组织（WTO）后，美国已有约7万家工厂倒闭。

据深广电第一现场3月1日报道，在深圳少年宫地铁站的马路边，有一家人数月来都住在帐篷里。原来住在这里的王女士和董先生一家是深圳户口，老家在江西，原本在梅林还买了房子，一家人生活过得还不错，2014年由于丈夫创业失败，于是把房子卖掉还债，去年九月份他们一家决定去西安发展，可没想到在西安遭遇了小偷，身上所有的证件都被偷了。 王女士告诉记者，他们一家经过多个救助站的帮助，从西安到河南南阳，再到湖北襄阳，再辗转到武汉，最后才回到了深圳，目前这样的生活他们已经过了三个月。由于房子没了，手头也没钱，她和丈夫，还带着一个三岁的孩子，不得已一家三口生活在这里，吃饭都是靠附近人的接济。 王女士说，一家三口在这里过得还不错，有免费吃喝，还有免费的公园和图书馆，除了利用这些资源，王女士还告诉记者，她和丈夫都是高学历，教育孩子不是问题。王女士说她是医学学士，本科毕业后，因为对语言感兴趣，就从事一些生物医学的翻译工作，结婚之后就专职在家带孩子，而老公董先生的学历更高，是计算机硕士。 董先生的前同事孙先生，孙先生表示，他和董先生是深圳一家手机企业研发部的同事，董先生是公司的老员工，可以算是他们年轻员工的导师。看到报道后，他和另外两名同事专门请了假，上午九点多就来到少年宫附近，试图寻找董先生一家。孙先生说，董先生从公司离职后，已经有几年没有跟他联系了，这次在深圳住了这么久的帐篷，董先生也没有找过他们这些前同事寻求帮助。下午三点多，在记者第三次走访过程中，一名自称身份证过期，在中心书城广场一带露宿的男子表示，他大概半个月前认识了董先生一家，并且知道董先生一家的去向。 两人为什么不找个工作，通过自己的努力改变现状呢？王女士告诉记者，因为没钱，老公的证件暂时还没补办，她的身份证已经补办好了，之前也试图找过工作，但是因为自己是深圳户口，反而频频碰壁。 说到未来，这个家庭似乎显得很迷茫，王女士找工作频频碰壁，就干脆不找了，而董先生虽然之前在IT行业打拼数年，但是他并没有重回IT业的打算。董先生：正常人来说，碰到这种情况，都是想先让自己活下来再说，但是我们自己做自己愿意做的事，而不是为了生存做自己不愿意做的事情。在家庭遭遇了这样的变故，正常人都会想到向亲戚朋友寻求帮助，但是董先生说，父母对自己的期望很高，自己并不希望父母知道自己现在的境况。

这几天网络上爆出不少热点新闻，其中一个就是英达在美国被起诉逃避现金申报罪，被罚款17.6万美元。按照新闻报道的事情经过看，英达在2011年携带46万美金现金进入美国，入境时据说在海关申报了这些现金。到了美国居住地以后，在多个银行开立账户，然后分50次将这些现金分批存入账户中，每次存款均小于1万美元。此事被查出以后，被指控逃避现金申报罪的英达承认罪名，接受罚款并补齐税款。 从美国法律的角度来说，1970年的银行保密法规定银行等储蓄机构必须将1万美元以上的存款上报到美国财政部。在1986年美国通过的反洗钱法案中规定，超过1万美元以上的现金存取款将在电脑网络中自动生成一个货币交易报告（Currency transaction report）上报给美国财政部下属的一个叫金融犯罪执法系统的机构（FinCEN），该信息会与美国税务署（IRS）、联邦调查局、海关等等机构共享。 而像英达这样将大笔现金化整为零的在1万美元之下分批存入的行为，在1986年就被美国法律明确规定为非法，这也是英达这次被指控和定罪的主要原因。 英达在联邦检察官办公室出具的认罪书上签字 一般来说，采取这种手段规避这个货币交易报告的动机通常有两个。第一个是收入来源非法，规避该报告可以避免政府执法机构注意到账户所有者的非法活动。在信用卡、支票和网络支付成为主流支付手段的今天，不法分子则成为现金交易的主要使用者，这里面尤其以毒品贩子最常用现金。有熟悉美剧的朋友可能还记得前两年非常火爆的一部美剧《绝命毒师》中毒品交易现场频频出现的那一卷卷美钞。 而第二个动机则是逃税。1万美元以上的大额存款被上报以后，这些信息会分享给美国税务署，到了报税的时候，美国税务署会关注货币交易报告中提到的存款人的申报收入，特别是这些存款人是否将这些存款来源解释清楚并计算税款。 美剧《绝命毒师》剧照 美国税法比较复杂，但是不考虑各种抵扣的话，46万美元收入粗略计算估计应当缴纳15万美元以上的税款。 平心而论，如果不违法，为了节省这10几万美元我也会多开几个账户，一次次的跑个50趟银行去存款，实际上有许多国内到美国的投资移民也都是像英达一样这么做的。 但是很多人没有想到的是，其实他们完全可以在不违法的同时，仍然获得合法避税的结果。以英达的事件来说，相信他的收入是来源于国内合法的演艺事业，在国内也都依法纳税。那么他完全可以依照中美两国签订的税务协议中避免双重征税的条款，提供中国的纳税凭证给美国税务署要求税负减免（Form 1116）。 在新闻报道中提到了英达补齐税款，但没有提到具体数额，我想这很可能就是因为按照合法避税方式计算的他应该缴纳税款其实并没有多少，反倒是由于违法逃避现金申报导致了17万多美元的高额罚金。 说到这里我联想起另一个刚刚从国内投资移民到美国不久的朋友，他也在处理自己税务时产生了与英达类似的问题：明明可以合法合理减免税负的情况，偏偏一定要采取错误的申报方式来获得同样的税负减免的结果。 当然那个朋友犯的错误还没有达到英达这样违法的程度，但是当我问起来他为什么犯这种错误的时候，他说了两个理由：一个是他不懂美国税法，听信了中介的律师向他们推荐的这种名为“合法避税”实为非法逃税的操作方式，第二个就是他以前按照这种方法免掉税负没有被税务署发现，心里觉得自己或许不会这么倒霉恰好被查出来吧。 可以说心存侥幸的人不止是英达和我这位朋友，也不止是新到美国的华裔移民，就连美国本国的纳税人也有类似的侥幸心理。与中国主要依靠增值税和公司所得税不同，美国的纳税体系中，承担直接税负的大头是个人所得税。而美国的所得税制恐怕是世界上最复杂的税收制度之一，就连川普也曾经吐槽美国税法复杂的太过荒唐（下图为川普报税时需要提供的申报文件）。 如此复杂的个人税计算，美国税务署基本依靠的是纳税人的自己计算和主动申报，并不会帮助纳税人计算税负。而美国税务署的审计复核比率在近年不足1%，因此一些报税错误甚至逃税行为的确很有可能侥幸过关。但是总体来说，美国个人所得税的税收情况相当不错，不会像希腊意大利等国那样逃税漏税蔚然成风。 其最重要的原因就是美国逃税一旦被查到，逃税人的成本非常高，不但要补足税款和利息，还要承担高额罚金，甚至受到刑事起诉而坐牢。 美国税务署在制定法规的时候有很大的自主权、变相承担了不少立法职责，在执法的时候则拥有许多强制执行的手段，甚至包括属于自己的武装执法机构（IRS-CID，如下图）。而在司法层面则有专门的税务法庭，美国税务署在税务法庭和纳税人打官司的时候，评判的法律依据很多就是税务署自己拟定推出的规章制度和法条解释。 有人做过统计，在美国税务争端的官司里面，税务署的胜诉率高达90%以上。就连其他执法部门对付不了的危险罪犯，有时候也要靠美国税务署出马进行制裁，例如20世纪初芝加哥黑帮首脑艾尔·卡彭（Al Capone），就是被税务署以偷税漏税罪起诉定罪，结束了他对芝加哥黑帮的统治。 艾尔·卡彭 而美国在征税中的“生产力”比较高的另一个原因就是比较早的进入了无现金社会，即在合法的经济活动中，只有极少一部分是采用了现金交易的支付手段，而前面提到的1万美元现金的存取时的报告制度就是政府为了将现金交易也纳入控制范围的努力。 由于现金资产无法登记所有者信息，利用现金交易时不能留下交易记录，公认是税收征管中难以解决的难题。关注国际新闻的朋友或许还记得2016年11月8号印度的莫迪总理突然宣布废除面额500和1000的大额现钞，引起相当大的经济混乱。而莫迪采取废钞行动的目的就是减少经济体系中的现金交易的比例，让钱流入银行，来方便政府对这部分资产进行征税。 而通过银行以及其他数字支付手段进行交易，交易记录会被集中储存在金融机构或者支付平台的服务器中，方便将资金流动信息与政府共享。因此，在现代通讯手段和数据处理手段的帮助下，在号称自由社会的美国，政府实际上对于经济体系的掌控十分严密。而通过外国金融账户申报（FBAR）等手段，美国政府对于私人经济金融活动的控制已经扩大到国境之外。 中国经济以前也是现金交易为主，想必很多人都听说过大款土豪们提着成麻袋的现金全款买房买车的故事。即使现在微信和支付宝以及各种网络银行让数字支付手段普及起来，现金仍然在中国经济体系中占有着重要地位。这也是为什么中国税收中，易于管理的流通环节征税如增值税成为财政收入支柱的原因。 而个人所得税则主要依靠银行在代发工资时候的代扣代缴来征收。当然，增值税的易于管理也只是相对而言，中国为了加强对于增值税的征收管理，尤其是增值税发票的管理也一个多年尝试和不断改进的过程，90年代末到2000年代初国内还爆出了虚开增值税发票的潮汕千亿骗税案。但是随着中国征信体系的完善和数字支付手段的日益流行，政府对于资金流动和资产收入等个人经济情况的掌握会逐渐达到美国的水准，对于所得税的征收的改革与完善或许并不遥远。 美国开国领袖之一的本杰明·富兰克林曾经说过：“诸事无常，唯死亡与税永恒。”（…in this world nothing can be said to be certain, except death and taxes.）现代社会，税收已经不仅仅是为政府运转筹集资金的手段，更成为了政府实现其他政治经济目的的手段。比如川普目前正在筹划的税改，将公司所得税要修改成类似增值税的新税制，其主要目的就是刺激国内投资和就业增长，同时还要减少进口促进出口。 但是，不管哪个政府，不管有着什么样的政策目的和考量，各国都是希望防止税源流失，不要让该由本国征收的税款跑到其他国家去。近年来，国际税务征管合作声势越来越大，包括OECD/G20税基侵蚀和利润转移（BEPS）项目和全球税务资讯交换和共同申报准则（CRS）等等合作，将促进各国共享银行、投资、税务数据，尤其针对那些有能力跨国投资的富人们，美国税务署可以拿到他们在中国的银行账户的变动情况，中国国家税务总局也能拿到这些人在美国的银行存款和股票投资数据。 对于如英达这样纳税人来说，尽量避免侥幸心理，选择那些专业过硬的税务专家或许是避免再犯类似错误的最佳办法。对于中国来说，加强国际税务资讯合作，可以有效的防范跨国偷税漏税甚至打击资金的非法流出，更有着重大的战略意义。