加拿大家庭负债破$3.2万亿！多半因为这事！

加拿大人的家庭债务，再一次刷新纪录。

根据加拿大统计局（Statistics Canada，简称 StatCan）最新公布的数据，截至 2025 年 11 月，加拿大家庭未偿还债务总额已攀升至 3.21 万亿加元，创下历史新高。

表面看，家庭债务继续上升，似乎意味着居民信心尚存、消费活跃。但在通胀回升、借贷成本高企的现实背景下，这一轮债务增长，传递出的信号却并不乐观。

多位经济学者指出，这更像是加拿大家庭在高物价和高利率夹击下“勉强维持”的结果，而非对未来的主动押注。

3.2 万亿怎么来的？

债务总量继续创新高，但“涨得没那么快”

数据显示，仅在 2025 年 11 月一个月内，加拿大家庭债务就增加了 124 亿加元，环比增长 0.39%，推动总规模正式突破 3.2 万亿加元大关。

从长期趋势看，这一数字几乎是一路上行：
1990 年，加拿大家庭负债仅约 3800 亿加元；
2010 年，突破 1.5 万亿；
2020 年前后，站上 2.4 万亿；
到如今，已逼近 3.2 万亿。

不过，需要注意的是，债务增长的“速度”正在放缓。

与 2024 年相比，目前的月度增长率已经放慢了约 20%。但如果把时间线拉回到疫情前的 2019 年，这一增速仍然接近当年的 两倍。

换句话说：“慢下来了”，并不等于“不快了”。放在几年前，这样的增速依然会被视为偏快。

连续第三个月降温

家庭负债增速正在“踩刹车”

从同比数据来看，2025 年 11 月的家庭债务总额，比一年前增加了 4.4%，即 1,344 亿加元。

乍一看，这个数字并不算低。但这是家庭债务同比增速连续第三个月放缓。

统计显示：2025 年年中之前，家庭债务的同比增速还在不断加快；进入下半年后，增长势头开始转向降温。

在疫情前那种低通胀、低利率的“正常环境”下，4% 左右的年增速，通常被认为是健康、可持续的。但放在当前的经济条件下，情况已经发生了变化。

借钱曾是增长引擎

但现在，利息可能“吃掉一切”

长期以来，债务一直是加拿大经济的重要“发动机”。

在理想状态下，借贷意味着：借款人相信自己有稳定收入；银行相信贷款可以按时偿还；消费带动经济活动，经济活动再反哺就业和收入。

这套逻辑，曾在过去几十年中支撑了加拿大的经济增长。但问题在于，借钱从来不是免费的。

债务意味着把未来的增长提前使用，而这部分“预支”的增长，最终必须连本带息偿还。

如今，加拿大家庭已经跻身全球负债最重的群体之一，而利率环境却早已今非昔比。

最新数据显示：加拿大通胀率已回升至 2.4%；五年期基准国债收益率约为 2.9%；在这样的背景下，家庭债务 4.4% 的年增长率，看似不低，却几乎可以完全由利息解释。

也就是说，很多家庭并不是在新增消费或投资，而只是因为利息滚动，账面负债被“推高”了。

更像经济停滞，而不是信心复苏

综合来看，这一轮债务变化，释放出的信号并不乐观。

它不像是一个“火力全开”的经济体，反而更像是家庭在高房贷、高物价、高利率压力下，被迫通过借贷来维持现有生活水平。

对普通加拿大人来说，这意味着：房贷和信用成本仍将长期承压；
家庭财务缓冲空间持续收窄；任何就业或收入波动，都可能带来更大的风险。

债务在增长，但信心却在消耗。这，或许才是 3.2 万亿加元背后，最值得警惕的现实。