美联储鸽派助长股市 加拿大赤字刺激经济

本周风险偏好大幅回归，美股连续第五周上涨，本周五，标普收涨0.44%，道指收涨0.69%，纳指收涨0.43%，三大股指本周分别累计上涨1.36%，2.26%和0.99%。

 

推动美股本周强力上扬的助推器还是美联储，在周三的议息会议上，美联储维持联邦基金利率0.25%-0.5%不变，从利率预测的散点图看，美联储官员们预计2016年底时联邦基金利率为0.875%，这意味着美联储今年内有两次加息，较去年12月时的四次加息大幅减少。

 

过去一年受制于美联储加息压力的新兴市场也开始出现了资金流入，资产价格也有所回升。据美银美林资本流动报告显示：随着2月份以来美元突然走软，最近两周已有30亿美元资本流入新兴市场，资产价格有所抬升。而中国A股本周的表现冠绝全球，沪深300的涨幅达到了5.09%。

 

本周美联储决策的意外程度，几乎是本世纪最倾向鸽派的决策之一。美联储意外鸽派的表态，使得美元对其他发达市场货币回落。美联储决定不加息后，美元指数大跌，加元暴涨冲上77美分，创下去年10月份以来的新高，似乎又一次吹响了向与美元平算的冲锋号角。

 

加币这次暴涨最大的原因，是美联储突然向市场投降，意外变成鸽派了。市场已经普遍预计到了美联储三月份会维持利息水平不变，但是却没有想到央行收紧货币政策的决心居然会改弦更张。反观加拿大央行呢？当外界都普遍猜测加拿大今年一月份会再度降息后，央行行长立刻给看空加元的交易员打脸。加拿大央行希望自由党三月的财政预算中，利用财政政策刺激经济。此消彼长，美加两国原本的货币政策背离，造成加币急升。

 

加拿大TSX指数本周报收于13,498点，跌幅为0.18%。虽然原油价格本周已经是连续第五周录得上升，但是能源板块并没有将反弹进行到底。加拿大TSX指数在连续两周的大涨后，显得有些犹豫，周五回吐了本周以来所有的涨幅。

 

加拿大股市过去几年的明星医药股威朗制药，本周三又一次备受市场瞩目，在加拿大上市的股价从91.58下挫到了45.14。单日下跌幅度超过了50%。公司今年17亿美元的债务负担令公司有被信用降级的危险。

 

宏观数据方面，加拿大不乏亮点。今年1月份加拿大的零售数据却以外地录得了2.1%的增长，从12月份的低迷中走了出来。房地产市场的火热客观上也带动了一些下游零售产业，建筑材料以及园艺装饰等相关产品销售一共上涨了3%，特别是建材以及木料的增长占据整个板块40%以上。最值得欣喜的则是汽车行业，已经连续四个月录得了增长。不仅仅是新车的零售增长了5.3%，即使二手车市场的消费也录得了2.2%的上涨。

 

加拿大2月份的通胀率上升幅度为1.4%，相比1月份的2%略微低一些，令加拿大央行松一口气。如果通胀持续上扬超过2%这一水平，那么就会触发了加息的条件，这是加拿大央行最不愿看到的。根据加拿大统计局数据，去年第四季度，加拿大家庭的负债水平占可支配收入比例高达 165.4%，又一次刷新了历史记录。

 

下周联邦政府即将公布年度的财政预算报告。加拿大新财长上个月预计加拿大的财政赤字可能为184亿，而不少经济学家预计这一数字将会更大至将近300亿。究竟加拿大新一年度的财政政策的起点在哪里，财政刺激的具体内容如何，我们下周将拭目以待。

 

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