巴黎银行： 美负利率不远矣

法国巴黎银行16日在一份客户报告中指出，美国经济经历另一次衰退的几率是100%，目前的问题只是何时发生。

巴黎银行分析师表示：「我们认为Fed已意识到了这点，因此在经历了一阶段的矛盾和犹豫后，衰退风险将会迫使联储最终实施负利率政策，或实施新一轮量化宽松。不幸的是，这类有限的弹药不足以改变当前的局势，美国需要采取更多有效的财政措施才有可能最终解决问题，而这就需要耐心等待。即便无视2015年第四季度几乎为零的经济增速，我们认为经济衰退仍将到来，尽管可能不会在当前发生。能源业以外的企业利差扩大是我们的担忧所在，同时全球经济十分脆弱，随着美国企业偿贷能力的下降，形势只会更糟糕。」

新浪财经引述FX168报道称，巴黎银行认为下一次美国经济衰退期将比通常的4至5个季度持续更长，主要原因有：Fed可应对衰退的举措非常有限。在上次衰退期间，联储基金利率是5.25%，当前的减息空间远小于当时，因此货币政策的效能也大打折扣。第一次量化宽松政策实施以来QE效果已大不如前。市场上没人相信再度实施QE能产生伯南克首次实施时的影响。另外，当前的核心通胀率低于之前衰退期水准，意味着通缩风险巨大，将对经济活动产生腐蚀性影响。而决策者似乎非常不愿意通过财政刺激方案，即使通过了，新方案力度也可能无法弥补GDP的降幅。而且投资者信心在上次金融危机中遭到重创，目前仍处恢复期。美国房产价格依然显着高于收入水准，未来风险恐比大多数人想像的还要高。目前全球经济形势疲软，改善空间仍显不足。