油价预计半年内升至75美元水平

      过去3年间，独立分析员龙渊子一直是油价油股大淡友，两大原因：第一是美国页岩油的大冲击，第二是全球经济不振，需求下降。加上美国政治重心东移，油价从3年前高峰的每桶120美元下降到去年初的26美元，血崩后来慢慢反弹到40、50美元区。今年以来，相对其他金属原材料价格的飙升，油价表现平平，慢慢上移到55到58美元水平。龙渊子凭政治嗅觉，估计在未来大半年内，油价或会快速弹升到70至75美元水平，机率应有八成。

　　龙渊子指出，中东近来大乱，沙特阿拉伯王室上演"玄武门之变"，小王储穆罕默德学中国打贪腐，一下子抓了几百个王子和官员，更诡异的是前任王储的儿子和亲信飞机失事遇难。小王储显然力图玄武门之变，尽快登基，他先要干掉兄弟，再用世仇伊朗转移内部矛盾，沙特阿拉伯和伊朗可能在区内打"代理人战争"，对油价有极大推动作用。

　　沙特阿拉伯的事情不容易解决，小王储虽然威武，但无法摆平敌对势力，小王储一方不在理，首先，沙特王位素来是兄弟相传，现任国王的王位就是他哥哥几年前传给他的，他不但废了本来作为王储的弟弟，改立自己儿子为王储，现在还干掉其他人，这肯定无法服众。再者，现任国王任内，沙特阿拉伯经济委靡不振，毫无功绩。就算现在抓了这么多人，也是摆平不王族民心，一定会有反扑。再者，小王储颇为卑鄙，动手前竟然去以色列面圣，要知道沙特阿拉伯跟以色列有宗教仇恨，两国没建交，你现在打压自己兄弟前去跟敌人握手，阿拉伯人怎会服他？小王储可能真会向伊朗摊牌展示实力，这肯定是大风波，伊朗怎会让步？这样的中东局势，在未来大半年肯定紧张，加上土耳其、伊拉克、伊朗三国因为库尔德想独立问题又互有勾结，未来中东无宁日。

　　需求大幅反弹 目标先看70美元

　　第三季度以来油价大幅上涨，近期更是涨至接近至每桶60美元，创下2016年以来的新高纪录。但是，比对年初OPEC宣布冻产、美国页岩油产量，还是来不及增长。此时油价大幅上涨，原因除了政治以外，还是在于需求超预期。

　　其实第三季度以来，不光油价，很多基础大宗商品价格都在持续上涨，例如液态天然气价格上涨幅度超过40%、铜价涨幅也达到20%，都非常强势。展望未来，龙渊子判断油价中枢逐步提升，尤其是2018、2019年以后随着资本开支长期下滑带来的供给收缩，油价有望先恢复到70美元至75美元，再慢慢上到80美元以上。

　　今年市场对油价上涨最大的担忧，一直是页岩油，8月美国页岩油产量达到峰值为906万桶/天，较年初产量增长65万桶/天，10月产量滑落至873万桶/天，较年初产量增长仅为30万桶/天，其实是低于年初绝大多数机构的预测。

　　龙渊子指出，更为关键的是，7月以来的油价反弹，美国钻机数减少55台，和年初同等油价水平下的大幅扩张截然相反，也侧面反映出年初钻机反弹的投机性很强，并不代表真实的扩产能力，在现有油价下的盈利能力不算很强。对于页岩油的成本，市场各种声音一直很多，甚至前期还有报道称已降至20美元/桶以下。但就所有上市公司财报而言，上半年的成本还是在35美元/桶以上，这还是在2015年全行业巨额减计970亿美元、相当于桶油16美元的基础之上，其会计利润背后对应的真实成本还要更高。