中国经济真的走出低谷了吗？随着一季度经济数据出炉，最近几天又有多项数据显示宏观经济4月可能继续回暖，多家机构的观点都站在了看多的立场。
华夏新供给经济学研究院日前公布的两项指数均连续第二个月呈现上涨趋势。其中，民新制造业指数提高到46.9%，是一年来的最高点，而非制造业指数从3月的40.1%提高到44.2%。
这些指数是基于民生银行与华夏新供给经济学研究院对4000多家公司的调查结果。跟踪制造业和服务业就业情况的分类指数均有所提高。该研究院院长贾康表示，经济复苏的积极趋势已经出现。他还指出，公司对前景的预测仍持相对审慎的态度，它们期待更多的政策措施，推动经济增长。
另外根据彭博方面汇总各家机构数据显示，MNI(Market News Internatio nal)中国商业景气指数4月份上升0.6，重越50盈亏平衡线，至50.5，MNI提到，更多企业表示他们需要雇佣额外的劳动力；世界经济公司(World Economics Ltd.)编制的销售经理指数显示，4月中国大型私营企业销售经理的信心指数从3月51.2升到51.3；旧金山SpaceKnow Inc公布的4月中国卫星制造业指数(SMI)升至48.2，较3月的48录得小幅回升，该数据通过商业卫星拍摄的中国6000多个工业基地的22亿张卫星照片数据，来观测中国制造业的活跃程度。
中金网发表的文章认为，无论是国外还是国内的统计数据均显示，4月中国经济将延今年一季度以来的向好势头。此前公布的中国官方数据显示，2016年第一季度中国GDP同比增6.7%，其中3月工业增加值同比增6.8%，创8个月新高，大幅好于市场预期的5.9%，3月零售总额增10.5%，亦高于预期的10.4%。一季度，中国房地产投资同比增速回升到6%，明显高于去年全年1%的增长率；三月份工业增加值增速也回升到去年7月以来的最高点。
随着一季度GDP和一系列宏观经济数据的公布，外界似乎开始摒弃此前对于中国经济可能会出现“硬着陆”的悲观预测。
此前，IMF在发布的《全球经济展望》中下调了全球经济增速预期，却将中国增长预期上调0.2个百分点，这被认为是对中国政府出台的一系列“稳增长”政策的肯定。
国际货币基金组织总裁拉加德表示，中国经济增速较此前的预期更为强劲，这反映出中国内需仍具韧性，尤其是消费，强劲的服务业增长抵消了制造业活动的乏力态势。
然而，在一片乐观数据背后，外界也在忧虑，中国经济的企稳回升是否具有可持续性，经济表面上的复苏是否源于庞大的货币供应量推动。
中国政府曾经在2008年出台了总额高达四万亿的刺激计划，这虽然在一定程度上刺激了经济增长，却留下了包括产能过剩在内的严重后遗症。
“在改革不断推进的背景下，决策层希望经济不会出现大规模的下滑”，上海财经大学副教授陈波对界面新闻指出，“对于高层来说，当前的第一要务就是把经济下滑的势头遏制住。”
所以从一季度的信贷数据来看，中国有倾向再次将挽救经济颓势的重心转向刺激政策。根据央行的数据，中国2016一季度新增贷款6.2万亿人民币，录得季度最大增幅，同比增加50%。
但是，“货币泛滥助推一季度从猪价菜价到国家铁矿石价格的大幅上涨”，这种观点的支持者显得更加悲观，他们看到的是持续不断的债务积累。
彭博经济学家的测算显示，截止2015年底，中国整体债务相当于GDP的246.8%左右，高于2014年的231.5%，远超过其它新兴经济体。值得注意的是，2007年底，中国债务仅占GDP的148%。
在经济学家看来，“高杠杆”下的中国经济不但难以维持长久的增长，反而会成为引爆风险的“定时炸弹”。在经济出现回暖迹象的当下，适时推动结构性改革才是关键。
摩根大通首席经济学家朱海斌表达了对于中国经济长远发展的担忧。界面新闻获得的一份来自摩根大通的分析报告预计，最近几个季度信贷增长的加速表明中国的债务，尤其是企业债务还将继续攀升。
朱海斌坦言，中国的经济复苏可能是温和且短暂的，在未来几年内结构性放缓的趋势仍然可能持续。
“长期来看，经济还处在L型拐点的起始阶段，客观规律也决定了中国经济在一段相当长的时间内还将处于平底锅的底部阶段并伴有小幅波动”，长江养老保险经济学家俞平康称。
他对界面新闻表示，当前中国仍然要面对“高杠杆”、民间力量不够活跃，国企改革缓慢等一系列问题。“只有切实推进各个领域的结构性改革，尤其是国企和财税改革，经济才能真正触底回升”。
在陈波看来，从理论上说，经济处在企稳回升的时期一般都被认为是推动改革，尤其是打破 “硬骨头”的最佳时期，一方面是阻力会相对较小，另一方面各方也都会得利。“但这也是悖论 ，因为经济发展的越快，外界越认为就应该这么继续下去 ” 陈波在采访中说。
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